Несмертельная опасность: что нам ждать от падения рубля и новых санкций

На открытии Московской биржи в четверг курс доллара впервые с ноября 2016 года пробил планку в 66 рублей/$, курс евро впервые превысил 77 рублей/€ с апреля 2018 года. По состоянию на 9 августа к 10:01 мск курс доллара вырос до 66,25 руб., в течение еще четверти часа евро достиг 77,23 руб.

Резкое падение российской валюты наблюдается на фоне заявлений о новых санкциях США против России – на этот раз из-за «Дела Скрипалей».

Госдепартамент заявил о своих намерениях накануне, 8 августа: «Принимая во внимание использование нервно-паралитического агента типа «Новичок» при попытке убийства гражданина Великобритании Сергея Скрипаля и его дочери Юлии Скрипаль, США 6 августа 2018 г. вынесли определение в соответствии с Конвенцией о запрещении химического и биологического оружия 1991 г., что правительство Российской Федерации использовало химическое или биологическое оружие в нарушение международного права, а также против собственных граждан», – сообщила представитель госдепартамента США Хизер Науэрт.

Вашингтон считает Москву причастной к отравлению экс-полковника ГРУ Сергея Скрипаля и его дочери Юлии в британском Солсбери. Ожидается, что первый пакет ограничений вступит в силу с 22 августа. Второй этап санкций направлен на сокращение внешнеторговых связей, в частности объявлен запрет на деятельность «Аэрофлота» на территории США.

Российские госкомпании уже отреагировали потерями на новости об обещанных санкциях. В лидерах по падению акций: Аэрофлот (-11% ), ВТБ (-6%), Сбербанк (-5,2%).

Что все эти события значат для экономики страны и ждать ли нового кризиса в России? Ответы на эти вопросы «НИ» ищут вместе с экспертами.

Никита Масленников, руководитель направления финансы и экономика Института современного развития:

- Я думаю, что резкий рост курса связан со стечением нескольких роковых обстоятельств. В один день сошлись, по крайней мере, три упоминания санкций, которые настроили инвесторов на сдержанно-негативный лад. Вчера появляется информация о включении в санкционные списки АФК «Система» Евтушенкова. Появляется новая информация об инициативе американских сенаторов по санкциям в отношении суверенного долга России. Ну, и Госдеп объявляет о вероятном введении новых санкций 22 – 23 августа. Содержание и порядок этих санкций, правда, оказался сильно размыт, но, тем не менее, ощущение неопределённости у инвесторов по поводу событий, которые будут развиваться, усилилось. Ещё один фактор, который традиционно поддерживал рубль, а в данном случае сыграл против него - это вчерашнее падение цен на нефть, которое продолжилось сегодня утром и было связано с тем, что запасы углеводородов в хранилищах США оказались выше прогнозов. Последний фактор традиционный. Нефть начнёт отыгрывать вверх, и это поддержит рубль. Но фактор неопределённости по санкциям будет продолжать довлеть над нашей национальной валютой. Я думаю всё же, что в ближайшие дни при помощи нефти мы уйдём от рубежа в 66 рублей [за доллар], вполне можем остаться до конца августа в интервале между 64 – 65 рублями за доллар, если санкции 23 августа будут достаточно умеренными и больше демонстративными. Если же всё это будет всерьёз, тогда рубль будет продолжать падать.

Но российская экономика пока имеет запас прочности на ближайшие несколько кварталов. Тем более что такого рода ситуации уже были по курсу рубля в апреле, и мы спокойно адаптировались, приспособились, отыгрались, и это не отразилось на внутренних ценах. Мы сможем найти механизмы и способы адаптации, другое дело, что эти все санкционные упражнения осуществляются в контексте продолжающейся торговой войны, развёртывающейся с новой силой. А вот этот фактор уже может затолкать всю мировую экономику в новый кризис. Мы, если в него и попадём, то вместе со всеми. Это может случиться во второй половине 2019 года.

Игорь Николаев, директор Института стратегического анализа ФБК:

- Я бы не сказал, что именно настоящий скачок чреват кризисом. Для начала надо понять, а мы вообще уже вышли из кризиса или еще нет? Сейчас после символического роста экономики в 2017 году, вроде как намечавшегося роста в 2018 году, мне кажется, мы снова туда идём [к кризису]. Этот скачок валюты нынешнюю тенденцию от неуверенного роста и стагнации усиливает переход к кризису. Что такое очередное и достаточно заметное ослабление рубля? Это резкое повышение неопределённости в экономике. Сравним для интереса: тот курс в 66 рублей за доллар, который мы увидели сегодня, по самому последнему прогнозу Минэкономразвития, должен был быть в 2023 году, а мы его видим сегодня. Какие тут ориентиры могут быть опять же у бизнеса? А для бизнеса курс рубля - это важнейший ориентир. Неопределенность – это всегда замораживание инвестиций, затухание инвестиционной активности. А это и есть путь к кризису. Не забываем об инфляции - никто не отменял это традиционное последствие резкого ослабления рубля. Еще раз: инфляция, неопределенность – это и есть путь к кризису, нынешний скачок об этом и свидетельствует.

- «НИ»: Можно ли прогнозировать дальнейший курс рубля после введения очередного пакета санкций?

- И смех, и грех, когда пытаются просчитывать издержки по такой логике, хотя это и не смешно. Говорят «очередной пакет» - сразу думаешь, какой очередной? У нас эти санкции уже в очередь выстроились, и надо наверно уже начинать их ранжировать, чтобы понимать, что в действительности будет сначала, а что потом.

- «НИ»: Стали говорить о запрете покупки у России углеводородов. Как вы к этому относитесь?

- Говорят. Все-таки основной фон – это рассуждения на тему, почему так резко обвалился рубль. Фон был создан ожиданиями очередных санкций в отношении российского суверенного долга. Вчера вдобавок достаточно резко снизилась цена на нефть, и тут же санкции из-за «Дела Скрипалей». В таких условиях – в условиях ожидания новых санкций к сентябрю, думаю, появится еще одна неприятная вещь - эффект резонанса. Рынок уже отыгрывал упреждающе санкции, связанные с суверенным долгом. Теперь появляются новые санкции, и возникает эффект резонанса. Поэтому и имеем такой резкий скачок. Прогнозировать курс рубля – занятие более чем неблагодарное. Тенденция к ослаблению – очевидна. Она будет углубляться при нынешнем положении и с санкциями, которые не закончились. Наши внутренние недоработки тоже создают неблагоприятный фон. Я имею в виду повышение ставки НДС, пенсионную реформу. Поэтому, думаю, что 80 рублей за доллар мы в этом году увидим. Пока ориентир такой, хотя, повторюсь, прогнозировать трудно.

Евгений Ясин, Президент Фонда «Либеральная миссия», научный руководитель Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики», министр экономики РФ 1994 – 1997 гг.:

- В ситуации есть свои плюсы и свои минусы. Скачок валюты означает, что нам нужно больше денег, чтобы что-то покупать по импорту, так как рубль падает. Но с другой стороны, если нам удаётся что-то продавать, то делать это становится легче - можно продавать по более низкой цене и зарабатывать на импорте. Это те аспекты, которые на поверхности. Если смотреть более глубоко и обстоятельно на вопрос, видны определённые для нас трудности. Мы должны обращать на них серьёзное внимание. Иметь в виду то обстоятельство, что сегодня мы живем за счет довольно дорогих наших природных ресурсов, которые составляют главную долю экспорта и доходов государства. Сохранять свое положение в мире в качестве ресурсодобывающей страны уже не можем. Нам нужно задуматься, как поднимать, прежде всего, отрасли, связанные с научно-техническим прогрессом.

- «НИ»: Чревато ли нынешнее резкое ослабление рубля экономическим кризисом?

- Е.Я.: Кризисная ситуация есть в определённом смысле: у нас очень низкие темпы экономического роста. В США темпы роста больше 4%, средние цифры по миру 3,5%, в Китае 6%, и у нас с этим есть проблема. Мы должны рассматривать стратегические вопросы, чтобы создавать более сильные мотивы для повышения деловой активности и ускорения роста нашей экономики. Рост курса доллара в этом плане усугубляет ситуацию. Мы будем поставлены в положение такое, что должны будем покупать товары по импорту, которые теперь станут для нас дороже. Но продажа углеводородов в то же время будет поддерживать конкуренцию. Если будет введён очередной пакет санкций, можно ожидать роста курса доллара. Но сказать, что это для нас смертельная опасность, я не могу. Ожидать, что мы будем лишены пропитания, не стоит - этого не будет. Даже если будет введён запрет на покупку нашей нефти и газа, те страны, которые у нас покупают – это, в первую очередь, Европа - не откажутся от наших ресурсов. Кроме того, у нас есть другие покупатели и у нас есть рыночная экономика, которая нас кормит.

Антон Шабанов, экономист, независимый финансовый эксперт:

- Нынешний скачок курса доллара, я думаю, кризисом не чреват. Такими глобальными и высокими понятиями оперировать рано. Как это странно ни звучит, на нашей экспортоориентированной экономике, когда мы всё продаём за доллары, любая девальвация рубля скажется хорошо – выручка увеличится, и это с какой-то стороны будет хорошо. Но движение это опять же будет моментным. И если не появится опять новостей на тему санкций со стороны США, то такой всплеск успокоится, и курс вернётся на отметки 64 – 65 рублей за доллар.

На инвестиционном климате сказываются отрицательно не скачки [валют] – волатильность любых рынков в любой стране мира - это нормально. Проблема наша в том, что наш рынок санкционно опасен. Инвесторы именно этого боятся. Ожидать кризиса пока не приходится. Нефть стоит хорошо и дорого, наши макроэкономические показатели, пусть и не идеальны, но довольно стабильны. Но волатильность санкционными пакетами на рынке уже вызывается.

Дмитрий Потапенко, экономист, предприниматель, управляющий партнёр Management Development Group:

- Ещё две недели назад я говорил, что курс доллара будет 67 рублей. Рост курса – всегда рост цен на товары и услуги. У нас все товары уже сейчас либо импортные, либо квазиимпортные. Если рассуждать о кризисе в экономике, так он у нас идёт уже последние 20 лет. Девальвация рубля, которая сейчас происходит, абсолютно искусственная и никакого отношения к реальным изменениям на внешнеэкономических рынках не имеет. При нынешней цене за баррель нефти курс должен быть 55 рублей.