Банкиры против министра Решетникова: «мембрана для рубля» даст доллар по ₽150 и ₽250

Банкиры выступили против предложенной Минэкономразвития «мембраны по китайской модели» — меры для стабилизации курса рубля.

Свою позицию по вопросу однозначно высказали глава регулятора Эльвира Набиуллина, президент ВТБ Андрей Костин и руководитель Сбербанка Герман Греф.

Глава ВТБ Андрей Костин на Международном банковском форуме в Сочи заявил: введение двойного курса рубля в любом случае приведет к падению отечественной валюты. Доллар будет стоить ₽150 и ₽250.

«Но в принципе я против того, чтобы переходить к каким-то жестким административным мерам. Если мы введем два курса рубля, у нас один будет 150, а другой — 250, это точно. Поэтому этого не надо делать», — сказал Костин.

По мнению главы ВТБ, нужно продолжать соблюдать те меры валютного контроля, которые ввел Центробанк и постепенно возвращаться к более низким ставкам и к более стабильной ситуации.

«Я считаю, что у нас необычная ситуация, необычная рыночная ситуация. У нас слишком много геополитических факторов воздействующих, чтобы мы могли [вводить] какой-то набор еще, может быть, мер стабилизации или смягчения критериев или целевых показателей инфляции», — отметил Костин.

Высказался по поводу инициативы Минэкономразвития и глава Сбербанка:

«Предложение создать „мембрану“ для рубля на валютных рынках станет шагом назад и будет означать отсутствие конвертируемости, что окажется огромным ущербом для экономики», — заявил Герман Греф на форуме «Эко Алтай. Нить природы».

Центробанк тоже увидел риск множественного курса в случае введения «мембраны».
Комментируя предложение Минэкономразвития, ЦБ предупредил о негативных последствиях для финансового рынка в целом. Также регулятор подчеркнул, что ограничения на движение капитала уместны лишь как краткосрочные меры: «они не могут быть эффективным инструментом долгосрочного влияния на рыночный уровень обменного курса».

— Сегментированность валютного рынка, в том числе введение механизмов так называемых мембран, приведет к множественности курсов и негативным последствиям для финансового рынка в целом, — сообщил представитель Банка России в ответ на запрос РБК.

В ЦБ в очередной раз напомнили, что ограничения на движение капитала уместны только как краткосрочные меры реагирования для поддержания бесперебойной работы финансовой системы при значительных рисках финансовой стабильности. По мнению регулятора, подобные ограничения «не могут быть эффективным инструментом долгосрочного влияния на рыночный уровень обменного курса».

Об опасениях по поводу возникновения двойного курса рубля стали говорить после инициативы Минэкономразвития о введении «мембраны по китайской модели» между внутренним и внешним рынком рубля. Это предложение озвучил министр экономики России Максим Решетников в контексте мер для стабилизации курса рубля и приведения инфляции к целевым показателям.

«Проблему высокой волатильности рубля и инфляции нужно решать не стандартными методами валютного контроля. Следует изучать китайскую модель, где существует некая „мембрана“ между внутренним валютным рынком и внешним, — заявил Максим Решетников в Совете Федерации».

При этом Решетников подчеркивал, что речи о двух курсах не идет, так как «это крайне вредное явление для экономики».

Ранее глава ЦБ Эльвира Набиуллина высказывалась и против введения ограничений на вывод рублей за рубеж (так как это не создает спроса на валюту и не влияет на курс), и против введения обязательной продажи экспортной выручки.

В целом сегодня регулятор поддерживает только зеркальные меры в отношении движения капитала — например, запрет на переводы за рубеж средств нерезидентов из недружественных стран со счетов брокеров и доверительных управляющих с 1 октября 2023 года еще на шесть месяцев.

Кроме того, с 1 октября 2023 года Банк России еще на полгода проблевает ограничения по выводу средств за рубеж для российских граждан и резидентов дружественных стран. Они могут переводить в месяц в иностранные банки не более $1 млн (или эквивалентную сумму в другой валюте). Лимит переводов через платежные системы ограничен $10 тыс. (или эквивалент в другой валюте). Нерезиденты из недружественных стран могут вывести в зарубежные банки средства в размере заработной платы.

Как работает китайская модель?

Китайская модель — двухуровневая, и потому юань имеет два курса: внутренний (CNY) и оффшорный (CNH). Оффшорный — это юань, размещенный на счетах банков других стран. Он торгуется в основном в Гонконге. Основное отличие оффшорного юаня от внутреннего юаня состоит в том, что Народный Банк Китая не может напрямую контролировать его курс.

«Такая валютная система предполагает, что в Китае разделены валютные потоки на стандартные, связанные с текущим бизнесом (текущий счет) и инвестиции (капитальный счет). По отношению к капитальному счету действует так называемая политика „закрытого счета“. С него нельзя свободно выводить и заводить валюту в страну, если не соблюдаются жесткие требования валютного регулирования. В результате такой модели китайский юань не является свободно конвертируемой валютой. Создавалось все это для того, чтобы деньги, заработанные в Китае, было очень сложно вывести в другие страны», — объяснил финансовый аналитик «Финама» Александр Потавин.

В результате у Китая, в отличие от России, есть существенные ограничения на трансграничное движение капитала и владение валютой. Например, китайские граждане имеют право покупать в банке не более 50 тысяч долларов или другой иностранной валюты в эквивалентной сумме в год. Максимальная сумма перевода за границу в год, установленная для физических лиц, составляет 50 тысяч долларов. Вывод прибыли отечественных компаний в сумме более 50 тысяч долларов подлежит дополнительному контролю. Кроме того, предусмотрена сложная процедура подготовки документов при выводе валюты из КНР, добавил эксперт.