Давит на рубль

Во вторник американская валюта подорожала по отношению к российской почти на 38 коп., при том что весь ноябрь колебания курса составляли 1–10 коп. за день. У такого скачка две причины – внешняя и внутренняя. На международном рынке доллар дорожал по отношению почти ко всем валютам (в том числе евро). Происходило это потому, что эйфория, вызванная вливанием денег в экономику Китая, быстро закончилась. Игроки не поверили, что это сильно поможет в глобальном масштабе, и продолжили избавляться от акций и других активов, закупая на вырученные средства доллары.

Почему же, продав ненадежные (в том числе американские) акции, инвесторы покупают столь же ненадежную валюту США? «При высокой неопределенности инвесторы предпочитают уходить в доллар, даже когда действия американского правительства сильно ухудшают экономическое содержание этого актива», – заявил вчера экс-замминистра экономического развития, Андрей Шаронов. Проще говоря, не знаешь, что покупать – покупай доллар.

Вторая причина – внутренняя. В понедельник вечером председатель Центробанка Сергей Игнатьев заявил, что не исключает «повышения гибкости валютного курса рубля, может быть, в нынешних условиях с некоторой тенденцией к ослаблению рубля по отношению к иностранным валютам». Всем давно хорошо известно, что центробанкиры в любой стране мира в силу особенностей работы (в их руках финансовая система страны) выражаются преимущественно намеками. И если г-н Игнатьев говорит о «некоторой тенденции к ослаблению», то очень вероятно, что ЦБ уже все для себя решил. Поэтому игроки решили избавиться от рубля, который в будущем может подешеветь, что и привело к падению его курса.

Главный вопрос: что будет с валютами дальше? Похоже, нынешний финансовый кризис породил такие скачки валют, что эксперты просто затрудняются дать хоть сколько-нибудь достоверный прогноз. По данным Bank of America, курсовые колебания вдвое больше уровня 1998 года (когда произошли и азиатский кризис, и дефолт в России) и втрое больше показателей 2001 года (дефолт в Аргентине).

Видимо, поэтому аналитики предлагают все три варианта будущего курса рубля – ослабление, укрепление или небольшие колебания вокруг достигнутого уровня. Так, г-н Шаронов напомнил, что в последнем докладе инвестбанка Morgan Stanley рубль отнесен к недооцененным валютам (недооценка порядка 30%). «Это означает, что курс рубля должен быть 22–23 руб. за доллар», – сказал эксперт.

Впрочем, есть и прямо противоположная точка зрения. «Давление на рубль таково, что, предположим, соотношение доллара к рублю один к 28, к 29 до 30 в течение трех-четырех месяцев вполне возможно», – заявил вчера вице-президент Российского союза промышленников и предпринимателей Игорь Юргенс. Аналитики российской «дочки» крупного европейского банка в недавнем докладе отметили: «На наш взгляд, резкая девальвация национальной валюты, с макроэкономической точки зрения, более предпочтительна, чем постепенное ослабление, так как в последнем случае значительные ресурсы страны в течение длительного периода времени отвлекаются от реального сектора и начинают использоваться в валютных спекуляциях». Мировой опыт подобной политики, в том числе и в России 1990-х, показывает, что резкого падения курса национальной валюты все равно не избежать, подытоживают они.

И наконец многие считают, что рубль с долларом в будущем будут немного колебаться относительно друг друга, но в среднем их соотношение в ближайшей перспективе не изменится. Например, консенсус-прогноз, составленный на основе опроса Центром развития (ЦР) 24 ведущих зарубежных и отечественных аналитических институтов, предсказывает достижение отметки 26,3 руб. за доллар к концу этого года и 27,4 руб. – к концу будущего. Другими словами, ЦБ даст рублю ослабнуть, но плавно и мало.

«Стоять до последнего не следует – это могло бы привести к существенному сокращению или уничтожению золотовалютных резервов, а удержать рубль все равно не удастся», – считает Андрей Шаронов. Президент Московской международной валютной ассоциации Алексей Мамонтов тоже не предвидит резкой девальвации. «Вчера в паре доллар-евро американская валюта оказалась сильнее, потому и относительно рубля она подорожала. Но это локальная тенденция, а не глобальная. Наши валютные резервы, которые помогают удерживать курс рубля, ничуть не меньше резервов еврозоны. А там, между прочим, не говорят ни о какой девальвации», – заявил «НИ» г-н Мамонтов.

Бешеные скачки доллара и полная неопределенность его курса вынуждают все большее число политиков задумываться об альтернативах. «Если Китай, Южная Корея и Япония смогли бы договориться о создании единой валюты, то она, возможно, без особого труда распространилась бы во всем регионе», – заявил президент Южной Кореи Ли Мен Бак.

Вчера, кстати, «прыгали» не только курсы валют, но и биржи. Так, российские индексы РТС и ММВБ обвалились примерно на 10%, почти полностью сведя на нет понедельничный рост.