Posted 8 декабря 2009,, 21:00

Published 8 декабря 2009,, 21:00

Modified 8 марта, 07:15

Updated 8 марта, 07:15

Долги наши тяжкие

8 декабря 2009, 21:00
Вчера Минфин озаботился бюджетным дефицитом стран Запада и их огромными долгами. Глава ведомства даже предрек, что в ближайшие несколько лет на рынках капитала будет новая ситуация. Перед Россией формально долговая проблема стоит не так остро: несмотря на кризис, наша внешняя задолженность уменьшается. А вот корпоратив

В финансовых кругах Запада сейчас популярна карикатура: навстречу американскому эсминцу, идущему в КНР наводить демократический порядок, всплывает китайская подводная лодка, с которой в рупор американцев предупреждают: «Если вы сейчас же не развернетесь, мы продадим все ваши казначейские обязательства». Ситуация на мировых рынках капитала в ближайшие несколько лет будет испытывать риски в связи с масштабными госзаимствованиями, заявил вчера министр финансов Алексей Кудрин. По его словам, по еврозоне бюджетный дефицит уже сейчас составляет 6,5–7%, в США приближается к 10%, а в Великобритании превышает 12%. В ближайшие три года объем госдолга стран ЕС может превысить 100% ВВП. Такая же ситуация складывается и в США, а в Италии и Японии госдолг уже сейчас превышает объем ВВП.

Действительно, внешний долг США превысил 1,47 трлн. долларов уже к концу ноября – по американским меркам это немыслимо. Если разделить эту сумму на общее население страны, получается, что каждый американец должен порядка 39 тыс. «зеленых». Компания Durst Organization еще в 1989 году вывесила в центре Нью-Йорка на всеобщее обозрение счетчик национального долга США. В 2008 году он сломался, поскольку там не оказалось места для чисел более чем с двенадцатью знаками.

В России все вроде бы иначе. Наш внешний долг за последние 10 месяцев сократился на 6,3% и составил 38,04 млрд. долларов – около 3% ВВП, это один из самых низких показателей в Европе. Несмотря на кризис, РФ платит всем кредиторам. Парижскому клубу мы должны на 500 млн. долларов меньше, чем в прошлом году, государствам, не входящим в него, – на 40 млн. Долги по еврооблигациям сократились с 27,7 до 26,2 млрд. долларов. Лишь обязательства бывшего СССР остались на прежнем уровне – 1,2 млрд. «зеленых». Но есть и другие деньги, которые само государство не занимало, но выступило по ним гарантом. Корпоративная задолженность неуклонно растет. Только банковский сектор на 1 октября 2009 года был должен 137 млрд. долларов. Компании из других сфер экономики – более 300 млрд. Всего же, по экспертным оценкам, внешний долг частного и федерального секторов – около 480,5 млрд. долларов, это уже 33,9% ВВП. Сколько из них обеспечено государством, точно не знает никто, но любой финансист скажет: сумма огромная и вряд ли подъемная для оплаты, если она, не дай бог, будет предъявлена.

Некоторое время назад бывший замминистра финансов Олег Вьюгин предупреждал: «Сегодня все долги в мире – единовременно не выплачиваемые, как на суверенном уровне, так и на частном. Выход из положения – продолжать все как есть. Другой вопрос – как заставить инвесторов поверить в хорошие перспективы? Основная идея такая: под действием фискальных стимулов сначала восстанавливается стоимость активов, потом на базе этого за счет возобновления активности капитала экономика начинает расти, и мировые центральные банки соглашаются дальше финансировать бюджетный дефицит США».

«Я не знаю, будет ли инфляция или дефолт и что станет с платежным балансом США. Поэтому не знаю, во что сейчас можно инвестировать – настолько все непредсказуемо, – признался «НИ» директор Банковского института Василий Солодков. – Но, как бы плохо ни было на Западе, риски в развитых экономиках всегда меньше, чем в развивающихся». На данный момент, по словам ученого, у развитых государств есть все, что нужно кредиторам: великолепная репутация и стабильный приток инвестиций. Возможно, именно по этой причине всегда находятся желающие дать им в долг. Другое дело – развивающиеся рынки, пусть даже стремительно развивающиеся. «Мы очень похожи на Китай, за одним исключением – у нас гораздо больше воруют, – пояснил г-н Солодков. – У нас за этот год внутренние инвестиции сократились до нуля, внешние уменьшились. Российские банки не занимаются финансовым посредничеством – мы не в состоянии нормально использовать деньги, которые находятся в стране, отсюда заимствования за рубежом. В России и так очень ограниченная емкость рынка и высокая коррупция. К тому же у нас государство решает, кого куда пускать и по каким правилам «играть». А чтобы не пустить, достаточно объявить какую-то отрасль «стратегической». Так что ожидать притока инвестиций в такую экономику не следует, даже если у соседей наступили трудные времена».

"