Доллар дергают за нитки

Российская финансовая система вплотную подошла к черте, за которой начинаются двузначные цифры инфляции. Причина в том, что отечественная экономика не в состоянии справиться с притоком нефтедолларов. В то же время Банк России не может больше беспрестанно печатать рубли и покупать на них наводнившие страну доллары. Специалисты единодушны: если бы ЦБ не участвовал в торгах, курс американской валюты провалился бы до отметки 20 руб. и даже ниже.

Однако Центробанк все еще активно скупает «зеленый», искусственно удерживает его курс и пополняет золотовалютные резервы. За месяц с 3 июня по 1 июля 2005 года ЗВР выросли со 146,5 млрд. долларов до 151,8 млрд. В итоге июньский объем рублевой эмиссии превысил 148 млрд. руб., не обеспеченных отечественными товарами и услугами. Для сравнения: примерно такую же сумму составили расходы федерального бюджета-2004 на образование и здравоохранение, вместе взятые.

Судя по всему, объемы скупки нефтедолларов Центробанком скоро сократятся. На это прямо указывает, в частности, заявление министра финансов Алексея Кудрина о том, что «реальный эффективный курс рубля в 2005 году вырастет на 8–10%». Это означает, что доллар будет стоить не более 25 руб. По прогнозу Минфина, в 2006 году укрепление эффективного курса рубля ожидается на уровне 3,3%, в 2007 году – 3,4%, в 2008 году – 2,9%.

Главный специалист информационно-аналитического управления ММВБ Виктория Мишина обратила внимание «Новых Известий» на то, что укрепление рубля в решающей мере связано с событиями на международном валютном рынке Forex. «С конца прошлой недели началось изменение тенденции, – рассказывает эксперт. – Если в середине прошлой недели курс доллара к евро находился на уровне 1,19, то с понедельника он превысил отметку 1,21 и продолжал двигаться выше». По мнению г-жи Мишиной, евро отыгрывает свои позиции, потерянные после отрицательных итогов референдума во Франции и Нидерландах по ратификации Европейской конституции. Импульсом для перелома ситуации послужило успешное голосование в Люксембурге. Кроме того, считает г-жа Мишина, положительную роль в укреплении евро сыграли опубликованные на днях данные о росте деловой активности во Франции и Германии, что придало оптимизма дальнейшим интеграционным процессам в Европе.

Президент Московской международной валютной ассоциации Алексей Мамонтов сказал «НИ», что некоторое снижение курса доллара не является началом какого-то процесса укрепления рубля. «Как можно вести речь об укреплении, если сегодня рубль плотно следует за конъюнктурой мирового рынка валют, – считает специалист. – Повышение или понижение курса рубля сейчас диктуется соотношением доллара к евро». В то же время г-н Мамонтов уверен, что, если Центробанк уйдет с рынка при сохраняющихся объемах притока валютной выручки или существенно сократит свое участие в торгах, это вызовет неминуемый обвал доллара.

Заместитель председателя комитета Госдумы по кредитным организациям и финансовым рынкам Павел Медведев, комментируя «НИ» ситуацию, отметил, что произошедшее за последние два дня укрепление рубля вряд ли можно связывать с заявлением Алексея Кудрина. В то же время депутат выразил озабоченность, что ЦБ скупает доллары и тем самым вбрасывает в оборот инфляционные рубли.