Забег с высокого старта

Несмотря на то, что, судя по январским темпам чистого оттока, страна вновь может повторить «успехи» прошлого года или даже их превзойти, правительство не перестает верить, что в этом году будет лучше, чем в предыдущем. Или делать вид, что верит, поскольку к этому обязывают надвигающиеся президентские выборы. Напомним, в 2010 году сальдо бегства денег из России составило 38,3 млрд. долларов, в 2011-м – уже 84,2 млрд. При этом прошлый год прошел под знаком постоянного изменения прогнозов со стороны ЦБ: регулятор надеялся поначалу, что отток остановится на 30 млрд., но потом многократно повышал прогноз. При этом он постоянно опаздывал, становясь перед неопровержимыми фактами: пока делались новые расчеты, денег успевало убежать больше, чем финансисты готовы были заложить в скорректированный прогноз.

В этом году история начинает повторяться. Минэкономразвития изначально исходит из того, что в 2012 году отток капитала составит по итогам года около 20 млрд. долларов. ЦБ предполагал, что итоговая сумма будет на уровне 10,5 млрд. при условии, что баррель нефти будет торговаться на уровне 100 долларов. Однако в середине января первый зампред Банка России Алексей Улюкаев заявил, что регулятор ожидает нулевого баланса оттока-притока капитала в текущем году. Однако когда посчитали предварительные результаты января, выяснилось, что страна уже лишилась 17млрд., хотя нефть продолжает оставаться дорогой.

Теперь Антон Силуанов, по сути, корректируя прежние прогнозы, уверяет, что чистый отток капитала сократится как минимум раза в два по сравнению с уровнем прошлого года, а может быть и больше. Министр финансов подчеркнул: в условиях, когда в странах Западной Европы начала появляться ликвидность и европейский ЦБ начал вливать средства в банковскую систему, проблема оттока капитала не будет такой острой для России в нынешнем году.

Независимые эксперты соглашаются: одной из причин столь мощного оттока стало то, что «дочки» европейских банков выводят деньги из страны – при дефиците ликвидности они нужны «мамам». «Сейчас в Европе проблем с ликвидностью нет, данный регион на себя средства уже не оттягивает, что объективно располагает к стабилизации ситуации с оттоком капитала из РФ», – рассказал «НИ управляющий активами инвестиционной компании Сергей Мурафер. Однако это не единственная причина, по которой деньги бегут из нашей страны.

По мнению аналитика крупной управляющей компании Сергея Карыхалина, большой отток капитала в январе связан с рекордно высоким торговым профицитом – экспортеры просто не стали возвращать свои доходы в Россию. «Инвесторы не видят здесь возможностей для вложений, – пояснил он «НИ». – Помимо внешнеторговой конъюнктуры, на движение капитала влияет динамика внешних займов (кредитование резидентов у зарубежных заемщиков – это приток капитала, кредитование нерезидентов у российских банков – отток). К тому же отток капитала из РФ, наблюдаемый в текущем году, связан с грядущими выборами президента. Для нерезидентов это всегда означает значительное повышение рисков».

Г-н Мурафер тоже считает фактор выборов одним из главных. «Если пост президента займет Владимир Путин, то я ожидаю возвращение части выведенного капитала. Он уже был главой государства, инвесторы знают, как работать в стране при его правлении, знают, чего ожидать, в связи с этим риски значительно сократятся, и капитал будет вновь возвращаться в Россию», – выразил надежду эксперт.

Г-н Карыхалин считает, что сам по себе исход выборов – фактор важный, но не решающий. По его словам, есть два условия сокращения оттока капитала. «Это снижение внешнеторгового профицита (из-за падения цен на нефть) или коренное улучшение инвестиционного климата в РФ, которое приведет к притоку капитала в экономику и на локальный рынок. Если же нефть будет оставаться на текущих уровнях, а инвестиционный климат не изменится, то капитал продолжит утекать», – полагает аналитик.