Еврозона и Япония признаны "локомотивами" мировой экономики

Как пишет Bloomberg, ссылаясь на ряд экспертов, рост глобального ВВП во втором квартале ускорился до 2,5-летнего максимума и составил более 4% в годовом выражении. В консенсус-прогнозе отмечается, что в 2017 и 2018 годах он составит 3,4 и 3,5% (для сравнения, в 2016 году рост был на уровне 3,1%, в 2015-м — 3,4%). Такие же прогнозы создал МВФ: 3,5 и 3,6% в 2017 и 2018 годах соответственно.При этом восстановление мирового ВВП ускоряется за счет еврозоны и Японии, — экономик, до этого, наоборот, сдерживавших глобальный рост.

При этом отмечается, что статистика от Евростата и японского кабинета министров за второй квартал действительно указывает на то, что некогда «отстающие» экономики превращаются в «локомотивы» мирового роста.

Одним из таких «локомотивов» является еврозона. По данным Bloomberg, после нескольких лет вялого роста экономика еврозоны расширилась на 0,6 и 2,2% в квартальном и годовом выражении против 0,3 и 1,6% в соответствующем периоде 2016 года, чему способствовал рост ведущей экономики блока — Германии (2,1% в годовом и 0,6% в квартальном выражении по сравнению с 1,8 и 0,5% в 2016 году). Кроме того, сразу несколько стран еврозоны продемонстрировали лучшие показатели роста за последние годы. Например, Испания отчиталась о лучших показателях по росту за два года (0,9 и +,1% в квартальном и годовом выражениях против 0,8 и 3,4% в 2016 году), а Италия, одно из «слабых звеньев» валютного блока, может завершить год лучшими данными по росту ВВП с 2010 года (более 1%). Во втором квартале Италия показала рост на 0,4 и 0,5% в квартальном и годовом выражениях против 0,1 и 0,8% годом ранее. Франция за счет роста экспорта и инвестиций увеличила ВВП на 1,8% в годовом и на 0,5% в годовом и квартальном выражениях, обеспечив самый высокий продолжительный рост экономики с 2011 года. Тогда Франция зафиксировала рост на 0,9% в квартальном и на 2,2% — в годовом выражении.

В настоящее время европейская экономика показывает уверенное восстановление, которое носит более широкий характер, чем за последние годы, что свидетельствует об устойчивости этого роста к внешним шокам. Об этом в беседе с Bloomberg заявил экономист женевского банка Banque Pictet & Cie Фредерик Дюкрозе.

Относительно Японии Bloomberg пишет, что ее ВВП в апреле—июне увеличился на 1% в квартальном выражении и на 4% — в годовом (против 0,4 и 1,7% в соответствующий период в 2016 году). Таким образом, Япония вышла на первое место в рейтинге стран G7 по темпам экономического роста за отчетный квартал в годовом выражении. Также Япония демонстрирует экономический рост шестой квартал подряд на фоне самого высокого за последние годы внутреннего спроса. Bloomberg подчеркивает, что такая динамика увеличивает вероятность устойчивого восстановления экономики, которая в последние годы характеризовалась низкой инфляцией и отрицательным приростом населения.

«Мы начали наблюдать больше четких признаков повышения внутреннего спроса», — главный стратег по Японии банка Goldman Sachs заявила Кэти Мацуи.

«Свежие данные указывают на самое масштабное одновременное восстановление, которое мировая экономика демонстрировала за минувшее десятилетие. Мировая торговля также выросла, и в ближайшие два года темпы ее роста будут опережать темпы увеличения глобального ВВП», - написал в своем блоге главный экономист МВФ Морис Обстфельд.

Ведущий экономист Danske Bank Владимир Миклашевский в комментарии РБК заявил, что статистика по второму кварталу в еврозоне была ожидаема, восстановление экономики там началось еще в прошлом году. «А Японию можно назвать приятной неожиданностью: ЦБ Японии постоянно придерживался мягкой денежно-кредитной политики, и никаких результатов это не давало довольно долго. Результат мы видим только сейчас.В целом по еврозоне мы наблюдаем уверенный рост даже в странах Восточной Европы — в Польше, Чехии, Венгрии», - заметил эксперт.

Он заметил, что Китай является главным компонентом, который может как обрушить, так и ускорить мировой рост. По словам Миклашевского, в КНР наблюдается самая большая неопределенность: сейчас все рынки и аналитики в ожидании осеннего съезда Компартии Китая и того, какие меры там будут приняты. В долгосрочной перспективе рост и ЕС, и еврозоны будет зависеть от Китая. Как объясняет эксперт, на фоне этого снижается доля США в мировой экономике, а еще там ожидается дальнейшее ужесточение дизельной политики, которое будет сдерживать экономический рост.

В настоящее время в еврозоне потребление, промышленное производство, экспорт показывают умеренный рост. Однако такой рост экономики сдерживает курс евро, который значительно вырос, удивив многих аналитиков, добавил Миклашевский. Он также уточнил, что такой рост будет сдерживать инфляцию и в дальнейшем экспорт будет становиться все дороже. При этом эксперт заявил, что потребитель в еврозоне себя чувствует вполне уверенно.

Декан факультета стратегического управления Института бизнеса и делового администрирования РАНХиГС Александр Чеканский считает, что рост в еврозоне и Японии начался после довольно продолжительного периода стагнации, это циклический экономический подъем, который всегда следует за спадом. «Говорить о превращении этих регионов в «локомотивы» мировой экономики преждевременно. В любом случае темпы роста в этих регионах ниже роста мирового ВВП», - сказал эксперт.

Профессора РАНХиГС Константин Корищенко заметил, что японские темпы роста находятся в пределах колебаний последних трех-четырех лет, а выводы о высоких темпах роста на базе только квартальных данных выглядят несколько оптимистично.

Старший аналитик Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Кирилл Кононов заметил, что Японии быстрый рост экономики во втором квартале отчасти компенсировал медленный рост в первом. Вместе с тем структурные проблемы — низкая инфляция, медленный рост зарплат — пока остаются, поэтому о долгосрочном ускорении говорить пока, наверное, рано, считает эксперт.

Экономист также заметил, что в еврозоне рост экономики действительно вернулся к устойчивому темпу роста около 2% в годовом выражении. Это произошло в условиях благоприятной конъюнктуры — сравнительно дешевого евро, что помогло экспорту, низкой стоимости сырья, минимальному ужесточению денежно-кредитной политики ЕЦБ.

Эксперты отмечают, что рост экономик ЕС и Японии скорее выглядит внушительным на фоне сравнительно медленного роста экономики США. Их рост в среднесрочной перспективе по-прежнему будет отставать от роста мирового ВВП (3–4% в год), поэтому говорить о том, что они стали именно «локомотивами» роста, пока, наверное, рано.

Агентство отмечает, что несмотря на то, что Европа и Япония поддерживают глобальное восстановление, его судьба в итоге зависит от показателей двух крупнейших экономик мира — США и Кита.

По по прогнозам JP Morgan Chase, рост экономики США на третий квартал до 2,25 с 1,75% в годовом выражении. Ранее Штаты заявили о неожиданно высоких темпах роста розничных продаж в июле. Этот показатель поднялся до максимума с начала года — на 0,6% в месячном выражении. Во втором квартале американский ВВП повысился на 2,6%. Ранее максимальный показатель был зафиксирован в третьем квартале 2016 года (2,8%). Bloomberg пишет, что растущая занятость и улучшение ситуации с личными финансами оказывают поддержку американским потребителям, тогда как бизнесу помогают рост прибыли и минимальные процентные ставки, а также ускорение мирового роста уменьшило внешние риски для американской экономики.

«Впервые за восемь лет восстановления отсутствуют серьезные препятствия для роста», — приводит агентство комментарий Марка Занди, главного экономиста Moody’s Analytics.

По прогнозам Росстата, ВВП России во втором квартале 2017 года вырос на 2,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В последний раз рост экономики был настолько же высоким в четвертом квартале 2013 года, с тех пор он замедлился и перешел в рецессию в 2015 году, которая прервалась лишь в четвертом квартале прошлого года. Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, риск рецессии российской экономики снизился до 10%, — минимума с начала отслеживания агентством этого индикатора в июне 2012 года. Эксперты ожидают, что ВВП России увеличится на 1,4% в 2017 году и на 1,5% в 2018 году.Минэкономразвития (МЭР) считает, что в целом за 2017 год рост российской экономики составит 2%. Центробанк ждет роста за год в диапазоне 1,3–1,8%.

Одним из ограничений восстановления является ситуация на рынке труда, где уже наблюдаются признаки дефицита кадров в отдельных сегментах, отмечал регулятор. В Минэкономразвития согласились с ЦБ на тему рынка труда, отмечая положительную динамику в сфере занятости. В обзоре МЭР за июнь указывается, что безработица «находится на рекордно низких за новейшую историю уровнях», а число безработных снизилось за год более чем на 400 тыс. человек, следует из июньского обзора министерства.

По прогнозам Danske, рост российской экономики на 1,2% в 2017 году. "Но полагаю, что в ближайшие недели мы его пересмотрим в сторону повышения", - сказал РБК Миклашевский. Он также считает, что основной риск для российской экономики представляет цена нефти и главное, чтобы она не упала ниже $45 за баррель. Эксперт отмечает, что также остаются геополитические риски.

«Недавно были введены новые санкции и с сентября США обещали ответить на сокращение персонала американской дипмиссии в России. Посмотрим, как эти ответные меры ударят по потребителю, вырастет ли инфляция, как в 2014 году», - заметил экономист.

Декан факультета стратегического управления Института бизнеса и делового администрирования РАНХиГС Александр Чеканский выразил сомнение, что ВВП России поднимется выше 1,4%. По его словам, рост сдерживается низкой инвестиционной активностью, связанной с плохим инвестиционным климатом, который невозможно серьезно улучшить без радикальных институциональных реформ.​

По мнению старшего аналитика центра экономического прогнозирования Газпромбанка Кирилла Кононова, ВВП России вырастет всего на 0,8–1%. Эксперт отмечает, что стагнация или медленный рост реальных доходов населения не позволят быстро расти потребительскому рынку. Кононов подчеркивает, что инвестиции и промышленность также будут расти медленно, поскольку перспективы экономики неопределенны из-за медленного роста внутреннего потребительского рынка, продолжающихся изменений на нефтяном и газовом рынках, неопределенности в связи с будущими президентскими выборами.

По прогнозу S&P, российская экономика вырастет на 1,5% в 2017 году и на 1,7% в 2018–2020 годах благодаря росту цен на энергоносители, росту реальной заработной платы и смягчению денежно-кредитной политики, сказал РБК директор группы суверенных рейтингов S&P Карен Вартапетов. Сдерживающими факторами, по его словам, остаются ряд структурных проблем, таких как слабая демография, невысокое качество бизнес-климата, высокая доля и низкая эффективность госсектора и международные санкции.