Дешевая нефть «добьет» рубль? Эксперты оценили перспективы «нефтяных» планов Трампа

Юлия Литвиненко

С начала торгов 26 ноября российская нацвалюта ослабла по отношению к основным мировым валютам. На 27 ноября курс доллара по ЦБ РФ вырос до 105,06 руб. с 103,79 руб. накануне. А на международном валютном рынке Forex доллар и вовсе превысил 107 руб.

Ранее главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин, комментируя резкий обвал рубля, говорил, что на это, в частности, повлияли прошедшие выборы в США. Так, в связи с приходом Дональда Трампа к власти доходности гособлигаций США резко подросли, курс доллара укрепился к евро и другим валютам, поэтому он резко подрос и к рублю. Кроме того, эксперт обратил внимание на обещания Трампа опустить цены на сырье уже в следующем году, что может впоследствии сильно обесценить рубль.

Как цены на нефть отразятся на рубле?

Цены на нефть — далеко не единственный фактор риска для российской нацвалюты, но является одним из наиболее существенных. Экономист, эксперт по финансовым рынкам Ольга Гогаладзе прогнозирует, что доллар может продолжить укрепление к рублю — до 110 рублей. По словам эксперта, это связано с тремя факторами:

• Ценами на нефть ниже $80 за баррель.
• Сохранением высокой ключевой ставки в России.
• Ограничениями на российский экспорт.

В случае стабилизации внешней ситуации и роста цен на нефть курс может колебаться в пределах 96–98 рублей.

Финансовый аналитик, трейдер Артем Звездин также отметил, что если нефтяные цены снизятся до $50 за баррель, то курс доллара может вырасти еще выше: до 120 рублей, а на пике — подскочить даже до 140 рублей.

Эксперт не исключает, что это может случиться уже весной 2025 года. Но для этого должны сработать сразу несколько факторов:

• Снижение геополитической напряженности на Ближнем Востоке и на Украине (это может снизить напряжение в сырьевом рынке).
• Приход к власти Трампа, обещавшего снизить цены на нефть до $40 за баррель.

Что говорил Трамп?

Еще в прошлом году Дональд Трамп, выступая перед сторонниками в Мичигане, заявлял, что если бы стоимость барреля нефти опустилась до $40, Россия не смогла бы продолжать противостояние с Украиной.

По его словам, из-за цен по $115 за баррель Россия «сколотила целое состояние» и продолжает зарабатывать.

«Дайте мне еще четыре года, и я покончу с этим ужасным глобализмом, который убивает нашу страну. Я обеспечу возвращение США в качестве величайшей и сильнейшей индустриальной страны», — говорил тогда Трамп.

При каком сценарии цена на нефть упадет до $40?

И все же одного желания Трампа явно недостаточно. По мнению аналитиков, нефть может упасть до $40 за баррель в 2025 году, если ОПЕК отменит добровольное сокращение добычи.

«Цены на нефть в 2025 году вызывают больше опасений, чем за последние годы — за все годы, которые я могу вспомнить, со времен „арабской весны“. Если бы ОПЕК не заключила какое-либо реальное соглашение по ограничению добычи, цены могли бы упасть до $30 или $40 за баррель», — указал глава глобального отдела энергетического анализа в OPIS, агентстве по анализу цен на нефть, Том Клоза.

Руководитель отдела энергетики, климата и ресурсов Eurasia Group Хеннинг Глойштайн добавляет, что, учитывая, что рост спроса на нефть в следующем году, вероятно, не превысит одного миллиона баррелей в день, отмена сокращения поставок ОПЕК+ в 2025 году «несомненно, приведет к очень резкому падению цен на нефть, возможно, до $40 за баррель».

И все же, считают аналитики, альянс, скорее всего, предпочтет постепенное сворачивание добычи в начале следующего года, а не резкое и полномасштабное.

Дональд Трамп также пропагандирует политику «бурить, бурить, бурить» («drill, baby, drill») для американских производителей, обещая снизить цены на энергоносители в два раза. Ведущий нефтяной аналитик Kpler Мэтт Смит подчеркивает: для того, чтобы это произошло с розничными ценами на бензин, нефть должна упасть до уровня ниже $40 за баррель.

Как пишет NYT со ссылкой на источники, команда Трампа как раз сейчас работает над стратегией достижения этой цели. Советники считают, что избранный президент США может снизить цены, увеличив добычу нефти и газа, которая в США уже находится на рекордном уровне. Для увеличения добычи он планирует быстро утверждать новые буровые проекты и строительство трубопроводов, а также отказаться от экологических норм, которые, по словам представителей отрасли, увеличивают расходы.

Реален ли план Трампа? Оценки экспертов

И хотя, считают эксперты, стратегия Дональда Трампа может привести к снижению цен, однако не настолько, чтобы достичь поставленной цели.

По мнению экономистов, минимальная цена, при которой нефтяники могут вести бурение без убытков, составляет около $45-50 за баррель. Сейчас, напомним, цена барреля нефти составляет чуть более $70.

«Если она упадет вдвое, при такой цене вы остановите производство», — заявил директор-основатель Центра глобальной энергетической политики при Школе международных и общественных отношений Колумбийского университета Джейсон Бордофф.

Несмотря на клятву избранного президента, энергетические компании сосредоточены, скорее, на управлении ресурсами для получения прибыли, а не на добыче нефти, пишет The Guardian.

По мнению экспертов в области энергетики, в последние несколько лет американские производители энергии сосредоточились на снижении затрат, чтобы оставаться прибыльными, балансируя между добычей достаточного количества нефти для удовлетворения мировых энергетических потребностей и выплатой акционерам больших дивидендов. Вряд ли это изменится в ближайшее время.

«Мы не видим никаких изменений в промежуточной перспективе бурения на нефть, установленной фундаментальными факторами», — рассказал аналитик по акциям Jefferies Ллойд Бирн.

Генеральный директор ExxonMobil, крупнейшей нефтегазовой компании США, Даррен Вудс тоже скептически относится к плану Трампа.

«Я не уверен, как „бури, детка, бури“ воплотится в политику», — признался он.

Президент ExxonMobil по разведке и добыче Лиам Мэллон тоже утверждает, что производители нефти и газа в США не будут значительно увеличивать добычу в ближайшие годы, несмотря на призывы Трампа «бурить, бурить, бурить».

«Я думаю, что радикальные изменения маловероятны, потому что подавляющее большинство, если не все, в первую очередь сосредоточены на экономике того, что они делают», — пояснил Мэллон.

Европейский конкурент Exxon, компания TotalEnergies SE, также со скепсисом отнеслась к обещанию Трампа открыть краны в США.

«Может быть, у него есть волшебный рецепт, который заставит их бурить как сумасшедшие», — съязвил главный исполнительный директор TotalEnergies Патрик Пуянне, добавив, что «не только решения политиков» определяют объемы добычи в США.

Прогнозы по ценам на нефть

Один из крупнейших банков мира J.P.Morgan на днях предрек снижение цен на нефть в течение предстоящего срока правления Трампа. Инвестиционный банк прогнозирует среднюю цену на нефть марки Brent на уровне $73 в 2025 году.

К 2026 году средняя цена Brent составит $61, а WTI — $57, при условии, что ОПЕК+ сохранит текущий уровень добычи.

«Энергетическая программа Трампа представляет понижательные риски для цен на нефть, связанные с отменой регулирования и увеличением добычи в США, и одновременно повышательные риски, поскольку оказывает давление на Иран, Венесуэлу и, возможно, Россию с целью ограничения их экспорта нефти и доходов», — считают в J.P.Morgan.

Аналитики Goldman Sachs ожидают, что цены на нефть марки Brent в среднем составят около $80 за баррель в этом году, несмотря на дефицит в 2024 году и геополитическую неопределенность.

Впрочем, банк видит риски роста цен на нефть марки Brent в краткосрочной перспективе: цены могут вырасти до середины $80 в первой половине 2025 года (при условии, что предложение Ирана сократится на один миллион баррелей в день).

Среднесрочные ценовые риски смещены все же в сторону понижения.

Так, в 2025 году средняя цена на нефть марки Brent составит $76 за баррель, однако прогноз на 2026 год уже ниже — до $71 за баррель.