Повторение «черного вторника»

То, что индексы пойдут вниз, стало ясно еще накануне, когда в минусе закрылась американская биржа. Dow Jones опустился до трехмесячного минимума, потеряв 1,24%, S&P 500 снизился на 1,29%. Поводом для активных продаж стали опасения инвесторов по поводу влияния бюджетных проблем Европы на восстановление мировой экономики. Почин американцев вчера поддержали все биржи мира. Азиатские индексы, на которые помимо европейских проблем давили еще и новости об обострении конфликта между Южной и Северной Кореей, упали за день на 2–3%. В минусе открылись все европейские площадки: британский FTSE 100 снизился на 2,82%, германский DAX 30 – на 2,52%, французский CAC 40 – на 3,04%. Хуже всего обстояли дела в Италии и Испании, где ключевые индексы потеряли более 3%.

Российскому рынку в такой ситуации оставалось только последовать примеру остальных, особенно учитывая негативную для нас динамику цен на нефть. С утра фьючерс на североморскую смесь марки Brent, от стоимости которой рассчитывается цена на российскую нефть Urals, подешевел почти на 2 доллара и опустился ниже психологической отметки 70 «зеленых» за баррель. Почти до 69 долларов опустилась вчера и цена на американскую нефть марки WTI. Основным негативным фактором для сырьевого рынка, по мнению западных аналитиков, стали новости о банкротстве испанского банка CajaSur, усилившие опасения по поводу кредитоспособности Испании, а также ожидание очередного повышения запасов нефти и нефтепродуктов в США.

Главный экономист крупной управляющей компании Александр Осин считает, что Европа отражает лишь часть существующих проблем, на которых стремятся сыграть глобальные инвесторы. «Она стала некой жертвой общей ситуации, которая сложилась на рынке, где сейчас не видно позитивных перспектив, – пояснил «НИ» эксперт. – К началу мая фондовый рынок США вышел на высокие уровни с точки зрения долгосрочной перспективы, и вверх ему играть уже некуда. А денег много, ведь банки не кредитуют реальный сектор ни у нас, ни на Западе. Они достаточно активно уходили на рынок ценных бумаг, и им надо на нем зарабатывать». По словам аналитика, снижение может продолжиться и дальше и продлиться до конца года, который рынки, скоре всего, закончат в минусе, поскольку инвесторам проще сейчас играть на понижение.

А вот профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ Александр Абрамов полагает, что падение зависит отнюдь не только от биржевых игр. «Не думаю, что сейчас идет спекулятивная игра, потому что она слишком массовая. К тому же ее влияние на экономические факторы говорит о том, что речь не идет о простой спекуляции, – заметил он «НИ». – Финансовая нервозность сопровождается глубинным падением цен на нефть, значит, здесь важен не только финансовый фактор, но и поведение экономических субъектов: производителей, потребителей товаров».

По словам эксперта, все же главным ориентиром для нашего рынка являются цены на нефть, и именно они вызвали вчерашнее падение индексов. «Больше всего сейчас глобальные инвесторы опасаются нового спада, вызванного европейской проблемой. Но они рассматривают ее с точки зрения того, что это может замедлить восстановление американской экономики, и соответственно снизится спрос на нефть», – пояснил г-н Абрамов. Сейчас, по его словам, мы наблюдаем бегство крупных инвесторов из рискованных активов. «Наш индекс полностью коррелирует с двумя факторами – ценой на нефть и поведением краткосрочных инвесторов, – пояснил ученый. – Для нашего рынка важно следить за поведением рубля: если он будет медленно девальвировать, для рынка это сигнал к падению, если рубль более-менее укрепляется, есть надежда, что последний спад – лишь временное явление».

Вчера рубль послал бирже сигнал хуже некуда. Так, официальный курс доллара, установленный ЦБ, вырос на 55 коп., составив 31,42 руб., а стоимость бивалютной корзины поднялась на 31 коп. – до 34,67 руб. «Думаю, рубль к корзине будет и дальше падать, – уверен Александр Осин. – Примерными целями могут быть уровень 33–34 руб. за доллар и 35,70 за бивалютную корзину. Евро останется примерно на том же уровне, где и сейчас». Причина падения, по словам эксперта, – высокие риски, которые снижают приток капитала, превращая его в отток.

По словам Александра Абрамова, дальнейшая ситуация будет зависеть от цены на нефть. «Если она остановится на уровне 60–65 долларов за баррель, то мы отделаемся легким испугом и в течение 3–4 месяцев ситуация нормализуется, доллар опустится до уровня 29–30 руб., а рынок поднимется до 1350–1400 пунктов по ММВБ». В целом, отметил эксперт, вчерашний день напомнил приход глобального кризиса в Россию, только в меньших масштабах. «Кризис в России развивается так: падает цена на нефть, это вызывает ожидания девальвации рубля, и потом начинает падать фондовый рынок, – рассуждает специалист. – Пока все это происходит в небольших масштабах. Но именно сейчас наступает критический момент, когда решается, насколько финансовый кризис перекидывается на экономические ожидания инвесторов».