Инфляция ожиданий

Действующая денежно-кредитная политика Центробанка РФ направлена на борьбу с инфляцией и доведение индекса потребительских цен до уровня 5% в 2014 году, 4,5% – в 2015 году и 4% – в 2016 году. Основными инструментами для проведения такой политики являются ключевая ставка Банка России (ставка РЕПО), с помощью которой регулируется количество денег в экономике, и свободный курс рубля. В течение этого года регулятор последовательно поднял ставку с 5,5 до 8% с целью остановки роста инфляции.

Несмотря на усилия ЦБ, в настоящее время уровень цен в стране неуклонно растет, чему способствует множество факторов, главными из которых являются рост курса доллара и евро по отношению к рублю, а также дефицит продовольствия, вызванный запретом на его импорт из западных стран. В июле Росстат зафиксировал инфляцию на уровне 7,5% в годовом выражении. Однако Центробанк по-прежнему считает, что до конца года она сможет снизиться до 6,5%. Хотя даже консервативный Минфин уже заявил о невозможности снижения инфляции к концу года в связи с тем, что рост индекса потребительских цен связан с продовольственной инфляцией, составляющей в настоящее время 9,8% годовых.

По данным экспертов НИУ ВШЭ, санкции против европейских и американских производителей увеличат уровень инфляции в России до 8–9% за счет того, что около трети продуктов питания в России являются импортными либо произведены из импортного сырья. По их оценкам, в 2013 году доля запрещенных недавно западных продуктов в российском импорте составляла 29,5%. Пока российские аграрии не увеличат объемы производства или не появятся каналы импорта из третьих стран, все эти товары будут в дефиците, что автоматически приведет к росту цен. К примеру, на Камчатке цены на привозные свинину, говядину и мясо птицы после введения эмбарго выросли на 20%. «Цены на завозную мясную продукцию диктуются поставщиками, которые находятся в Санкт-Петербурге или во Владивостоке. Они (поставщики) объясняют это тем, что они закупали мясо в странах, попавших под санкции, и теперь им нужно время, чтобы перейти на свободные рынки», – говорят в региональной администрации.

Как рассказал «НИ» заместитель директора Центра развития ВШЭ Валерий Миронов, контрсанкции, связанные с продовольствием, дают дополнительный рост инфляции на уровне 1,5–2 процентных пункта, соответственно Центробанку вряд ли удастся уложиться в рамки 6,5%. «Я не знаю, на чем основаны такие оптимистичные прогнозы главы Центробанка, так как всем понятно, что рост продовольственной инфляции в связи с эмбарго неизбежен. В любом случае – будут ли завозиться продукты из Южной Америки или это будет собственное производство, или, что наиболее вероятно, на рынке сложится временный дефицит выбывшего продовольствия – от роста цен никуда не деться», – пояснил эксперт.

В будущем к уже существующим факторам, разгоняющим инфляцию, может добавиться включение «печатного станка». Такую меру поддержки проблемных отраслей экономики не исключил глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев. Напомним, что г-жа Набиуллина ранее высказывалась против печатания денег, так как это существенно повысит риски инфляции в экономике.

По словам директора Института стратегического анализа ФБК Игоря Николаева, при включении «печатного станка» в России действительно наступит новый виток инфляции. «Нельзя сравнивать экономику США, ЕС и России. У нас вброс денег сразу даст рост цен, потому что рубль не является стабильной валютой, а уровень конкуренции настолько низкий, что даже при увеличении предложения товаров на рынке конкуренции по цене добиться будет невозможно», – пояснил он. К тому же дополнительные деньги в экономике вновь спровоцируют рост спроса на валюту и бегство капитала, отмечает эксперт.

По мнению же г-на Миронова, правительству стоит воспользоваться «печатным станком» для оживления экономики. «В начале года было видно, что не все производственные мощности в стране были загружены, соответственно при наличии денег их запуск мог бы привести к производству дополнительных товаров в экономике, и инфляция в данном случае была бы не фатальной. На мой взгляд, сейчас настало время стимулировать экономику деньгами и снижать процентную ставку ЦБ. Не надо быть догматиком и бояться экспериментировать, тем более что ситуация в экономике требует вмешательства», – полагает он.