Увядание «зеленого»

Небольшой отскок вверх в прошлую пятницу, когда после трех дней стремительного падения курс «зеленого» вырос на 9 коп., а евро – на 20, наводил на мысль, что все возможное для себя рубль уже отыграл и теперь остановился на новой точке равновесия, которая в среднем на 50 коп. превышала тот уровень, с которого и началось обвальное падение отечественной валюты. Однако в понедельник стало понятно, что на достигнутом рубль не успокоился и продолжает атаковать. В результате новый официальный курс доллара сейчас составляет 31,37 руб., а евро – 44,44 рубля. На бирже – еще ниже, а бивалютная корзина (0,55 доллара и 0,45 евро) потеряла почти 50 копеек своей стоимости.

По мнению биржевых аналитиков, серьезную поддержку российской валюте оказывает рост стоимости нефти на мировых площадках. За прошлую неделю цены на «черное золото» выросли в среднем на 5,6%. Котировки нефти марки Brent приблизились к отметке 66 долларов за баррель. А вот эксперт Международного института экономики и финансов Евгений Надоршин не считает, что колебания рубля вызваны изменением цен на «черное золото». «Стоимость нефти является всего лишь одним из индикаторов настроения инвесторов. Она сама не причина, а следствие перемены этих настроений, – заявил он «НИ». – Участники рынка ставили на динамичный рост, но еще весной по этому поводу появилось много сомнений, которые дошли до определенной точки, после чего у нас произошел обвал: упали акции, национальная валюта, нефть. То же самое случилось на многих других развивающихся рынках». Сейчас, по словам эксперта, наблюдается обратный процесс. Инвесторы увидели, что все не так страшно, вышли неплохие данные по замедлению падения промпроизводства в России, хорошие показатели демонстрируют и другие страны. Поэтому снова растут индексы, дорожают рубль и нефть.

Потрясения, которые за последние недели испытал валютный рынок, а вместе с ним и множество простых россиян, было вызвано не столько самим фактом падения, а потом роста рубля, сколько скоростью, с которой все это происходило. Такие скачки курса наш рынок не видел довольно давно. «Это можно объяснить высокой неуверенностью инвесторов, которая вызвана также высокой неопределенностью ситуации, – пояснил г-н Надоршин. – Такова специфика развивающихся рынков, схожие шатания были у многих восточноевропейских валют. Нам это совершенно непривычно, но, поскольку ЦБ позволяет рублю находиться в свободном плавании, мы и наблюдаем столь резкие колебания курса рубля».

При таком поведении национальной валюты предсказать дальнейшие изменения ее стоимости крайне сложно. Начальник аналитического отдела фондового центра Александр Иванищев считает, что до конца августа рубль может колебаться в тех границах, что мы увидели за последние недели. «Сейчас у нас очень хороший уровень, от которого мы можем оттолкнуться, – 31–31,5 руб. за доллар. Я бы добавил по 1,5 руб. в обе стороны на волатильность, и мы получим возможный коридор от 30 до 33 руб. за доллар», – сообщил «НИ» эксперт. По его словам, осенью ситуация может принципиально измениться. «Сейчас все ждут выхода из рецессии. Думаю, до конца третьего квартала американская экономика развернется наверх, что станет мощным толчком для инвесторов, – заметил он. – Это будет поводом для того, чтобы начать торговать рискованными активами, соответственно вырастет спрос на высокодоходные сырьевые валюты, а, значит, рубль подрастет».

Евгений Надоршин, напротив, считает, что отечественную валюту ждет ослабление. «Думаю, к концу года бивалютная корзина подойдет к своей верхней границе – 40–41 руб., – прогнозирует эксперт. – Этому будут способствовать два фактора. Счет текущих операций из положительного может стать отрицательным, а если цена на нефть опустится до 40 долларов за баррель и ниже, отрицательным может стать и счет торговых операций. Второе – те, кто инвестирует в развивающиеся рынки, могут пересмотреть свои стратегии, и тот оптимизм, с которым мы столкнулись в первом-втором квартале этого года, может угаснуть. А поскольку нам нужно платить по внешним долгам, создадутся предпосылки к оттоку капитала».

По мнению экономиста, все это поможет бивалютной корзине добраться до 41 руб., а дальше в игру вступит ЦБ, который сможет удержать границу коридора, даже если стоимость нефти упадет до 30 долларов за баррель. Однако при этом сам «зеленый» особо к рублю не вырастет. «Доллар будет стоить на уровне 33 руб., а евро – 49–50 руб., – прогнозирует эксперт. – Дело в том, что очень агрессивная политика США по восстановлению своей экономики может сделать доллар неудобной для сбережения валютой с точки зрения тех, кто находится за пределами США».