Сбербанк выступил за свободу рубля

На фоне резкого ослабления рубля в финансовых кругах страны развернулась дискуссия о мерах, необходимых для стабилизации ситуации на валютном рынке. Одна из них – фиксирование курса рубля. Эту идею высказал еще 10 октября советник президента РФ Сергей Глазьев в кулуарах заседания Совета глав государств СНГ. Оппонентом Глазьева тут же выступил экс-министр финансов Алексей Кудрин, ратовавший, наоборот, за скорейшее снятие ограничений на валютном рынке.

Теперь в дискуссию включился и крупнейший банк России. Центр макроэкономических исследований (ЦМИ) Сбербанка подготовил обзор «Фиксированный курс: pro et contra». В нем говорится, что идея фиксирования курса рубля выглядит сейчас заманчиво, но ее реализация приведет к ограничению движения капитала, возникновению серых схем по продаже и покупке валюты, а потенциально – к заморозке валютных депозитов.

Директор ЦМИ Юлия Цепляева считает эффект от фиксации курса национальной валюты резко отрицательным. «Сбербанк категорически не согласен с такой идеей», – сказала она. Свою позицию аналитик базирует на опыте 38 государств, в разное время прибегавших к политике фиксированного курса национальных валют. Только две попытки были удачными – в Малайзии в сентябре 1998 года и в Исландии в ноябре 2008 года. Г-жа Цепляева считает маловероятным, что Россия может присоединиться к этим успешным примерам.

«Скорее можно ожидать, что экспортеры, как в середине 90-х, будут стараться не продавать валютную выручку по сильному курсу и будут задерживать ее за границей. Импортеры, столкнувшись с ограничениями, также будут искать способы обойти ограничения. В результате мы получим множественный курс рубля: для населения, для мелких импортеров, для официальных импортеров и так далее», – предупредила она.

Глава ЦМИ Сбербанка считает маловероятным, что ЦБ зафиксирует курс, но не исключает того, что при ухудшении ситуации регулятор могут подтолкнуть к подобному решению. «Население не против иметь стабильный курс покрепче, но люди не понимают, что в довесок пойдут ограничения на покупку капитала, нельзя исключать заморозки валютных депозитов. Это вызовет набег вкладчиков на банки, и если предположить, что 10–20% депозитов захотят вынести, Центробанку придется дополнительно фондировать банки на сумму порядка 2 трлн. рублей», – сообщила Юлия Цепляева в разговоре с «НИ».