Дешевая нефть «добьет» рубль? Эксперты оценили перспективы «нефтяных» планов Трампа
Юлия Литвиненко
С начала торгов 26 ноября российская нацвалюта ослабла по отношению к основным мировым валютам. На 27 ноября курс доллара по ЦБ РФ вырос до 105,06 руб. с 103,79 руб. накануне. А на международном валютном рынке Forex доллар и вовсе превысил 107 руб.
Ранее главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин, комментируя резкий обвал рубля, говорил, что на это, в частности, повлияли прошедшие выборы в США. Так, в связи с приходом к власти Дональда Трампа доходности гособлигаций США резко подросли, курс доллара укрепился к евро и другим валютам, поэтому он повысился и к рублю. Кроме того, эксперт обратил внимание на обещания Трампа опустить цены на сырье уже в следующем году, что может впоследствии сильно обесценить рубль.
Как цены на нефть отразятся на рубле?
Цены на нефть далеко не единственный фактор риска для российской нацвалюты, но является одним из наиболее существенных. Экономист, эксперт по финансовым рынкам Ольга Гогаладзе прогнозирует, что доллар может продолжить укрепление к рублю и подняться до 110 рублей. По словам эксперта, это связано с тремя факторами:
- Ценами на нефть ниже 80 долларов за баррель.
- Сохранением высокой ключевой ставки в РФ.
- Ограничениями на российский экспорт.
В случае стабилизации внешней ситуации и роста цен на нефть курс может колебаться в пределах 96–98 руб.
Финансовый аналитик, трейдер Артем Звездин также отметил, что если нефтяные цены снизятся до 50 долларов за баррель, то курс доллара может вырасти до 120 ₽, а на пике — подскочить даже до 140 руб.
Эксперт не исключает, что это может случиться уже весной 2025 года. Но для этого должны сработать сразу несколько факторов:
- Снижение геополитической напряженности на Ближнем Востоке и на Украине (это может уменьшить напряжение в сырьевом рынке).
- Приход к власти Трампа, обещавшего снизить цены на нефть до 40 долларов за баррель.
Мировой эталон Brent в настоящее время торгуется на уровне 72 доллара за баррель, а американские фьючерсы West Texas Intermediate (WTI) — около 68 доллара за баррель.
Что говорил Трамп?
Еще в прошлом году Дональд Трамп, выступая перед сторонниками в Мичигане, заявлял, что, если бы стоимость барреля нефти опустилась до 40 долларов, РФ не смогла бы продолжать противостояние с Украиной.
По его словам, из-за цен по 115 долларов за баррель Россия «сколотила целое состояние» и продолжает зарабатывать.
«Дайте мне еще четыре года, и я покончу с этим ужасным глобализмом, который убивает нашу страну. Я обеспечу возвращение США в качестве величайшей и сильнейшей индустриальной страны», — говорил тогда Трамп.
При каком сценарии цена на нефть упадет до $40?
И все же одного желания Трампа явно недостаточно. По мнению аналитиков, нефть может упасть до 40 долларов за баррель в 2025 году, если ОПЕК отменит добровольное сокращение добычи.
«Цены на нефть в 2025 году вызывают больше опасений, чем за последние годы, за все годы, которые я могу вспомнить, со времен „арабской весны“. Если бы ОПЕК не заключила какое-либо реальное соглашение по ограничению добычи, цены могли бы упасть до 30 долларов или 40 долларов за баррель», — указал глава глобального отдела энергетического анализа в OPIS, агентстве по анализу цен на нефть, Том Клоза.
Руководитель отдела энергетики, климата и ресурсов Eurasia Group Хеннинг Глойштайн добавляет, что, учитывая, что рост спроса на нефть в следующем году, вероятно, не превысит одного миллиона баррелей в день, отмена сокращения поставок ОПЕК+ в 2025-м, «несомненно, приведет к очень резкому падению цен на нефть, возможно, до 40 долларов за баррель».
И все же, считают аналитики, альянс, скорее всего, предпочтет постепенное сворачивание добычи в начале следующего года, а не резкое и полномасштабное.
Дональд Трамп также пропагандирует политику «бурить, бурить, бурить» (drill, baby, drill) для американских производителей, обещая снизить цены на энергоносители в два раза. Ведущий нефтяной аналитик Kpler Мэтт Смит подчеркивает: для того чтобы это произошло с розничными ценами на бензин, нефть должна упасть до уровня ниже 40 долларов за баррель.
Как пишет NYT со ссылкой на источники, команда Трампа как раз сейчас работает над стратегией достижения этой цели. Советники считают, что избранный президент США может снизить цены, увеличив добычу нефти и газа, которая в США уже находится на рекордном уровне. Для повышения добычи он планирует быстро утверждать новые буровые проекты и строительство трубопроводов, а также отказаться от экологических норм, которые, по словам представителей отрасли, увеличивают расходы.
Реален ли план Трампа? Оценки экспертов
И хотя, считают эксперты, стратегия Дональда Трампа может привести к снижению цен, однако не настолько, чтобы достичь поставленной цели.
По мнению экономистов, минимальная цена, при которой нефтяники могут вести бурение без убытков, составляет около 45-50 долларов за баррель. Сейчас, напомним, цена барреля нефти чуть более 70 долларов.
«Если она упадет вдвое, при такой цене вы остановите производство», — заявил директор — основатель Центра глобальной энергетической политики при Школе международных и общественных отношений Колумбийского университета Джейсон Бордофф.
Несмотря на клятву избранного президента, энергетические компании сосредоточены скорее на управлении ресурсами для получения прибыли, а не на добыче нефти, пишет The Guardian.
По мнению экспертов в области энергетики, в последние несколько лет американские производители энергии сосредоточились на снижении затрат, чтобы оставаться прибыльными, балансируя между добычей достаточного количества нефти для удовлетворения мировых энергетических потребностей и выплатой акционерам больших дивидендов. Вряд ли это изменится в ближайшее время.
«Мы не видим никаких изменений в промежуточной перспективе бурения на нефть, установленной фундаментальными факторами», — рассказал аналитик по акциям Jefferies Ллойд Бирн.
Генеральный директор ExxonMobil, крупнейшей нефтегазовой компании США, Даррен Вудс тоже скептически относится к плану Трампа.
«Я не уверен, как „бури, детка, бури“ воплотится в политику», — признался он.
Президент ExxonMobil по разведке и добыче Лиам Мэллон тоже утверждает, что производители нефти и газа в США не будут значительно увеличивать добычу в ближайшие годы, несмотря на призывы Трампа «бурить, бурить, бурить».
«Я думаю, что радикальные изменения маловероятны, потому что подавляющее большинство, если не все, в первую очередь сосредоточено на экономике того, что они делают», — пояснил Мэллон.
Европейский конкурент Exxon, компания TotalEnergies SE, также со скепсисом отнеслась к обещанию Трампа открыть краны в США.
«Может быть, у него есть волшебный рецепт, который заставит их бурить как сумасшедших», — съязвил главный исполнительный директор TotalEnergies Патрик Пуянне, добавив, что «не только решения политиков» определяют объемы добычи в США.
Прогнозы по ценам на нефть
Один из крупнейших банков мира J.P.Morgan на днях предрек снижение цен на нефть в течение предстоящего срока правления Трампа. Инвестиционный банк прогнозирует среднюю цену на марку Brent на уровне 73 долларов в 2025 году.
К 2026-му средняя цена Brent составит 61 доллар, а WTI — 57 при условии, что ОПЕК+ сохранит текущий уровень добычи.
«Энергетическая программа Трампа представляет понижательные риски для цен на нефть, связанные с отменой регулирования и увеличением добычи в США, и одновременно повышательные риски, поскольку оказывает давление на Иран, Венесуэлу и, возможно, Россию с целью ограничения их экспорта нефти и доходов», — считают в J.P.Morgan.
Аналитики Goldman Sachs ожидают, что цены на нефть марки Brent в среднем составят около 80 долларов за баррель в этом году, несмотря на дефицит в 2024-м и геополитическую неопределенность.
Впрочем, банк видит риски роста цен на нефть марки Brent в краткосрочной перспективе: цены могут вырасти до 80 долларов в первой половине 2025 года (при условии, что предложение Ирана сократится на один миллион баррелей в день).
Среднесрочные ценовые риски смещены все же в сторону понижения.
Так, в 2025-м средняя цена на нефть марки Brent составит 76 долларов за баррель, однако прогноз на 2026 год уже ниже — до 71 долларов за баррель.
Ожидается, что члены ОПЕК+ соберутся на заседание 1 декабря. На этой встрече будет решаться политика на первые месяцы 2025 года. Как сообщает Reuters, ОПЕК+ планировала постепенно сворачивать сокращение добычи нефти с небольшим увеличением в течение многих месяцев в 2024 и 2025 годах. Однако замедление китайского и мирового спроса, а также рост добычи за пределами группы поставили крест на этом плане.
Сейчас, вероятно, ОПЕК+ рассмотрит вопрос о сохранении действующих ограничений на добычу нефти с 1 января.