От спада до стагнации

Причиной радикального ухудшения общего прогноза по экономике развитых государств стали долговые проблемы, переживаемые еврозоной. Не ожидая в этих печальных делах заметных позитивных изменений, Goldman Sachs посчитал, что европейская экономика в будущем году вырастет не на 1,3%, как предполагалось ранее, а всего лишь на 0,1%. Величина, находящаяся в пределах статистической погрешности, свидетельствует о том, что Старый Свет, если верить аналитикам, погрузится в зону стагнации, то есть экономического развития в будущем году там, по сути, не ожидается. При этом угроза нависла не только над проблемными странами Южной Европы, список которых открывает Греция, но и над пока относительно благополучными Германией и Францией. Им авторы доклада предрекают в 2012 году рецессию.

Приняв общее ухудшение макроэкономических факторов в Европе как данность, аналитики банка понизили прогноз развития и американцам. Правда, ухудшение в этом случае не столь впечатляющее, как по странам еврозоны, но тоже весьма существенное. По их расчетам, темпы роста ВВП США в будущем году упадут до 1,4% с ожидаемых в 2011-м 1,7%. При этом ранее ожидалось, что американская экономика сможет прибавить в 2012 году 2%. Главной причиной пересмотра этого макроэкономического показателя авторы прогноза называют «увеличение «перелива» проблем из еврозоны» в Америку, «в основном из-за ухудшившихся финансовых условий».

Риск рецессии в США представляется им не только реальным, но увеличивающимся. «Сейчас мы считаем, что риск возобновления рецессии в США находится на уровне примерно 40%», – говорится в документе. Понятно, что нерадостные перспективы развития Америки и Европы не могли не сказаться на ожиданиях роста всей мировой экономики. По оценкам Goldman Sachs, в этом году она вырастет на 3,8% (прогноз ухудшен лишь на 0,1%), в будущем – на 3,5% (ухудшение против прежних расчетов на 0,7%).

Ответ на вопрос, что будет с Россией, в решающий степени определяется, как всегда, тем, что будет с нефтью. Точнее – с ценами на нее. В стране, которая ставит перед собой цель превратиться в высоко технологичную державу, но, по некоторым оценкам, стремительно утрачивает статус просто индустриальной, иначе быть не может. Это вынуждены признавать и финансовые власти. Доказательство – подготовленный на днях ЦБ РФ прогноз, в котором перспективы нашего экономического развития фактически полностью привязаны к мировых котировкам углеводородов.

Банк России рассматривает в нем три сценария. Самый оптимистичный – если отечественная нефть в будущем году будет стоить до 125 долларов за баррель. В этом случае ВВП страны вырастет на 4,7%. Если дела будут плохи и за бочку нашего «черного золота» будут давать 75 долларов, российская экономика тоже подрастет, но лишь на 3,3%. Средний вариант, кстати, заложенный в основу федерального бюджета, предполагает, что цена нефти будет колебаться вокруг 100 долларов за баррель. Тогда нас ожидает увеличение ВВП на 3,7%.

Если верить предсказаниям Goldman Sachs, дела у нас пойдут лучше, чем предполагает средний сценарий, но хуже, чем рассчитано в оптимистической версии. Аналитики банка полагают, что цены на нефть и до конца этого года, и в течение следующего будут падать. Однако, к счастью, недостаточно резко, чтобы лишить нас перспектив экономического развития. Так, в близком уже декабре, по их прогнозу, баррель марки Brent (наш главный ориентир) будет стоить не 119,5 доллара, как предполагалось ранее, а 112,5. А к концу 2012 года его цена поднимется до 122,5 доллара (прежний прогноз – 138,5). «Рынок нефти продолжает сокращать запасы – цены говорят о возможном кризисе», – констатируют аналитики. Однако если прогноз сбудется, будущий год может стать для России относительно спокойным. Другое дело – точность подобных предсказаний.

Главный экономист фонда экономических исследований «Центр развития» Валерий Миронов напомнил «НИ», что прогнозов, которые оправдываются на 100%, практически не бывает. «Если в нормальной ситуации можно предположить, что будет через год-два, то сегодня возможно все, что угодно, с вероятностью 50 на 50, – отметил ученый. – Поэтому прогноз Goldman Sachs – очередной стресс-тест на словах, тем более что этот банковский гигант сам ведет рыночные операции и может рассчитывать на определенную выгоду от подобных громких заявлений».

По словам эксперта, «гадать, что будет, если все вдруг станет хуже некуда, все же не стоит». «Безусловно, если дефолт в Греции будет объявлен, произойдет определенное давление на рынки, хотя для Европы это всего лишь 2% от экономики. Другой разговор, если Испания, Португалия, Италия объявят о желании последовать примеру Греции, – рассуждает г-н Миронов. – Для России Европа – основной потребитель сырья. Если цены на энергоресурсы упадут, то на нас это, конечно же, скажется. Но стоит учитывать, что год-полтора мы продержимся на Резервном фонде, расходы в общем-то сохранятся, зарплаты и пенсии не пострадают. Но как только деньги в этом фонде закончатся, произойдет сокращение расходов, уменьшение зарплат бюджетников и далее – по списку. Так что ситуация в России будет зависеть от продолжительности экономического спада на Западе».

Начальник аналитического отдела инвестиционной компании Алексей Минаев полагает, что России, даже если решение проблем в экономике США и Европы затянется, помогут развивающиеся рынки. «Российская экономика – сырьевая экономика. Но надо учитывать, что население мира увеличивается, и если развитые страны будут импортировать меньше энергоносителей, то развивающиеся – больше. Кстати, это обусловлено еще и тем, что многие транснациональные компании вывели свое производство в третьи страны. Поэтому глобально спрос на нефть сохранится в ценовом диапазоне 80–110 долларов за баррель марки Brent, и российская экономика в этих условиях не особо пострадает», – рассказал «НИ» аналитик.