Пенсионеры сыграют на бирже

Главная идея одобренной стратегии – создание так называемого мегарегулятора, то есть единого органа по надзору за финансовыми рынками. По оценке большинства экспертов, идея эта, безусловно, хорошая, и в таком органе страна остро нуждается уже сейчас, однако закон о его создании будет разработан лишь к началу 2007 года.

Как заявил выступавший в поддержку стратегии глава Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Олег Вьюгин, отмеченный в самом начале этого года стремительный рост российского рынка акций «в большей степени исчерпан». Дальнейшее его восхождение может быть обеспечено только за счет выхода на него новых компаний. Впрочем, как отметил г-н Вьюгин, «быстрый рост капитализации российского фондового рынка может быть опасным». По словам чиновника, сейчас он оценивается немногим более 600 млрд. долларов, причем 70% из них «делают иностранные страховые и пенсионные компании», и от российских игроков состояние рынка зависит не сильно. «Мы здесь музыку, к сожалению, не заказываем и, как следствие, меньше танцуем», – метафорично заявил глава ФСФР.

Все это очень важно не только биржевым игрокам, но и простым россиянам. И вот почему. Денег в Пенсионном фонде России (ПФР) набралось сейчас более 250 млрд. руб. Все эти средства сейчас вложены в государственные активы и управляются Внешэкономбанком. Однако ФСФР предлагает вывести их из-под крыла государства, чтобы вложить в акции. Против таких планов категорически выступил на правительстве глава Минсоцздрава Михаил Зурабов, который, напомним, и начинал пенсионную реформу. Министр предположил, что размещение денег ПФР может привести к тому, что Россия окажется в группе стран, относящихся к «большому волатильному пузырю». Имеются в виду рынки, где постоянно наблюдаются значительные повышения и снижения цен. Однако г-н Вьюгин заметил, что деньги ПФР столь ничтожны по отношению к общим объемам наших рынков, что никакой погоды не сделают.

В комментарии «НИ» бывший глава Минфина, а ныне глава Русского экономического общества Борис Федоров позитивно отнесся к предложению ФСФР, отметив, что подобное решение следовало принять уже давно, и «это обычная практика». «Самое неэффективное вложение средств, которое можно представить – это ценные бумаги нашего государства». Другие аналитики отмечают, что очень важны условия, на каких пенсионные деньги будут вкладываться в ценные бумаги, а также госгарантии по ним, в противном случае «пузырь может лопнуть».

КАК ПЕНСИОННЫМИ ДЕНЬГАМИ РАСПОРЯЖАЮТСЯ ЗА РУБЕЖОМ

В США, Великобритании, Австралии пенсионные фонды размещают от 40 до 80% своих резервов в акциях. В частности, американцы около 70% всех средств частных пенсионных фондов держат в ценных бумагах, и почти половина денег инвестирована в экономики других государств. Приверженные традициям британцы до 70% своих средств размещают на национальном фондовом рынке. Континентальная Европа, в частности Германия, Франция, Австрия, инвестирует в акции не больше 10% средств пенсионных фондов. Кстати, большинство отелей на анталийском побережье Турции построено на деньги немецких пенсионных фондов.