Рубль плавает как топор

Напомним, что Банк России перешел к режиму плавающего валютного курса в ноябре 2014 года. Плавающий курс действует как «встроенный стабилизатор» экономики, что является его основным преимуществом по сравнению с управляемым курсом. Он помогает экономике подстраиваться под меняющиеся внешние условия, сглаживая воздействие на нее внешних факторов, указывает ЦБ на своем сайте. «Система, которая сделала возможной адаптацию экономики к низким ценам на нефть, до сих пор так и не сгенерировала экономический рост», — констатирует в интервью Bloomberg аналитик S&P Global Ratings Карен Вартапетов.

Рубль больше не действует как амортизатор, подчеркивает агентство. Отскок курса рубля был более слабым, чем ралли на товарных рынках. Цены на нефть выросли более чем на треть в марте и апреле. За этот период российская валюта укрепилась на 16% по отношению к доллару, а валовой внутренний продукт (ВВП) возобновил снижение после нулевого роста в феврале, подсчитали в Минэкономразвития. В мае ВВП РФ сократился на 0,8%. В 2015 году курс рубля упал на 20%, в 2014-м — на 44%, напоминает агентство.

Лишенные преимущества, которое дает слабая национальная валюта, российские компании одновременно должны работать в условиях ослабевающего потребительского спроса. Прибыли российских компаний снижаются на фоне того, как укрепляющийся рубль сокращает доходы от экспорта. Совокупная прибыль российских компаний в январе — апреле 2016 года сократилась на 8,3% после роста на 53% в 2015-м, указывает Bloomberg.

Несмотря на улучшение ситуации на внешних рынках и рост российского экспорта, производство в России продолжает сокращаться, приводит агентство комментарий Андрея Клепача, главного экономиста Внешэкономбанка. «Статистические данные не показывают, что пройден поворотный момент в динамике экономики, — утверждает Клепач, который ранее работал замглавы Минэкономразвития. — Укрепление рубля в весенние месяцы начинает ухудшать финансовые результаты компаний».

«Глава ЦБ считает, что сейчас плавающий курс продолжает работать как встроенный стабилизатор экономики. Правительство поддерживает слабый рубль, поскольку это помогает, в частности, российским экспортерам. При этом, действительно, рост, можно сказать, не заметен, а доходы корпораций снижаются, и это главная точка беспокойства для Bloomberg», - пояснила «НИ» первый вице-президент Российского клуба финансовых директоров Тамара Касьянова.

При этом она задается вопросом, что эксперты Bloomberg предлагают взамен? «Слабый рубль хорош для российского экспорта, но затрудняет закупки за рубежом. Пополнение бюджета или модернизация – эта палка о двух концах, и все это понимают. Bloomberg критикует результаты первого полугодия, но ситуация продолжает оставаться достаточно неопределенной, подождем результатов второго полугодия», - говорит г-жа Касьянова.

«Когда рубль ослабляется, действительно, повышается конкурентоспособность отечественного производства. Однако этого недостаточно, чтобы компенсировать снижение спроса в условиях кризиса из-за падения доходов населения. Подобное снижение, к сожалению, неизбежно сопутствует девальвации. Население нищает – соответственно нет платежеспособного спроса на потребительском рынке, чтобы поддержать отечественного производителя. Кроме того, у нас мало обрабатывающих секторов, которые могут, пользуясь ростом конкурентоспособности, что-то экспортировать или поставлять на внешний рынок в рамках импортозамещения», - сказал «НИ» замдиректора Центра развития НИУ ВШЭ Валерий Миронов.

Как добавил эксперт, по оценкам Центра развития, требуется минимум два года, чтобы в промышленности начался подъем. «Верить, что девальвация сама по себе что-то создаст, – это наивно, если специально экономику не стимулировать. Обрабатывающая промышленность отмирает быстро. А создать что-то новое трудно, для этого требуются годы. Нужны технологии, инвестиции, а их-то как раз нет из-за санкций. Когда импорт благодаря падению рубля подорожал, наши предприятия почему-то отнюдь не начали расти, как грибы после дождя», - отметил Миронов.

«Плавающий курс рубля - безусловное зло. Ибо плавает он как топор - стоит ценам на нефть упасть, как тонет и отечественная валюта. Некоторые экономисты любят ссылаться на позитивный эффект от слабой валюты для промышленности. Но нынче не 98-й год, когда после дефолта в стране была масса свободных мощностей. Теперь промышленности нужен не слабый рубль, а инвестиции. А какой инвестор будет вкладывать в страну, валюта которой за месяц может упасть на 10, 20 и даже 30 процентов? Вопрос риторический», - сказал «НИ» аналитик «Калита-Финанс» Алексей Вязовский.