Центробанк принял решение по ключевой ставке: инфляция победила рынок

Анна Скудаева

Дешевых денег не ждите

Первое в 2024 году заседание Центробанка по ключевой ставке сюрпризом не стало. Ставка сохранена на уровне 16%. Эксперты предупреждали, что именно таким и будет решение регулятора.

Ключевая ставка стала одним из главных инструментов политики Центробанка по сдерживанию инфляции. В декабре 2023 года регулятор, планомерно ужесточая механизмы регулирования денежно-кредитной политики, в очередной раз повысил ее на 100 базисных пунктов, с 15 до 16%. Менее чем за полгода ставка взлетела с 7,5 до 16% годовых, однако пока эти меры не позволили ЦБ вернуть инфляцию в прогнозируемые 4%.

Опрошенные «НИ» эксперты полагают, что высокие ставки стимулируют население больше сберегать, меньше тратить и брать меньше кредитов. Сегодня ситуация такова, что многие банки предлагают клиентам займы уже под 40-50% годовых, и это не предел.

В условиях, когда кредиты теряют доступность, спрос на товары и услуги падает, что теоретически должно приводить к замедлению роста цен. Однако пока существенного снижения во многих отраслях не наблюдается.

Как ранее пояснил «НИ» гендиректор МКК Creditter Игорь Смирнов, уровень ключевой ставки в 16% годовых является, скорее всего, пиковым значением в цикле ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ.

«Если инфляция не будет расти, то во втором полугодии может начаться снижение ключевой ставки. Но даже в этом случае не стоит ожидать быстрого удешевления заемных средств. К тому же в целом получить кредит или займ на фоне действующих ограничений в виде макропруденциальных надбавок и лимитов по необеспеченным потребительским кредитам стало довольно сложно», — отмечает эксперт.

Что будет с недвижимостью?

Высокая ставка больно бьет по девелоперам, которым стало сложно привлекать кредиты для новых проектов и продавать уже построенное: население не готово «впрягаться» в ипотеку под «конский» процент.

Из-за этого, особенно у небольших компаний, может произойти заморозка строительства объектов со всеми вытекающими последствиями.

Но если ставку снизят, на рынок могут выставить до 50% объектов нежилой недвижимости, которые сейчас заморожены. Это в первую очередь объекты розничной торговли, склады, физкультурно-оздоровительные комплексы, полагает генеральный директор компании «Вектор проект» Антон Баксараев.

Вздохнуть с облегчением

Начальник аналитического отдела ИК «РИКОМ-ТРАСТ», кандидат экономических наук Олег Абелев прогнозирует, что ключевая ставка, скорее всего, начнет снижаться во втором полугодии. Если же темпы инфляции замедлятся существеннее, чем прогнозировалось, то свидетелями снижения ставки россияне станут уже в апреле, полагает экономист.

При этом не исключено, что к концу года ставка может упасть до 12,5 — 13% годовых, что значительно оживит рынок.

О том, что до конца марта риторика регулятора не изменится, указывает и практикующий инвестор Азат Валеев.

«Снижать ставку в условиях повышения инфляции и выборов президента РФ — так себе решение, но экономика находится под сильным давлением — поэтому я думаю сразу после выборов (с апреля) ставку начнут топить аккуратно вниз, потому что экономика ОЧЕНЬ быстро охлаждается и может принести к рецессии по многим секторам (уже есть данные, что некоторые рынки чрезмерно остывают при условиях дорогих денег)», — резюмировал Валеев.

Аналитики полагают, что на фоне сдержанной политики ЦБ курс национальной валюты останется достаточно стабильным: сейчас он держится в диапазоне 88-92 рубля, а это может также способствовать постепенному снижению инфляции.