Пузырь на вес золота

В отчете Wells Fargo говорится, что подобные пузыри уже создавали проблемы экономике, и аналитики чувствуют необходимость об этом предупредить. Цена на золото растет 11-й год подряд, и происходит это на фоне европейского долгового кризиса и опасений относительно замедления темпов роста американской экономики. Подобная нестабильность увеличивает спрос на активы «тихой гавани». Однако когда их цена растет так быстро, это чревато таким же резким падением.

Напомним, цена драгметалла с немедленной поставкой действительно уже подскакивала до невиданных 1814,95 доллара за унцию, а декабрьские фьючерсы в Нью-Йорке взлетали до фантастической отметки в 1817,6 доллара. «Сейчас, при текущей стоимости в 1795 долларов специалисты Fargo, похоже, решили подстраховаться, – пояснила «НИ» заместитель начальника аналитического отдела инвестиционного агентства Александра Лозовая. – Но ведь и когда золото стоило 1400 долларов в конце первого квартала, все тоже говорили о пузыре. В мае оно подошло к отметке в 1600, и вновь начались такие разговоры. Тем не менее все указывает на то, что золото будет оставаться защитным активом еще как минимум в течение одного-двух кварталов».

Впрочем, отмечает специалист, доля правды в словах экспертов Fargo все же есть: в ближайшее время вполне возможна коррекция, и довольно резкая, поскольку уж слишком много вложено спекулятивных денег. «Но эта коррекция будет носить кратковременный характер, – полагает г-жа Лозовая. – Пока говорить о том, что будет перелом тенденции и золото начнет дешеветь, рано. Экономика замедляется, и хотя США еще не объявили о третьем количественном смягчении кредитно-денежной политики, но Европейский Центробанк и Банк Японии по сути его уже проводят, предоставляя рынкам ликвидность. Когда происходит подобное, инвесторы, особенно крупные, пытаются каким-то образом подстраховать свои денежные активы, а золото сейчас является единым универсальным инструментом». По мнению эксперта, чтобы золото опустилось в цене до уровеня 1500–1600 долларов за унцию, необходимо, чтобы мировая экономика устойчиво пошла вверх, а главное – инфляция должна оставаться под контролем. Но пока ничто не говорит о том, что это произойдет. Напротив ожидается, что рост мировой экономики будет оставаться слабым.

Аналитик инвестиционной компании Владислав Исаев согласен с таким прогнозом. «Золото растет в цене с 2000 года, и нет оснований ожидать, что тенденция его использования в качестве главного защитного инструмента в условиях нестабильности будет переломлена, – рассказал «НИ» эксперт. – Более того, во многом эта ситуация устраивает центробанки ведущих стран, потому что у них накоплены большие резервы драгметалла, и таким образом наращивается оценка их собственных резервов. При этом рост цен на золото, в отличие от нефти и промышленных металлов, не сказывается негативно на динамике экономического развития. Но самое главное то, что внятной альтернативы золоту просто нет. Американские облигации сейчас не вызывают доверия, доходность по ним ниже».

Г-н Исаев полагает, что золото побьет еще много рекордов. «Например, если взять пиковые цены в 1970-х годах и пересчитать их по покупательной способности доллара, то получится, что пик будет на уровне 2400 нынешних долларов, – пояснил аналитик. – То есть золото все еще недооценено по отношению к своим историческим пикам. Конечно, коррекции будут, и связаны они с тем, что возможен рост интереса к рисковым активам. Инвесторы тоже ожидают коррекций и, разумеется, будут думать, куда переложиться, будут искать то, что сейчас более недооценено».

А вот простым гражданам впадать в золотую лихорадку аналитики не рекомендует. «Начнем с того, что существует несколько способов покупки золота, самый простой – ювелирные изделия. С точки зрения инвестиций это напрасное занятие, – предупреждает Владислав Исаев. – В ювелирном изделии менее половины его цены составляет стоимость самого золота, там ведь присутствует и работа ювелира, и НДС, и торговая наценка, которая может доходить до 50%. Если вы захотите продать такое «золото», то у вас его примут по цене лома. Чтобы обойтись без потерь, золото с момента покупки серег или кольца до их продажи должно подорожать в два раза, но это перспектива не одного-двух лет. Если мы, конечно, не говорим об изделиях, которые имеют высокую историческую ценность, но это доступно очень немногим».

Есть возможность купить слитки – не большие, а совсем маленькие. «Но это опять же НДС плюс плата за их хранение в банке или за экспертизу, когда вы их будете сдавать, если вы их держали не в банке. Можно купить инвестиционные монеты, но они сейчас сильно переоценены по отношению к золоту, – продолжает г-н Исаев. – Чтобы вложиться в золото, наиболее удобный инструмент для массового инвестора – это обезличенные металлические счета. Или же (что более эффективно, связано с меньшими издержками и позволяет быстро вернуть свои деньги) покупка фьючерсов на золото. Но опять же здесь надо смотреть, на какое время мы покупаем – фьючерсы ведь реагируют на ожидания рынка. Если на полгода, то в этой перспективе у вас могут произойти «просадки». Или вам надо будет периодически перекладываться в следующие фьючерсы».