Posted 26 мая 2009,, 20:00

Published 26 мая 2009,, 20:00

Modified 8 марта, 07:31

Updated 8 марта, 07:31

Держим карман шире

Держим карман шире

26 мая 2009, 20:00
Вчера Минфин дал крайне позитивный прогноз: впервые за восемь последних месяцев чистый приток капитала в Россию в мае 2009 года может превысить 2 млрд. долларов. Об этом сообщила замминистра Оксана Сергиенко. Если так, то это станет началом перелома, ведь из страны утекли уже более 150 млрд. Однако независимые аналитик
Сюжет
Деньги

До сих пор, начиная с августа 2008 года, Центробанк сообщал лишь о массовом вывозе капитала из страны. В январе – марте 2009 года отток составил 35 млрд. долларов, в апреле к ним добавились еще 1,5 млрд. Но самое страшное происходило в период с октября по декабрь прошлого года – 130 млрд. «зеленых» ушли из России. А тут вдруг в мае ожидается чистый 2-миллиардный приток. Прогнозы же на год у различных финансовых институтов неодинаковы. Так, Центробанк подсчитал, что за январь – декабрь отток капитала из России составит порядка 70 млрд. долларов. Минфин в этом плане менее оптимистичен, он «выводит» 83 млрд. По прогнозам же Всемирного банка, к концу года из страны вывезут около 170 млрд. долларов.

Откуда же в такой ситуации ждать майского чистого притока? Что это за деньги? В прямые иностранные инвестиции в условиях продолжающегося промышленного обвала как-то не верится. А Минфин не уточняет. «Вот как раз именно то, что природа этих денег не конкретизируется, я и нахожу самым важным, именно поэтому к прогнозу нужно отнестись очень осмотрительно, – рассказала «НИ» директор Центра макроэкономических исследований БДО Юникон Елена Матросова. – Как-то пока не просматривается повода для оптимизма, потому что реальной почвы для настоящих инвестиций нет. Ведь здесь очень важно не столько количество, сколько качество входящего капитала, а как раз в плане качества – большие сомнения. Если ожидаемый приток сейчас и может о чем-то говорить, то лишь о том, что сумасшедшая финансовая паника, которая наблюдалась у нас в основном в январе, была все-таки нивелирована действиями властей. Но, увы, не более того».

Эксперт склоняется к тому, что, скорее всего, ситуация на финансовых рынках могла привести в страну не реальный капитал, то есть инвестиционные или кредитные средства, которыми наши компании могли бы рефинансировать свои долги, а спекулятивный, например, вывезенный из офшоров. А капитал такого пошиба, в свое время уже раскачавший российский фондовый рынок, вряд ли может быть надежным – легко придя, чуть что, так же легко и уйдет. Например, если имели место намерения поспекулировать с рублевыми активами, в частности, с акциями, то, по логике, нынешний приток осенью может обернуться серьезным оттоком, когда начнется вывоз прибыли. «Скорее всего, – предположила г-жа Матросова, – имеет место просто снижение активов банков в иностранной валюте. То есть они стали размещать больше денег на счетах ЦБ и меньше – на счетах зарубежных банков. Вот отток и снизился. Так что, для успокоения это кому-то, может, и приятно, но однозначно не повод расслабляться».

Вообще независимые финансовые аналитики отказывают в абсолютной «чистоте» даже тем потрясающим показателям притока капиталов в Россию, о которых рапортовал ЦБ в предкризисные годы. Например, в 2006 году приток капитала в Россию в первые шесть месяцев превысил отток на 11,4 млрд. долларов. Таких показателей не наблюдалось до того целых 12 лет. «Вот-вот, мы и сейчас наступаем на те же грабли, что и в те годы! И где тут повод для оптимизма?» – удивляется директор Банковского института ГУ-ВШЭ Василий Солодков. Он пояснил «НИ»: «У нас регулируется процентная ставка и одновременно регулируется курс валют. Это приводит к тому, что в РФ достаточно стабильный валютный курс и при этом, как правило, двузначная инфляция. Возьмем ситуацию 2000 – 2008 годов. Рублю не давали укрепляться. Гнали печатный станок, на рубли скупали доллары и этим увеличивали золотовалютные резервы. Это и обеспечило нам инфляцию. Соответственно, дешевле было занимать за рубежом, чем внутри страны. Доллар можно было взять в долг под 5%. Вот этим и объяснялся тот приток капиталов!».

Сейчас, по словам эксперта, происходит то же самое. В кризис все центральные банки стали снижать ставки, а российский ЦБ – повышать. Во-первых, из-за инфляции, во-вторых, чтобы снизить отток капитала и обеспечить его приток. Но капитал этот, подчеркивает г-н Солодков, только спекулятивный.

"