Капиталы бегут на рекорд

Отток капитала из России по итогам 2014 года может достигнуть 120 млрд. долларов. Такое заявление сделал заместитель министра экономического развития РФ Алексей Ведев. «Внешнеполитические и внутриполитические риски могут настолько спровоцировать отток капитала, в том числе с учетом ситуации вокруг АФК «Система», снижения ее капитализации, что, я думаю, диапазон оттока может составить от 90 до 120 млрд. долларов по итогам 2014 года», – сказал замминистра. И это заявление стало маленькой сенсацией: вплоть до последнего времени финансовые ведомства отказывались признавать очевидное: размер оттока по итогам года скорее всего будет измеряться трехзначным числом.

Во всяком случае, по результатам первого полугодия вывоз капитала банками и предприятиями вырос в 2,2 раза по сравнению с аналогичным периодом 2013-го и достиг 74,6 млрд. долларов. Об этом свидетельствует статистика Банка России.

Кстати, сам Банк России придерживается пока более «скромных» прогнозов, чем Минэкономразвития. Его оценка оттока капитала во втором полугодии – около 20 млрд. долларов, по итогам года – порядка 90 млрд. долларов. Именно такие данные привела на недавнем инвестиционном форуме в Сочи первый зампред Банка России Ксения Юдаева.

«Та часть оттока, которая не была обусловлена фундаментальными факторами и была связана с всплеском неопределенности в экономике и на финансовых рынках, в основном пришлась на март 2014 года. Во II квартале темпы оттока частного капитала резко снизились, а в июне 2014 года, по оценке, был зафиксирован небольшой чистый приток капитала», – говорилось в докладе о денежно-кредитной политике, опубликованном Банком России 16 сентября.

Дата публикации этого сравнительно оптимистичного доклада имеет принципиальное значение – это случилось до помещения главного акционера АФК «Система» Владимира Евтушенкова под домашний арест. Вне зависимости от того, как сложится судьба олигарха в дальнейшем, бизнес-сообщество – как российское, так и международное – расценило атаку силовиков на одного из крупнейших отечественных предпринимателей как крайне негативный сигнал, свидетельствующий о дальнейшем ухудшении делового климата в России. Об этом, кстати, представители бизнес-комьюнити не стеснялись говорить вслух на форуме в Сочи. А глава комитета Госдумы по бюджету и налогам Андрей Макаров заявил даже, что в настоящее время «главным фактором экономического роста в нашей стране становится Следственный комитет, но если так, обсуждать инвестиционный климат – вообще бессмысленно».

Судя по словам Алексея Ведева, теперь и Минэкономразвития признало тот факт, что скандал вокруг АФК «Система» может спровоцировать ускорение оттока капитала из России. Со своей стороны, главный экономист коммерческого банка Наталия Орлова в разговоре с «НИ» выразила мнение, что «ситуация с «Системой» имеет большое психологическое значение для рынка, но с точки зрения объема оттока капитала влияние будет не очень большим, потому что многие инвесторы уже до этого ушли из страны». А ушли они, по мнению эксперта, потому, что и до введения санкций, и тем более до скандала с Евтушенковым, российская экономика демонстрировала крайне низкие – фактически нулевые – темпы роста и потому была не слишком интересна для зарубежного капитала, ищущего «точки роста».

А сейчас, по мнению ряда экспертов, масштабы финансового бегства могут быть даже более значительными, чем спрогнозировал г-н Ведев. Во всяком случае, аналитики из Высшей школы экономики пришли к выводу, что из-за все усиливающегося режима санкций отток капитала из России может вырасти уже в краткосрочной перспективе до 150 млрд. долларов. «Новый раунд санкций от ЕС и США, в результате которого российские государственные компании и банки потеряли возможность обращаться к западным рынкам капитала, заостряет проблему рефинансирования корпоративного долга, что, в свою очередь, означает увеличение чистого оттока капитала по итогам года в сравнении с начальными прогнозами», – пишут исследователи в своем докладе.

Опрошенные «НИ» экономисты считают, что в ближайшее время главной причиной оттока капитала станет фактическое закрытие рынка внешних заимствований для компаний и банков. «Занимать не смогут не только те, кто попал под санкции, но и другие структуры – заимствования будут очень дорогими. При этом банки и компании выплачивают свои внешние долги, на четвертый квартал приходится изрядная доля таких выплат», – сказала директор Центра макроэкономических исследований Юлия Цепляева.

Между тем советник президента РФ Сергей Глазьев в качестве меры, способной обуздать финансовый отток, предложил ввести налог на вывоз капитала. «Введение достаточно серьезного налога на вывоз капитала, который можно было бы распространить на все транзакции с возвращением этих денег, если вывоз денег идет под импорт, под настоящий импорт, тогда налог можно было бы возвращать», – считает Глазьев.

Независимые эксперты, со своей стороны, считают, что любые законодательные ограничения на вывоз капитала из России могут иметь негативные последствия для отечественных банков. В частности, это приведет к дефициту ликвидности, учитывая, что часть вкладчиков и инвесторов могут предпочесть держать средства вне банковской системы, отмечает старший аналитик группы компаний «Альпари» Анна Бодрова.

По словам экспертов, ограничение вывода денег из России в итоге приведет к развитию теневых схем. «Ограничения имеют негативные последствия, потому что Центральному банку станет труднее идентифицировать реальный масштаб оттока. Капитал начнет применять полулегальные или серые схемы», – полагает Наталия Орлова.

«Деньги уходят из России за границу, потому что наша налоговая система слишком громоздкая, бизнес-схемы непрозрачны, инвестиционная привлекательность активов не самая высокая. Стоит сосредоточить внимание на конкретных проблемах, которые провоцируют отток средств, а не закрывать им путь вообще», – резюмирует Анна Бодрова.