Posted 10 ноября 2014,, 21:00
Published 10 ноября 2014,, 21:00
Modified 8 марта, 04:11
Updated 8 марта, 04:11
Центробанк перешел в контратаку
Банк России с 10 ноября упразднил такой инструмент курсовой политики, как операционный коридор бивалютной корзины, и соответственно ушли в прошлое регулярные интервенции на границах его интервала. При этом регулятор не отказался от самих валютных интервенций. Они будут проводиться в случае возникновения угроз для финансовой стабильности. «Мы будем выходить на валютный рынок с интервенциями в любой момент и в тех объемах, которые необходимы для того, чтобы сбить ажиотажный, спекулятивный спрос», – заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина. По ее словам, в игре против рубля принимают участие банки, население, экспортеры и импортеры. Так, экспортеры могут задерживать продажу валютной выручки, а импортеры – покупать валюту впрок, потому что им надо оплачивать контракты. Такое поведение она объяснила ожиданиями ослабления рубля.
В рамках нового режима валютного курса операции на рынке будут осуществляться преимущественно на возвратной основе, то есть валюта участникам рынка будет предоставляться на аукционах в виде кредитов, а интервенции сократятся до минимума.
Президент Ассоциации российских банков Гарегин Тосунян в беседе с «НИ» уточнил, что предоставление валютной ликвидности на возвратной основе означает, что предмета для спекуляции больше не существует – «ты взял валюту и ее же вернул». Рубль в этой цепочке не задействован, следовательно, такая мера снизит активность спекулянтов в то же время удовлетворит потребность банков в долларах и евро.
По словам г-жи Набиуллиной, помимо отказа от валютного коридора, ЦБ в ближайшее время снизит объем рублей на финансовом рынке. «Мы временно ограничим предоставление рублевой ликвидности, потому что она используется не только для финансирования экономики, но и для игры на валютном рынке», – пояснила она. В то же время г-н Тосунян полагает, что сокращать ликвидность следует не в целом для рынка, а только по отношению к отдельным его участникам, которые используют рубли для валютных спекуляций. В противном случае экономика России может пострадать от дефицита рублевой массы.
Возможность выборочного воздействия на банки у ЦБ существует. По словам заведующего кафедрой РАНХиГС и бывшего зампреда ЦБ Александра Хандруева, регулятор имеет полную информацию по каждому отечественному банку о том, какие операции он осуществляет на срочном валютном рынке и на форексе. «В этом плане ЦБ может вызвать руководство любого банка к себе на Неглинную и спросить, как он потратил выданный ему рублевый кредит, и уточнить степень его вовлеченности в игру на валютном рынке», – пояснил он.
Вместе с тем эксперты сдержанно оценивают возможности укрепления российской валюты. По мнению г-на Хандруева, давление на рубль будет оказывать выплата внешнего корпоративного долга. «В следующем году компании должны только по процентам отдать более 30 млрд. долларов, а ведь нужно еще и основной долг погашать. Ранее проблема решалась за счет дешевых зарубежных кредитов. Сейчас спрос на валюту со стороны компаний и банков сфокусировался на ЦБ и валютном рынке. Валютные запасы России не безграничны, поэтому трудно сказать, где будет новое «дно» по рублю», – пояснил он «НИ». Как полагает эксперт, отказ от обязательных интервенций, привязанных к коридору, и сокращение рублевой ликвидности – это правильные решения, которые позволят убрать с рынка спекулянтов, однако как долго они смогут поддерживать рубль, учитывая выплаты по валютным долгам, пока непонятно.
Между тем рынок отреагировал на действия ЦБ усилением российской валюты. Официальный курс и доллара, и евро за день снизился почти на 2 рубля.