Пессимистический реализм

По мнению монетарных властей, удешевление рубля сгладило отрицательное влияние внешних шоков на отдельные отрасли российской экономики и способствовало импортозамещению. Сдерживая импорт и повышая ценовую конкурентоспособность российского экспорта, ослабление рубля привело к улучшению состояния текущего счета платежного баланса и увеличению экспорта. Все это приведет к росту ВВП, но не в 2014 году. Оценка роста ВВП России на текущий год, наоборот, понижена до 0,3% с прежних 0,4%. В следующем году ВВП вообще не вырастет, а в 2016-м увеличится на 0,1%. «Предполагаемые внешние и внутренние условия развития российской экономики обусловят сохранение близких к нулю темпов экономического роста в 2015–2016 годах. В 2017 году прогнозируется оживление экономической активности, чему, в частности, будет способствовать развитие импортозамещающих производств и повышение конкурентоспособности российского экспорта», – говорится в документе.

Вместе с тем Банк России повысил оценку оттока капитала из РФ в 2014 году с 90 млрд. до 128 млрд. долларов. Повысил Банк России и прогноз по инфляции, которая в следующем году должна вырасти на 6,2–6,4% (в предыдущем проекте ДКП значилось 4,5–5%). И еще из разряда плохих новостей: ЦБ ожидает, что действие санкций продлят до конца 2017 года.

В целом в проекте ДКП рассмотрено пять сценариев развития российской экономики в 2015–2017 годах. Согласно базовому сценарию, цена нефти Urals в 2015 году составит 95 долларов за баррель, в 2016-м – 94 доллара, в 2017 -м – 92 доллара. Это долларов на 7–8 меньше, чем в предыдущем проекте ДКП, но все равно оптимистично относительно сегодняшней цены барреля – в районе 80 долларов. Но и негативный сценарий ЦБ проанализировал: если цена на нефть снизится в 2015 году до 60 долларов за баррель, то ВВП России сократится на 3,5–4%. При этом вероятность воплощения стрессового сценария, при котором цена на нефть упадет до 60 долларов, по мнению аналитиков ЦБ, все же достаточно низка.

«Наиболее вероятным мне кажется базовый сценарий – 95 долларов за баррель», – сказал «НИ» аналитик «Инвесткафе» Тимур Нигматуллин. На его взгляд, спрос на нефть будет обусловлен ускорением темпов роста экономики еврозоны ввиду стимулирующих программ Европейского центробанка. «Что касается инфляции, то достижение 6% по базовой инфляции – реалистично. Общий же показатель будет немного выше ввиду роста цен на продукты питания из-за санкций», – добавил эксперт.

«Наиболее реалистичен вариант с ростом ВВП на 1–1,5%, инфляцией в пределах 6–6,5% и ценами на нефть 90–95 долларов за баррель», – оценил Платон Магута, управляющий активами финансовой компании. Что касается санкций, то, по мнению эксперта, их фактической отмены в первых кварталах 2015 года ожидать не стоит. Для этого необходимы серьезные прорывы в геополитическом направлении. «В целом же проект можно оценить как реалистичный, поскольку в нем заложены все основные возможные риски и рост при текущем потенциале», – сказал «НИ» г-н Магута.

Реализм, однако, получается у ЦБ довольно пессимистическим, учитывая, что экономика в ближайшие три года будет фактически топтаться на месте, цены – расти, а рубль – падать. Наступления же «светлого будущего», согласно прогнозам ЦБ, следует ожидать не раньше, чем будут отменены западные санкции.