В новой долговой яме

Ситуация сложилась почти парадоксальная: на протяжении всего года российские финансовые власти исправно платили по долгам и даже погашали некоторые обязательства перед внешними кредиторами с опережением графика. Тем не менее по итогам года совокупная внешняя задолженность страны, скорее всего, снова увеличится. Во всяком случае, за первые 9 месяцев прошедшего года она, по данным Банка России, увеличилась на 13,3 млрд. долларов.

Однако было бы неверным говорить о том, что государство вновь раскручивает долговую пирамиду по аналогии с событиями 1998 года. Как подчеркивается в сообщении ЦБ, так называемая «государственная составляющая» долга, то есть задолженность правительственных структур перед внешними кредиторами, сократилась за период с января по сентябрь прошлого года с 96,8 млрд. долларов до 93,5 млрд. долларов. А все «лишние» 13 млрд. долларов набрали частные банки и предприятия. За 9 месяцев 2003 года внешний долг российской банковской системы вырос на 4,5 млрд. долларов, достигнув 18,7 млрд. долларов. Еще более быстрыми темпами росла задолженность нефинансового сектора: здесь показатели возросли с начала года на 11,4 млрд. долларов до 45 млрд. долларов. Немаловажную роль сыграл тот факт, что к началу прошлого года интерес к российским займам со стороны иностранных инвесторов резко возрос, а соответственно увеличился и спрос на долги национальных компаний. При этом ни конфликты вокруг нефтяного гиганта ЮКОСа, ни предупреждения о том, что российские власти могут прекратить проведение либеральных реформ после парламентских выборов не повлияли на настроения инвесторов. Прошлый год на рынках капитала прошел «под знаком России», и отечественные компании не преминули воспользоваться этим обстоятельством.

Российские власти это, безусловно, не слишком радует: ведь совокупный объем задолженности страны включает в себя не только долг государства, но и общий объем долгов всех компаний страны, независимо от формы собственности. Вот и выходит, что Россия, не успев вылезти из одной долговой ямы, попадает в другую – только на этот раз в роли главных заемщиков выступает уже частный сектор. Финансовые ведомства начали бить тревогу еще в конце 2002 года: тогда заместитель министра финансов Сергей Колотухин, курирующий в Минфине вопросы внешнего долга, заявил, что наращивание российскими компаниями внешней задолженности может стать потенциальной угрозой для стабильности финансовой системы страны. «Если крупная компания по какой-то причине окажется неплатежеспособной, то, как и в других странах, государство должно будет в какой-то мере разделить с ней ответственность перед кредиторами», – отметил тогда заместитель министра финансов. А позже, весной 2003 года, он даже заявил, что государство приложит усилия для того, чтобы «охладить пыл» не в меру ретивых заемщиков из числа компаний частного сектора. Однако цифры, обнародованные Центробанком, свидетельствуют о том, что в этом вопросе российским властям не удалось добиться существенных сдвигов к лучшему, и частный сектор на протяжении всего года успешно «жил взаймы» на деньги, полученные от иностранных кредиторов.