Полный назад

Сколько ни заверяли россиян финансовые власти в том, что российский рынок никак не пострадает от глобальной нестабильности, ущерб для экономики страны оказался существенным. В течение нескольких дней между 23–30 августа Банк России ежедневно в рамках рефинансирования предоставлял банкам более 200 млрд. руб. (иногда и свыше 270 млрд.) ежедневно. На данный момент уровень ликвидности банковской системы составляет около 900 млрд. руб. Алексей Улюкаев напомнил, что в апреле – июне уровень банковской ликвидности был в 2–3 раза больше нормального уровня и существенно превышал 1 трлн. руб., достигая иногда 1,5 трлн. руб., но, начиная с третьего квартала, он стал несколько снижаться.

Когда происходил отток капитала, Банк России впервые за долгое время выступил на рынке продавцом валюты в размере около 3 млрд. долл., так что впервые за долгое время наметилась еще одна тенденция – сокращения золотовалютных резервов России. Сам по себе отток 5 млрд. долларов не критичен, но он хорошо иллюстрирует природу российских инвестиций. В основном это спекулятивный капитал, который уходит из страны так же быстро, как и приходит. Насколько может затянуться это бегство легких денег, неясно, эксперты расходятся во мнении.

«Если обещанный многими кризис все-таки в октябре разразится, то не факт, что для нас это будет большой неприятностью, – объясняет «НИ» гендиректор аудиторско-консалтинговой группы «Финэкспертиза» Агван Микаелян. – С одной стороны, да, спекулятивные средства будут выводиться на Запад, с другой – вложения в российскую экономику остаются весьма и весьма прибыльными. Внутренние инвесторы ведут довольно-таки пассивную политику в области кредитования, и российские компании вынуждены обращаться за рубеж – отсюда и приток капитала. Они готовы брать кредиты под высокие по западным меркам ставки, и зарубежные банки, разумеется, это приветствуют. Тем более что заимствования госкомпаний являются при этом еще и надежным вложением средств. Так что вряд ли общая тенденция притока капитала в ближайшее время развернется в другую сторону», – подчеркнул он.

Но, по словам доктора экономических наук Никиты Кричевского, отток является долгосрочной тенденцией. «В первую очередь, это бешеный рост импорта – почти на 40% в этом году, в то время как экспорт подрос лишь на весьма скромные 8%. Кроме того, корпоративные заимствования практически прекратились (а они составили 2/3 всего инвестиционного потока в первом полугодии). Все, кто мог, уже занял средства, и активов, под которые можно было бы взять в долг, практически не осталось. Нестабильность на мировых рынках, где до сих пор неясно, будет ли продолжение спада или нет, также играет немаловажную роль».

Отмечает эксперт и ряд политических стимулов, подстегивающих отток капитала: «Экономический блок после выборов президента автоматически уйдет в отставку и, весьма вероятно, люди уже не вернутся на прежние должности. В обстоятельствах такого «чемоданного настроения» контроль над макроэкономической ситуацией снизился. Предприниматели же толком не знают, чего ждать после выборов, и боятся экономического кризиса. Надо учитывать, кстати, что большая часть «иностранных» инвестиций – это деньги, выведенные из оффшоров. При малейших сигналах о неприятностях они немедленно в эти же оффшоры и вернутся», – рассказал «Новым Известиям» экономист.