Долги наши нетяжкие

По подсчетам аналитиков Moody’s, общая сумма, необходимая России для обслуживания долгов государства, банков и корпораций, в следующем году составляет 130 млрд. долларов. Вместе с тем объем валютных резервов РФ на 1 декабря составлял 361 млрд. долларов. То есть запасов на текущий момент почти в три раза больше, чем обязательств.

В то же время валютные накопления государства могут уменьшиться вследствие снижения мировых цен на нефть. В этом случае поступлений нефтедолларов станет меньше, и для исполнения бюджета и обеспечения других государственных расходов потребуется задействовать имеющуюся в запасе валюту.

Как отмечается в отчете, в случае необходимости российские власти смогут направить на погашение внешнего долга средства специальных сберегательных фондов – Фонда национального благосостояния (ФНБ) и Резервного фонда. Объем ФНБ на 1 декабря составил 3,9 трлн. рублей (73 млрд. долларов), Резервного фонда – 4,4 трлн. рублей (82 млрд. долларов).

Напомним, что в октябре агентство Moody’s снизило кредитный рейтинг России на одну ступень и изменило прогноз на «негативный». Что дало повод главе Минэкономразвития Алексею Улюкаеву назвать подобное решение проявлением «либо некомпетентности, либо ангажированности». Между тем буквально месяц спустя уже сам МЭР вынужден менять все свои макропрогнозы на развитие российской экономики в худшую сторону.

Основной причиной ослабления экономики России представители Moody’s считают кризис на Украине и санкции Запада. «Прогнозируемое сокращение ВВП России и Украины на 1% и 2% соответственно в 2015 году, ухудшающиеся перспективы внутреннего экономического роста и геополитическая неопределенность вокруг российско-украинского кризиса продолжат оказывать давление на российские и украинские компании», – считает управляющий директор группы корпоративных финансов Moody’s Дэвид Стейплз. Так, доля российских нефинансовых компаний с «негативным» прогнозом рейтинга в декабре текущего года увеличилась с 11% до 36% по сравнению с аналогичным показателем на начало декабря 2013 года, что связано с ухудшением производственной среды, которая негативно сказывается на финансовых показателях компаний.

Как рассказал «НИ» старший научный сотрудник Института экономической политики им. Гайдара Сергей Жаворонков, кредитный рейтинг России в этом году действительно понизили, но он по-прежнему остается на достаточно высоком уровне, сравнимом, к примеру, с Мексикой. «Кредитный рейтинг важен с точки зрения стоимости привлечения государством и корпорациями кредитных ресурсов – чем он ниже, тем займы дороже. Причем рейтинг компании не может быть выше рейтинга страны, то есть даже если в вашей компании все очень хорошо, но вы работаете в России, то дешевого кредита вам не дадут», – пояснил он.

Что касается структуры внешнего долга, то обязательства государства на первый взгляд невелики, но за счет долгов госкомпаний они выглядят внушительно. «Крупнейшим российским компаниям, в том числе энергетического сектора, сейчас невозможно рефинансировать кредиты в США, Европе и Японии. Да, в 2015 году удастся справиться с погашением займов, однако общий долг составляет 600 млрд. долларов, из которых значительная часть должна быть выплачена в течение 1,5–2 лет, так что сказать, что все благополучно с обслуживанием внешних займов, конечно, нельзя», – полагает эксперт.

Ведущий аналитик компании FIBO Group Василий Якимкин в свою очередь отмечает, что выплата внешнего долга в 2015 году еще больше ослабит рубль. «В этом году Россия уже выплатила 156 млрд. долларов, в следующем году предстоит выплатить еще 130 млрд. долларов. В 2016 году – еще примерно столько же и так далее. Сохраняющийся высокий спрос на доллары не позволит укрепиться российской валюте», – считает он.