Центробанк выпустил доллар из рук

Центробанк регулирует курс доллара по отношению к рублю с 1995 года. Именно тогда, по рекомендации Международного валютного фонда (МВФ), был установлен так называемый валютный коридор. То есть установление курса рубля к «зеленому» было исключительной прерогативой ЦБ, и с рыночными показателями «спущенные сверху» подчас имели очень мало общего. Из-за этого российские экспортеры фактически были вынуждены сдавать валютную выручку по заниженному курсу. Впрочем, тогда эта мера позволяла гарантировать доходность ГКО в долларовом эквиваленте. О том, к чему привела эта увлекательная игра в государственную пирамиду, знают на своем личном опыте те, кто пережил дефолт 1998 года.

С февраля 2005 года Центробанк перешел к новой политике контроля за курсом национальной валюты. Теперь, определяя курс рубля ежедневно, ЦБ будет ориентироваться на так называемую валютную корзину.

Проще говоря, если раньше котировки рубля устанавливались только по отношению к американской валюте, то теперь в своих расчетах Банк России будет учитывать и колебания евро на международных валютных рынках. Доля евро в валютной корзине пока невысока – 10%, но со временем ЦБ обещает ее увеличить.

Этого шага со стороны финансовых властей участники рынка ждали давно. Дело в том, что для России важны обе котировки, ведь на Европу приходится около половины торгового оборота страны. Эксперты считают, что переход к регулированию котировок рубля по отношению к корзине из нескольких валют сделает присутствие денежных властей на рынке менее очевидным.

Гражданам, которые привыкли держать свои сбережения в долларах, новая политика ЦБ грозит лишними нервными переживаниями. «Это нововведение может повлечь за собой незначительное увеличение курсовых колебаний по доллару США и уменьшение по евро», – предупредил Алексей Улюкаев.

По мнению экспертов, более удачного момента ввести новую методику расчетов и придумать нельзя. Теперь Центробанку станет значительно удобнее контролировать темпы инфляции, сняв с себя ответственность за укрепление рубля. Весь прошлый год ЦБ буквально метался между этими весьма противоречивыми задачами. Теперь, судя по всему, метания закончились. «Обязательств по удержанию курса рубля на определенном уровне у Банка России нет, – заявил Алексей Улюкаев. – По курсу мы не берем на себя никаких обязательств».

Напомним, что в этом году инфляция запланирована на уровне 8,5%. Между тем уже по итогам января она составила 2,5%. Многие эксперты уже просчитали, что из-за резкого январского скачка к концу года инфляция будет не ниже 10, а то и 16%. Обсуждались и способы, которыми ЦБ может на нее повлиять. Самый сложный – улучшение инвестиционного климата и стимулирование роста производства. Самый простой – снижение инфляции путем укрепления рубля.

Судя по заявлению, сделанному Алексеем Улюкаевым, «умеренным» укреплением рубля финансовые власти решили пожертвовать. Зампред Центробанка дал понять, что у него есть некоторое видение того, в каких пределах может изменяться курс рубля «для того, чтобы это было нормально для экономики и не вызывало особых потрясений». Речь идет примерно о 8% укрепления реального эффективного курса российской валюты в годовом исчислении.

Напомним: «плановая» задача прошлого года состояла в том, чтобы рубль не укрепился более чем на 7%. В итоге, по оценкам Минэкономразвития, «укрепление» составило 9,9%. Такова цена борьбы с инфляцией. По мнению экспертов, для того чтобы инфляция в этом году уложилась в прогноз 8,5%, укрепление рубля должно быть более значительным, чем говорит сегодня ЦБ устами своего руководства. Так что не исключено, что к концу года «зеленый» подойдет к отметке 25,5 рубля за доллар.