По итогам 2019 года российскими компаниями на внутреннем публичном долговом рынке было привлечено свыше 2,6 трлн руб., что является рекордом за всю историю размещений в стране, пишут “Вести.Экономика” со ссылкой на данные Cbonds.
Эмитенты в прошлом году разместили долговые бумаги на 2,64 трлн руб., что превышает показатели 2018 года почти вдвое и на 30% выше рекорда 2017-го года, когда было размещено бумаг на 2,02 трлн руб..
Такой высокой активности способствовало смягчение денежно-кредитной политики ЦБ, приведшее к существенному снижению процентных ставок. В публикации отмечается, что в 2020 году также возможен новый рекорд на рынке рублевых заимствований, который в том числе будет обеспечиваться за счет растущего спроса со стороны частных инвесторов.
Сергей Дроздов, аналитик ГК “Финам”, в комментарии “НИ” пояснил, что капитал был привлечен за счет высокой доходности и снижения процентной ставки Банком России, однако положительного влияния на российскую экономику это не окажет:
“Тот факт, что на рынок пришли новые инвесторы — это, конечно, радостная новость, но это заслуга крупных компаний, которые имеют брокерские подразделения. При этом я не думаю, что человек, не искушенный в фондовом рынке, даже на фоне низких доходности депозитов срочно побежит вкладывать деньги в акции или облигации. Для этого нужны определенные знания и навыки, поэтому есть доля людей, которые перекладывают часть денег на фондовый рынок, но это те, кто обладает определенными знаниями.
Что касается рекордных размещений. С января прошлого года, когда американский Федрезерв развернулся в сторону более мягкой монетарной политики, доходность по американским казначейским облигациям пошли вниз. Сейчас десятилетние казначейские ноты торгуются ниже 2%, европейские вообще с отрицательной доходностью. В связи с этим потоки спекулятивного капитала развернулись на развивающиеся рынки, в том числе и на российский, который предлагал более высокие доходности — на начало 19-го года они составляли порядка 8%, по корпоративным евробондам доходности были выше, соответственно иностранный спекулятивный капитал сделал такой очевидный выбор. Это одна из причин.
Усиление притока иностранных денег на российский долговой рынок было спровоцировано снижением процентной ставки Банком России. Сейчас это движение будет постепенно замедляться, хотя, по моим ожиданиям, Банк России в феврале снизит еще раз ставку на 25 базисных пунктов и после этого возьмет паузу.
Положительного влияния на общую экономическую ситуацию в стране этот рекорд по размещению облигаций не окажет. Более того, в ближайший год-полтора можно ожидать достаточно серьезной коррекции на мировых финансовых рынках, которая, конечно, не обойдет стороной российские биржевые и долговые площадки. Спекулятивный иностранный капитал, назовем его так, действует каким образом — пока есть позитивная конъюнктура, он заходит, но при появлении каких-то негативных факторов, он еще быстрее выходит, что и провоцирует выход нерезидентов из российских активов, как на фондовом рынке, так и на долговом, и соответственно, ослабит позиции российской валюты”.