Жесткая посадка

Ситуация, сложившаяся 24 августа на мировых биржах, получила массу характеристик с явным апокалиптическим оттенком – «судный день», «черный понедельник», «паника», «бойня», «катастрофа»... Напомним, что индекс Шанхайской биржи в минувший понедельник продемонстрировал худшие показатели с 2007 года. Вслед за ним стали рушиться индексы других рынков (в Европе – на 5–6%), валюты развивающихся экономик мгновенно ослабли. Цены на сырье упали до минимума за последние 16 лет, акции крупнейших корпораций снижались в ходе торгов на 20%.

И даже Dow Jones Industrial Average, американский промышленный индекс, от которого не ждали особых сюрпризов, рухнул на рекордную для себя величину – тысячу с лишним пунктов.

По оценке The New York Times, инвесторы перепуганы, они не находят объяснения тому обстоятельству, что все усилия официального Пекина по поддержке своего рынка оказались тщетны. «Это многое сказало о неспособности китайских лидеров обеспечить экономике мягкую посадку. А вот это уже страшно», – пишет американское издание.

Иными словами, ситуация окончательно вышла из-под контроля властей КНР и Народного банка. В течение семи последних недель Пекин потратил 200 млрд. долларов на поддержку своего рынка акций. «Но в понедельник решил не вмешиваться, осознав бессмысленность этих шагов», – отмечает Financial Times.

Похоже, инвесторы утвердились в мысли, что проблемы в экономике КНР гораздо серьезнее, чем казалось раньше. За период с 12 июля по сегодняшний день совокупная стоимость китайских акций уменьшилась более чем на 4 трлн. долларов. По мнению аналитика Ангуса Николсона из английской компании IG, для Поднебесной наступил момент истины. Фондовый рынок страны находится в свободном падении, банковская система испытывает все возрастающий дефицит ликвидности. Это провоцирует отток капитала, рост экономики стремительно замедляется.

Между тем некоторые эксперты склоняются к тому, что паническая реакция рынков в Европе и США на негативные сигналы из Китая оказалась все же преувеличенной. Она неадекватна реальным экономическим показателям в развитых странах: ни процентные ставки, ни темпы роста ВВП, ни прибыли корпораций не изменились здесь явным образом за минувшую неделю. Американская экономика продолжает расти, кредитование не сокращается.

«Несмотря на то, что экономический рост в еврозоне, вероятно, будет ниже, чем в США, акции европейских компаний вновь выглядят привлекательными после существенного падения рынка и устранения серьезного риска, связанного с Грецией», – отмечает Расс Кестрич, аналитик инвесткомпании BlackRock.

А вот директор Института стратегического анализа ФБК Игорь Николаев не испытывает оптимизма. «В мировой экономике далеко не все ладно, – заметил он в комментарии для «НИ». – Думаю, есть повод снова вспомнить о 2008–2009 годах. Похоже, тогда была первая волна глобального кризиса, а сейчас – вторая. Если исходить из того, что экономические процессы цикличны по своей природе, то сегодня мы наблюдаем как раз очередной цикл. Повышательный тренд заканчивается. Подобные неприятные истории повторяются с периодичностью где-то 7–9 лет».

России замедление китайской экономики может выйти боком, считает собеседник «НИ»: «Мы декларировали свой разворот на Восток, а там аккурат в этот момент начались проблемы. Соответственно встает вопрос, насколько реализуемы те совместные проекты с Китаем, на которые мы так надеялись. В КНР спадает инвестиционная активность. В результате одни рынки мы потеряем, а другие так и не освоим».