Чувство долга

Несмотря на то что растет не только внешний долг России, но и активы России за рубежом, за ростом долга скрываются гигантские сделки госкомпаний и риски для стабильности банковской системы. «Долги растут, мы можем сказать, что это отражение крупных сделок. Например, в марте произошла покупка «Роснефтью» компании TNK-BP, она частично финансировалась за счет иностранного капитала. Это дало значительный вклад в прирост внешнего долга компаний», – сказал в разговоре с «НИ» ведущий эксперт Центра структурных исследований института им. Е. Гайдара Михаил Хромов.

С ним согласен и экономист Сергей Пухов, который считает, что в целом ситуация не настолько критична для российских компаний. «Вопрос величины долга не настолько остро стоит, чтобы говорить о каком-то долговом кризисе. У нас в основном занимают компании, которые работают на внешних рынках, по сути дела, экспорто-ориентированные компании, и с этой выручкой погашают долги. Поэтому та долговая нагрузка, которая сейчас есть, не представляет угрозы, надо смотреть отдельно по компаниям. В перспективе есть опасная ситуация, что компании из госсектора наращивают долги, и наращивают компании долг за счет прямых инвесторов. Речь идет о том, что дают в долг те зарубежные инвесторы, которые являются учредителями этих компаний», – уверен г-н Пухов.

Желание компаний занимать за рубежом свидетельствует о том, что в самой России существует недостаток ликвидности, что в свою очередь может спровоцировать рост процентных ставок внутри страны и привести к удорожанию кредитов, а также к дальнейшему замедлению темпов роста экономики. Такое положение вещей ведет к росту просроченной задолженности у российских компаний и в дальнейшем может стать катализатором проблем в банковской сфере.

Также на 21,6% вырос внешний долг банковской системы, и к 1 апреля 2013 года он составлял 205,8 млрд. долларов. Причем особенно быстро росли обязательства банков по долгосрочным депозитам – со 114 млрд. долларов на 1 апреля 2012 года до 142 млрд. долларов на ту же дату в этом году, то есть почти на четверть. Заметно – почти на 80% – вырос просроченный долг банков: с 29 млн. долл. до 52 млн. долл. Небанковский сектор (предприятия и организации) тоже нарастил свой долг, но не так сильно – на 19,4%, однако он у него заметно больше банковского – 408,3 млрд. долларов на конец первого квартала. Ускоренный прирост обеспечили краткосрочные ссуды и займы, увеличившись с 13 млрд. долларов до 22 млрд. долларов, и прямые инвестиции – с 85 млрд. долларов до 125 млрд. долларов, то есть в полтора раза.

С оплатой своих долгов компании пока справляются исправно: просроченная задолженность за год сократилась более чем вдвое – с 82 млн. долларов до 37 млн. долларов. «Что касается банков, то там действительно есть заметный прирост внешнего долга, но там ситуация в целом безопасна, так как банковский сектор иностранных активов имеет больше, чем иностранных пассивов. С этой точки зрения банковский сектор от каких-то неблагоприятных движений валютного курса застрахован, он в целом будет выигрывать от обесценения рубля. Для корпораций это не так. Небанковский сектор экономики сильно подвержен валютному риску», – считает г-н Хромов.

Более высокий показатель общего прироста внешнего долга обеспечили органы власти. Их долг за год вырос почти на 60%, достигнув 66,3 млрд. долл. В основном это долг по ценным бумагам, за год он увеличился на 25,5 млрд. долларов. По оценкам экспертов, более 2/3 этой суммы – облигации федерального займа, которые иностранцы получили возможность свободно покупать. Долг самого ЦБ вырос на 62% – до 19,5 млрд. долларов, преимущественно за счет краткосрочных нерезервных активов и обязательств.