Posted 21 января 2014,, 20:00

Published 21 января 2014,, 20:00

Modified 8 марта, 04:49

Updated 8 марта, 04:49

Привилегия богатых

21 января 2014, 20:00
Согласно новому постановлению правительства, для осуществления внешних заимствований субъектам РФ необходимо будет иметь кредитный рейтинг на уровне не ниже суверенного рейтинга страны. Сейчас такому жесткому критерию соответствуют только Москва и Санкт-Петербург, но у обеих столиц, в отличие от большинства российских

Жесткие правила отбора регионов, способных делать внешние заимствования, призваны не допустить дефолта или неисполнения взятых субъектами РФ долговых обязательств. Такая ситуация уже случалась в прошлом. По данным Минфина, к началу 2000 года объем внешних долговых обязательств субъектов РФ достигал 2,43 млрд. долларов (1,4% ВВП). Это потребовало введения моратория на внешние заимствования российских субъектов. На протяжении срока действия моратория – с 2000 по 2011 год – накопленная внешняя задолженность субъектов сократилась до 1,06 млрд. долларов (0,1% ВВП) и на начало 2013 года не превышала 0,56 млрд. долларов (0,03% ВВП).

Чтобы не допустить повторения этих событий, правительство решило пускать на внешний рынок заимствований только те регионы, которые в силах расплатиться по долгам. По оценкам экспертов, в стране всего 5–7 субъектов, которые в перспективе смогут воспользоваться правом получать займы за рубежом. «Мы заинтересованы в том, чтобы успешные регионы, которые способны рейтинг подтверждать, прибегали к финансированию своих программ, в том числе за счет иностранных финансов. Не создавая ситуации, которая была до 2000 года, когда по таким обязательствам приходилось отвечать России», – заявил премьер-министр Дмитрий Медведев.

В настоящее время суверенный рейтинг России, по оценкам рейтингового агентства S&P, находится на уровне BBB, прогноз – «стабильный». Такие же оценки дает агентство Fitch. Рейтинг Moody’s находится на уровне Baa1. Сейчас этим рейтингам соответствуют лишь Москва и Петербург. Вместе с тем, как уже сообщали «НИ», общий дефицит бюджетов республик, краев и областей РФ по итогам прошлого года увеличился более чем в два раза – до 700 млрд. рублей. При этом у финансово неуспешных регионов нет возможности получить долгосрочное финансирование под низкие проценты, которое возможно при внешних заимствованиях. Им приходится довольствоваться рынком внутренних займов, которые заметно короче и дороже зарубежных финансовых ресурсов.

Как правило, чем больше дотаций получает регион, тем ниже у него кредитный рейтинг. Согласно S&P, самую большую долговую нагрузку сейчас имеют Мордовия, Чукотский АО, Белгородская и Саратовская области.

Как отметил член экспертного совета Института социально-экономических и политических исследований Алексей Зудин, у Москвы и Петербурга с финансами все хорошо и без внешних займов, их бюджеты в порядке. «Зарубежные займы они могут делать на инвестиционные цели для стимулирования экономического развития своих территорий», – пояснил он «НИ». При этом специалист подчеркнул, что успешные регионы, переходя на внешние займы, освобождают место в очереди за финансовой помощью для остальных субъектов. «Определенные плюсы для середнячков и регионов, находящихся в трудном финансовом положении, в этом явно есть», – полагает г-н Зудин.

Как рассказал «НИ» вице-президент, старший аналитик агентства Moody’s в России Александр Проклов, для получения субъектом Федерации суверенного рейтинга России нужно соблюсти целый ряд условий. «Речь идет о существенном улучшении показателей исполнения бюджета. Кроме того, необходимо соответствие показателей в части долговой политики», – говорит он. В целом присвоение рейтинга – это многофакторный анализ, который позволяет выявить все стороны экономической деятельности субъекта РФ, интересующие потенциального инвестора или кредитора.

По словам г-на Проклова, Москва и Санкт-Петербург находятся вне конкуренции по сравнению с другими российскими субъектами, так как это два мегаполиса с огромнейшими налоговыми базами и потенциалом развития городских экономик. «Впрочем, нельзя совсем исключить возможность отдельных российских субъектов получить высокие кредитные рейтинги. Однако их можно пересчитать по пальцам одной руки», – полагает эксперт. В то же время российским регионам не всегда выгодно выходить на внешние долговые рынки, так как обслуживание долга в валюте зависит от курса рубля, который сейчас падает. По данным представителя Moody’s, среди субъектов пока нет желающих получить кредитный рейтинг, необходимый для выхода на внешний рынок заимствований.

"