Ключевая ставка Банка России: как отразится на людях повышение до 19%?

Мария Соколова

В преддверии заседания ЦБ 13 сентября почти никто не сомневался в том, что регулятор повысит ключевую ставку, которая напрямую влияет на стоимость кредитов и доход по депозитам. Главное, что этого решения явно ожидали банки. «Сбер», например, не дожидаясь официального заявления ЦБ, повысил ставки по депозитам вплоть до 20%. Также накануне заседания ЦБ влил в банки 2,623 млрд рублей.

Вопрос был только в том, как сильно ЦБ повысит ставку. Часто звучало мнение, что с 18% до 20%. Но особой решительностью Эльвира Набиуллина на этот раз не отличилась: ставка выросла до 19%.

Зачем ЦБ повысил ставку

Основная причина, как всегда, — это инфляция. Еще в июле ЦБ прогнозировал, что инфляция по итогам года будет находиться на уровне 6,5-7%, но теперь пришлось признать, что такие показатели недостижимы. К 9 сентября инфляция в годовом выражении, по оценке Центробанка, составляет 9%. Плюс к этому растут инфляционные ожидания населения и бизнеса.

То есть предыдущие меры по повышению ключевой ставки до 18% положительного результата не дали. Хотя в ЦБ причины низкой эффективности принимаемых мер ищут не в собственной политике, а во внешних факторах. В первую очередь в рекордно низкой безработице и зарплатах, которые растут быстрее производительности труда (за свою работу люди стали больше получать, но лучше работать от этого не начали).

К чему приводит высокая ключевая ставка

С помощью высоких процентов глава ЦБ Набиуллина пытается заставить людей и бизнес меньше тратить и больше сберегать, в том числе на банковских депозитах. Логика простая: если россияне перестанут совершать покупки, тогда производители и продавцы не смогут повышать цены и это приведет к снижению инфляции. В идеальном случае — до 4% годовых.

В обычном потребительском секторе такая тактика пока не работает. Людям все равно приходится покупать продукты, одежду, бытовую химию, оплачивать транспорт, а бизнесу — финансировать модернизацию производства, доставлять импортное оборудование становится все сложнее и дороже. Не зря индекс бизнес-климата в РФ, который рассчитывает ЦБ, опустился до уровня конца 2013 года — первой половины 2014-го.

В идеальном мире, по представлению Центробанка, компании могут найти все необходимое внутри страны — надо только дать время на развитие отечественного производства. В реальности же 53% промышленных предприятий вообще не могут найти отечественную замену импортному оборудованию, материалам, комплектующим. Тормози экономику, не тормози, а больше российской продукции от этого не появится. РФ зависима от импорта, и в этом случае дорогие деньги играют злую шутку, замедляя рост производительности.

Что будет с ценами на недвижимость после решения ЦБ по ключевой ставке

Минстрой уже бьет тревогу: с такими условиями исполнение нацпроекта «Жилье и городская среда», согласно которому к 2029 году необходимо вводить по 120 млн кв. м жилья ежегодно, может быть сорвано. Такого мнения придерживается министр Владимир Якушев.

— Пока вновь заявленные сроки по вводу жилья носят предварительный характер. Мы сейчас готовим предложения, которые будем обсуждать на площадке правительства, но пока рано о чем-то говорить.

Что будет с ключевой ставкой в 2025 году

Сейчас приходится жить с экстремально высокими ставками — решение принято, и от этого никуда не деться. Но у людей есть надежда на изменения к лучшему в ближайшее время. Основатель и руководитель компании «Этажи» Ильдар Хусаинов отмечает, что в США уже начался цикл снижения ипотечных ставок.

— Это хороший знак, так как рынок России с лагом примерно полгода-год повторяет тенденции, замечено давно и по ставкам, и по динамике спроса.

Но другие факторы пока говорят о том, что высокая ключевая ставка с нами надолго.

Во-первых, в ЦБ уверены, что побороть инфляцию в скором времени не получится.

— На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции существенно смещен в сторону проинфляционных. Увеличились проинфляционные риски, связанные с ухудшением условий внешней торговли. Также остаются риски, связанные с сохранением высоких инфляционных ожиданий и отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста.

Во-вторых, быстрое снижение ключевой ставки может привести к взрывному росту инфляции — об этом предупреждает Минэкономразвития.

— Это потребует реакции Банка России в виде резкого снижения ключевой ставки, что с учетом отложенного спроса может привести к повышенному росту цен в 2026–2027 гг. и запустить новый цикл ужесточения денежно-кредитных условий.

Но это только в том случае, если инфляция действительно замедлится. А пока имеем замкнутый круг: ЦБ признает, что дорогой импорт разгоняет инфляцию, а импорт дорожает в том числе из-за повышения ключевой ставки: задержки в расчетах с Китаем вынуждают бизнес брать кредиты.

Экономист Сергей Блинов считает, что такая политика ЦБ имеет лишь один результат — застой экономики.

— ВВП неизбежно будет замедляться до «предписанных» ему денежно-кредитной политикой ЦБ темпов около 1% в год.

Что получаем в итоге: кредиты будут безумно дорогими еще очень долго (забудьте о смене машины или жилья), а рост экономики — очень слабым. Жизнь людей замораживается на текущем этапе, вот только вещи не заморозить — они изнашиваются, ломаются, устаревают. Увы, ничего хорошего в ближайшие несколько лет ждать не приходится.