История началась 15 мая 1648 года, когда голландская фирма De Stichtse Rijnlanden выпустила облигацию из специально обработанной козьей кожи (размером 20 на 33 см) для финансирования строительства причала на реке Лек. Сначала годовой процент по ценной бумаге составлял 5 %, затем ставку понизили до 3,5 % и 2,5 %.
В отличие от большинства облигаций, эта не имеет срока давности по выплате купонного дохода. Но мало, кто про это задумывался, когда в 2003 году Йельский университет приобрёл одну из кожаных облигаций для музея редких документов и артефактов, стоимость сделки составила € 24 тысяч. Так бы и стала облигация музейным экспонатом, однако спустя некоторое время лет компания De Stichtse Rijnlanden пригласила куратора Йельской библиотеки в Амстердам, где выплатила накопившиеся дивиденды по купонам на сумму € 136,2. Понятно, что Йель не сильно разбогател на данной финансовой операции: его фонды входят в пятёрку крупнейших эндаументов ($21 млрд). но вот символическая ценность облигации De Stichtse Rijnlanden выросла до небес. Профессора Йеля и финансисты не перестают удивляться феномену, ведь со времени выпуска облигации на сегодняшний день прошло 369 лет с лишним.