Эксперт ТЭК Митрахович: «Низкие цены на нефть — это гонка на выживание»

Елена Петрова, Татьяна Свиридова

Нефтяные цены продолжили свое падение и на этой неделе. На торгах в Лондоне Brent стоит уже ниже 63 долларов за баррель. Российская Urals опустилась до 56 долларов. Для Минфина ситуация становится неприятной, поскольку в бюджете заложена цена 69 долларов/баррель.

Ведомство Антона Силуанова уже приступило к продаже валюты в размере 10,5 млрд рублей в день, но компенсировать обвал котировок на нефть эти объемы не смогут. О жизни при низких ценах на черное золото «Новые Известия» поговорили с ведущим экспертом Фонда национальной энергетической безопасности и Финансового университета Станиславом Митраховичем.

«Трейдеры играют на понижение»

— Фондовые рынки и в самой Америке, и по миру падают третий день подряд, нефть дешевеет. Эксперты говорят о рецессии. Вы такого ожидали от Трампа?

— Пока будет происходить адаптация к тарифным войнам, пока будет идти частичная деглобализация, ее долгосрочные перспективы могут быть разными. Может быть, наоборот, торговля начнет активнее развиваться? Но в краткосрочной перспективе это действительно может привести к снижению активности на горизонте года-полутора.

— Почему нефть так остро реагирует на новые тарифы?

— Когда приходят такие новости, трейдеры и прайсмейкеры обычно начинают играть в сторону понижения. Но мы можем оказаться в ситуации, когда разные факторы могут оказаться более или менее значимыми.

— Например?

— Например, в Америке говорили, что обложат вторичными санкциями покупателей российской нефти. Я очень сомневаюсь, что это будет происходить сейчас, но если начнут это делать или пытаться делать…

Я сомневаюсь, что это получится, так как слишком большие масштабы у российского присутствия на мировом рынке. Китай и Индия — это сотни миллионов людей, пользующихся напрямую российской нефтью. Но, даже если попытки идти в этом направлении будут, это может привести к росту цен на нефть.

Или ЕС, которому делать нечего, заявил, что нужно заняться российским экспортом через Балтийское море. Плюс одновременно идут меры США против Ирана, Венесуэлы и так далее. Против Ирана вообще чуть ли не война ожидается. Опять же, может ничего не произойти, но само обсуждение этих вещей будет цены разгонять.

«Есть заметное снижение доходов бюджета»

— Нефтегазовые доходы российского бюджета уже снизились и без шоковых объявлений о торговой войне Трампа против всего мира. Почему ОПЕК+, куда входит Москва, реагирует увеличением добычи?

— Бюджет будет получать меньше денег. Минфин опубликовал данные о нефтегазовых доходах. Там есть снижение март к марту. Это отражается на доходах бюджета. Нужно учитывать цены на нефть, но и также то, что выросло налогообложение с этого года. Изменилась формула налогообложения, и туда вошла ВСТО, а она дороже. Есть же ужесточенные санкции против танкеров и так далее. И, чтобы их обходить через посредников, это расходы. Это увеличивает расходы компаний и уменьшает налог.

Есть снижение, не критическое, но заметное. Но есть план все равно возвращать ранее сокращенную добычу. ОПЕК+ за все годы своего существования, а уже исполняется в 2026 году десять лет, хорошо управляла ценами.

Но, когда есть аргументы в пользу восстановления, лидеры стран и компаний решают это. Очень много стран ждали, когда можно будет нарастить добычу. Это и Ирак, и Казахстан. Но, если посмотреть на ситуацию, я бы не торопился возвращать добычу. Но это неизбежно. Любые картельные соглашения неизбежно приводят к ситуации, когда кому-то хочется увеличить объем продаж.

«Ой, хорошо было бы 40 долларов за баррель»

— Вы верите в возвращение низких цен на нефть?

— Было время, когда 40 долларов считалось большой ценой, например в постковидное восстановление. Я лично помню публикации, когда говорили: «Ой, хорошо было бы 40 долларов/баррель, но 40 не будет, это слишком много». 40 долларов может быть и негативной, и позитивной оценкой в зависимости от ситуации на рынке. Я думаю, что это неудобно для американцев, и об этом было недавно прямо сказано.

Трамп, когда пришел к власти, сказал, что нам нужна дешевая нефть. А потом он провел встречу с нефтяниками, которые ему сказали: «50 долларов, о которых говорите вы, или 45 долларов, про которые говорит ваш советник по Украине Келлог, видали мы в гробу».

— Как низкие цены на топливо скажутся на остальных добывающих странах?

— Всем остальным это совершенно не радостно. Слишком долго выдерживать низкую цену — это убытки. Это гонка на выживание, кто дольше протянет. Это очень болезненная, стрессовая ситуация. Последняя ценовая война, которая была весной 2020 года, и все убедились, что это очень болезненная история.

«Китай не скажет завтра „нет“ российской нефти»

— Почему вы считаете, что РФ выдержит новый нефтяной кризис?

— Если цена будет ближе к 40 долларам, это будет точно неприятно для России с учетом наших бюджетных трат. Но, опять же, мы выживали и при более низких ценах. Приятного ничего в этом нету, но я лично помню кризисы, когда нефть стоила существенно ниже 40 долларов. Российская экономика и политический режим выдержали ковидные испытания, когда цена была и десять долларов в портах Северного моря. Так что выдержим и дальше.

— Что в вас вселяет такую уверенность?

— У нас основные расходы по многим месторождениям уже понесены. Остаются только операционные расходы и налоги. Операционные расходы — это не добыча сланцевой нефти, когда нужно делать каждый день гидроразрыв. Наши месторождения проще устроены. Мы адаптировались к санкциям и по экспорту. Я не верю, что завтра Китай скажет «нет» российской нефти, потому что в Китае остановится транспорт. Очень сложно будет объяснить, почему у них внезапно остановились автомобили.

— И все-таки какие последствия вы ожидаете от понижения нефтяных котировок?

— Пережить кризис можно, но конечно, будет стресс. Я не исключаю сокращения расходов, будут попытки найти резервы в экономике. Можно перспективно посмотреть на кризисы, которые проходила российская экономика вместе с политической системой. Был кризис 2009 года, начался в 2008-м и продолжался потом. Тогда цена на нефть упала с пика 147 долларов, тогдашних долларов, которые сейчас намного меньше, до 30 с лишним. Тоже выжили.