Еще не кризис, но уже предпосылка

Стоимость сентябрьских фьючерсов на американскую легкую нефть марки WTI на электронных торгах в Нью-Йорке снизилась вчера на 3,28% – до 84,03 доллара за баррель. Североморская смесь марки Brent с теми же сроками поставок потеряла 2,68%, упав до 106,44 доллара. Эксперт Института энергетической стратегии (ИЭС) Кирилл Бушуев видит в этом тенденцию. По прогнозам ИЭС, уже до конца года цены упадут до 80–85 долларов за баррель, а в 2012-м снижение нефтяных котировок продолжится.

Аналитики института исходят из того, что цена на нефть находится на спекулятивно раздутом уровне. Причина тому – политика дешевых денег, проводимая ведущими Центробанками мира, а также программы количественного смягчения, принятые Федеральной резервной системой (ФРС) США. Если цена на нефть, достигшая практически 120 долларов за баррель по сравнению со среднегодовым значением в 85,6 доллара в 2010-м, не будет медленно снижаться, то высока вероятность схлопывания этого спекулятивного пузыря. Спровоцировать бегство инвесторов с рынка нефтяных фьючерсов может и объявленная Вашингтоном политика долгосрочного сокращения бюджетных расходов, и разочаровывающая статистика, отражающая отрицательное воздействие цен на нефть на мировую экономику и соответственно на перспективный спрос на нефть.

«Высокая цена на нефть негативно влияет на экономики других стран, это приводит к высокой инфляции и прочим проблемам, – рассказал «НИ» Кирилл Бушуев. – 100 долларов за баррель хороши для нашего бюджета, но плохи для большинства остальных. А 80–90 долларов – это тот уровень, которым довольны все: и импортеры, и экспортеры. Но очевидно, что для нас такой сценарий негативен. Однако уже сейчас стало известно о том, что российские власти собираются увеличивать дефицит бюджета, и это не что иное, как прямая реакция на падение цен, хотя решение вполне рыночное и здравое. Лучше сейчас в нормальной обстановке перезаложиться на этот дефицит, чем потом в экстренном порядке пытаться договориться с электоратом».

Если прогноз аналитиков подтвердится, для нас это не просто плохо, а очень плохо. ЦБ РФ весной, говоря о том, что в этом году удастся выйти на бездефицитный бюджет, исходил из того, что нефть будет стоить не меньше 100 долларов на баррель. Финансовый оптимизм вселяли тогда беспорядки в Северной Африке и на Ближнем Востоке, которые, как ожидалось, затянутся. Если же «черное золото» скоро подешевеет до 80 долларов, совершенно очевидно, что у властей возникнут проблемы с социальными обязательствами, которых весь этот год государство щедро на себя брало все больше и больше. А это совсем некстати перед выборами.

Однако стоит отметить, что не все эксперты склонны видеть именно такой сценарий развития. Начальник отдела инвестиционного анализа одного из столичных банков Алексей Павлов, напротив, полагает, что речь идет о краткосрочном падении нефтяных котировок. «Сейчас нефть ведет себя как рисковый актив, однако я не ожидаю сильного падения в дальнейшем, – сказал эксперт «НИ». – Есть еще один фактор, традиционно влияющий на цены на сырье. Это курс доллара: он будет оставаться слабым, а это позитивно для сырья. Кроме того, за эту весну-лето мы уже неоднократно видели, как нефть резко падала до уровня в 105 долларов за баррель, а потом восстанавливалась».

Заметим, что золото на этом фоне растет невероятными темпами. Вчера к 10 утра по Москве на торгах в Китае цена тройской унции преодолела 1700-долларовую планку, обновив исторический максимум. То же самое произошло на бирже Comex в Нью-Йорке. Для сравнения: на прошлой неделе цена на золото колебалась у отметки в 1650 долларов. «Драгметалл будет дорожать и дальше, – убежден г-н Павлов. – Когда на рынках ситуация резко ухудшается, инвесторы бегут к золоту, что мы сейчас и наблюдаем. Этот металл всегда был таким активом, который являлся защитой как от инфляции, так и от валютных рисков. Не исключаю, что на этой неделе цена еще вырастет. А учитывая то, что происходит с экономикой Европы и США, рынки будут нервно волатильны еще весьма продолжительное время, и интерес к золоту будет сохраняться долго. Так что будут новые рекорды. Не уверен, что в этом году дойдет до 2 тыс. за унцию, но металл останется стабильно дорогим». Кирилл Бушуев, в свою очередь, убежден, что до конца года золото запросто перейдет отметку в 1,8 тыс. долларов.