Неугомонный доллар: девальвацию рубля притормозили, но это ненадолго

Курс доллара 5 сентября поднялся на 0,34% до 97,2 руб. Доллар превысил уровень в 97 рублей впервые с 16 августа.

При этом глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков (тот самый парламентарий, который утверждал, что народу «плевать» на доллар) пообещал, что психологическую отметку в «100» американская валюта не пробьет.

Как признался Аксаков, рост курса доллара выше 100 рублей крайне маловероятен, поскольку подобная стоимость служит своеобразным «психологическим индикатором», оказывающим влияние на настроение бизнеса и россиян.

Доллар по 95, 96, 97…

Тем временем давление на курс рубля усиливается. И ничего не помогает, чтобы остановить девальвацию национальной валюты — ни повышение ключевой ставки, ни рост цен на нефть, ни договорённости с экспортёрами.

Третий день подряд доллару удается преодолеть пик предыдущего торгового дня и обновить максимум с 16 августа, рассказывает Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал».

«В том числе это происходило из-за сокращения предложения валюты экспортерами в сочетании с низкой ликвидностью биржевого рынка», — прокомментировал он.

В этих условиях нельзя исключать риск дальнейшего падения рубля в начале сентября, полагает Кравченко.

В «БКС Мир Инвестиций» также отмечают, что продажи экспортеров только сдерживают рубль от быстрого ослабления. А обсуждаемые меры валютного контроля не переломят тренд на ослабление рубля.

«В то же время ожидания дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ, окончание периода летних отпусков и августовская риторика финансовых властей в поддержку рубля, вероятно, ограничат интерес участников рынка к покупке зарубежной валюты даже в соответствующих этому условиях», — добавил Юрий Кравченко.

Главный экономист ИК «Русс-Инвест» Александр Арутюнян напомним, что антироссийские санкции, введенные западными странами, способствовали сильному сжатию российского валютного рынка, который с февраля 2022 года до сих пор не восстановился. Твердой валюты не хватает.

«Но есть один момент, который настораживает — это корреляция курса рубля с ценами на нефть. Учитывая, что Россия является нефтяным экспортером, исторически, как правило, если росли цены на нефть, то рубль (при прочих неизменных обстоятельствах) укреплялся, и, соответственно, доллар, снижался по отношению к рублю», — говорит Арутюнян.

Сейчас нефть Brent стоит 88,89 долларов за баррель. Парадокс: цены на нефть были стабильны или росли (пусть и с откатами), но вместе с ними рос и доллар.

«Напрашивается вывод: либо за поставленную нефть не платят (или платят не полностью), либо где-то экспортная выручка зависла и не возвращается в страну», — отмечает он.

О невозможности вывода нацвалют из стран Азии «Новые Известия» подробно сообщали — после того, как экспортеры ТЭК перевели нефтяные потоки на Азию, у многих из них возникла проблема с большим количеством «зависших» рупий. При этом поставки российской нефти в Индию увеличились за год в 11 раз. Reuters подсчитал, что порядка $39 млрд зависли в индийских банках, и нефтяные компании не могут вернуть их в Россию.

Россиянину пахать месяц на ежедневную зарплату европейца

Падение курса рубля сказывается на доходах россиян.

Чтобы точнее понимать, как именно живут рядовые россияне, экономисты советуют брать за основу модальное значение заработной платы — это самая распространенная заработная плата.

Для России этот показатель составляет 35,5 тыс рублей. Грубо, с учетом волатильности, большинство россиян работают за 360 долларов в месяц. Или за 12 долларов в день.

Это даже меньше, чем минимальная зарплата в бедных странах Латинской Америки. Так, «минималка» в Уругвае составляет 603 доллара, в Чили — 475 долларов. Россияне с модальной зарплатой в 360 долларов сравнялись с Сальвадором (365 долларов), отстали даже от Гватемалы (403 доллара).

А в США 12 долларов считается более чем хорошей зарплатой…, но только за один час работы (минимальный уровень зарплат в час в США — 5,15 долларов).

Доходы россиян за последние 20 лет номинально выросли, следует из данных Росстата. Но растущий курс доллара нивелировал этот рост, а фактически сделал его отрицательным. Доходы россиян в долларах с 2014 года сократились с 992 долларов до 795 долларов в 2023 году. За этот период инфляция в стране составила 92,08%.

А был менее одного рубля

С 2014 года в стране действует плавающий валютный курс. Ни Центробанк, ни правительство не устанавливают цели по курсу национальной валюты и темпам его изменения. Динамика курса является следствием баланса спроса и предложения на иностранную валюту на торгах. Отсюда такое колебание.

Но были времена, когда курс национальной валюты был выше доллара или на одном уровне с ним, следует из данных ЦБ РФ. Так, например, с 1924 по 1933 годы курс национальной валюты по отношению к доллару составлял 1,9. Курс в 1,2 рубля, а затем и в 1,1 рубля был установлен на американскую валюту в период с 1933 по 1936 годы. В послевоенные годы курс доллара составлял всего четыре рубля, а с 1961 года и вовсе опустился до 0,9 рубля.

Дальше 100, 120, 200?

В начале года эксперты делали прогноз, каким будет курс доллара в 2023 году. Даже при самых пессимистичных оценках ожидалось, что он не превысит 80 рублей. Лето показало, что доллар по 100 для россиян уже реальность. С начала года курс американской валюты вырос почти на треть: с 70,3 до 96,6 руб (на 5 сентября 2023 года).

В этом году российская валюта будет находиться под давлением. По итогам года ожидается ее дальнейшее ослабление, считает главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич. Причиной ослабления рубля является изменение баланса спроса и предложения на рынке.

Аналитик «Финам» » Александр Потавин прогнозирует стабилизацию курса национальной валюты лишь в 2024 году. По его словам, в ближайшее время ожидать этого не стоит.

«Инвесторы не спешат сокращать свои валютные позиции, поскольку в сентябре есть риски увидеть еще более слабый курс рубля из-за намерения ряда российских компаний выкупать свои акции у нерезидентов, что чревато новым сокращением притока валютной выручки на внутренний рынок», — прокомментировал он «Банки.ру».

По его словам, притока валюты на внутренний рынок на сегодня недостаточно для того, чтобы покрыть отток капитала. Не поможет и дальнейшее увеличение ключевой ставки, считает аналитик. Дальнейшее ее повышение приведет к снижению экономической активности.

«А более слабая экономика означает более слабый курс национальной валюты», — добавил он.

К концу года курс национальной валюты может снизиться до 80-85 рублей, считает начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин. Текущее ослабление курса рубля он назвал временным.

Аналитик «Финам» Андрей Маслов считает, что доллар может вернуться к 82 рублям при условии выравнивания торгового баланса. Пока, по его словам, этих тенденций не наблюдается. Предположение о том, что курс рубля стабилизируется при укреплении цен на нефть, высказал стратег по рынкам валют и процентных ставок SberCIB Investment Research Юрий Попов. Однако, по его словам, этот сценарий маловероятен с учетом продолжающего оттока капитала. По оценке «СберИнвестиций», справедливый курс рубля сейчас составляет около 75–80 рублей за доллар.