Сохраняй отечественное

Официальный курс доллара, устанавливаемый Банком России, вырос вчера на 30 коп., до 30,69 руб. Евро упал на 20 коп., до 37,42 руб. Между собой американская и европейская валюты установили соотношение 1,21 доллара за евро, что стало для «европейца» наихудшим показателем за последние четыре года. Международные аналитики в качестве причины падения называют введенный вчера Германией запрет на необеспеченные короткие продажи для ряда ценных бумаг. Необеспеченными считаются продажи, если инвестор сам не владеет ценными бумагами, на снижение котировок которых он делает ставку. Это, по оценкам финансистов, стимулирует спекулятивную активность и кризисы, подобные недавнему греческому. Запрет вводится до конца марта 2011 года. Рынок расценил это решение как возможный сигнал об углублении проблем еврозоны.

Серьезные опасения за судьбу евро высказала вчера и канцлер Германии Ангела Меркель. «Евро находится в опасности, и, если мы ее не предотвратим, последствия могут быть необъятными», – сказала она. По словам канцлера, для евро сейчас наступил момент самого серьезного испытания с момента введения этой валюты и это испытание «должно быть выдержано». «Речь идет ни больше ни меньше как об испытании и оценке европейской идеи. Если не выдержит евро, то не выдержит и Европа», – заявила г-жа Меркель.

«Все прекрасно понимают, что меры по созданию стабилизационного фонда в Европе и словесные интервенции лидеров Евросоюза пока не приводят к стабилизации ситуации на валютном рынке и рынке долговых обязательств, – пояснил «НИ» аналитик крупной отечественной инвестиционной компании Александр Потавин. – Во втором квартале крупнейшие европейские банки, держатели облигаций и крупных позиций по валюте и акциям могут получить большие убытки. Чтобы не вводить экономику еврозоны в дополнительную зону риска, финансовые регуляторы вынуждены играть с опережением и давать распоряжение, чтобы биржевые игроки не слишком заигрывались. А это уже дает повод думать, что реальная ситуация хуже, чем сейчас представляется. Потому реакция рынка и была такой жесткой».

По словам эксперта, с точки зрения фундаментальных понятий по паритету покупательной способности нормальный уровень европейской валюты – 1,24–1,25 доллара. Колебания плюс-минус 10% вполне приемлемы, но если отклонение составляет более 20%, ситуация считается уже критической. «Приближение пары евро-доллар к уровню «один к одному» или «один к полутора» – это сигнал к фундаментальной экономической опасности. Поэтому не думаю, что игроки будут гнать европейскую валюту сильно ниже текущего уровня – это уже опасно и не имеет смысла», – полагает аналитик. В то же время новости с рынка Forex говорят о том, что многие игроки ожидают скорого отскока европейской валюты. «Я, правда, не знаю, за счет чего это может произойти, – заметил г-н Потавин. – Пока мы должны проторговать текущий уровень. Если мы не пойдем ниже 1,20, это будет сигналом к повышению евро, но небольшому».

А вот руководитель научного направления «Макроэкономика и финансы» Института экономики переходного периода Сергей Дробышевский считает, что европейская валюта может потерять еще 10–15 центов к доллару. «Ее вводили на уровне 1,19, к которому она сейчас и опускается. Поэтому я бы не стал говорить, что евро совсем ослаб, – сообщил он «НИ». – К тому же нынешний уровень гораздо полезнее для европейской экономики, чем, например, 1,6».

Что же касается рубля, то, по мнению эксперта, несмотря на его падение последних дней, среднесрочный повышательный тренд российской валюты все еще продолжается. «Падение к доллару связано с изменениями соотношения доллара к евро, но к бивалютной корзине (0,55 доллара и 0,45 евро) рубль будет укрепляться, – считает г-н Дробышевский. – Нынешние потери – это временное явление, связанное с тем, что ЦБ все больше устраняется с рынка, и потому колебания курса рубля могут быть куда шире, чем раньше. До вчерашнего падения, например, у нас было два дня роста по 30 коп.». По словам эксперта, стоимость бивалютной корзины, которая сейчас составляет в среднем 33,60 руб., к концу года может снизиться до 32,5–33,0 руб., а это значит, что рубль подорожает к паре евро-доллар. Аналитик убежден: для рубля важнее всего цена на нефть, а не разборки между долларом и евро. Сейчас стоимость «черного золота» серьезно упала, но все еще пребывает на приемлемом для нашей экономики уровне.

«Населению сейчас выгоднее держать деньги в рублях, – уверен г-н Дробышевский. – На мой взгляд, перспективы доллара не менее рискованны, чем евро, потому что дефицит бюджета США также крайне велик. Пусть Европа из-за проблем Греции раньше остальных оказалась под огнем спекулянтов, но другие ведущие экономики – США, Японии, Великобритании также потенциально находятся в зоне риска, если не примут действующие стратегии выхода из антикризисных мер и сокращения дефицита бюджетов».

А вот для экономики слабый евро – не очень хорошо, считает руководитель направления анализа денежно-кредитной политики и банковского сектора Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Олег Солнцев. «На страны Евросоюза и государства, находящиеся под влиянием европейской валюты, у нас приходится чуть более половины импорта. Поэтому удешевление валюты этих стран к рублю ведет к усилению ценового давления со стороны импорта на российском рынке, –пояснил «НИ» эксперт. – Поскольку вес этого импорта достаточно высок, он вызовет усиление ценовой конкуренции, что может негативно сказаться на нашем экономическом росте, который и так весьма слаб».

Помимо удешевления рубля к доллару, серьезное падение совершили и отечественные фондовые индексы. Всего за минуту торгов ММВБ потерял почти 2%, РТС последовательно растерял более 3%, опустившись ниже отметки 1300 пунктов. «Сначала появилась новость из Германии, ее отыграла Америка, теперь отыгрывает Европа. Кроме того, падают цены на нефть. Поэтому и мы идем вниз вместе со всеми, – объяснил происходящее Александр Потавин. – Вполне возможно, мы сходим на те низы, которые видели недавно – 1290 пунктов по ММВБ». По словам эксперта, сейчас на рынке действует нисходящий тренд, и это главная причина падения индексов. Негативные новости – лишь повод сделать это падение глубже.

Следующий акт в драме вокруг долгового кризиса Греции — поможет ли пакет гарантий ЕС стабилизации еврозоны?