Михаил Делягин

Движение денег тщательно и регулярно наблюдается в России с первого квартала 1994 года. За 10 лет сальдо оттока частного капитала из страны составило 163,9 млрд. долларов. Если приплюсовать к этой сумме отток 1986 –1995 годов, данный нам в официальных оценках, получится не менее 405,6 млрд. долларов. Есть в платежном балансе статья «Пропуски и ошибки», регистрирующая некие не видимые государству «черные» каналы движения капитала. Так вот, по ним из России ушло на 78,9 млрд. долларов больше, чем пришло, при этом почти половина денег бежала полностью нелегально.

За первые три квартала 2004 года утекло 10,9 млрд. долларов – лишь немногим меньше, чем за девять месяцев 2001 года (11,4 млрд.), но значительно больше, чем за первые три квартала позапрошлого (4,4 млрд.) и прошлого (3,8 млрд.) годов. Это доказывает, что монотонное затухание оттока частного капитала из России прервалось. Причин тому две: значительно возросший приток нефтедолларов, который не переваривает российская экономика из-за незащищенности собственности, и давление силовой олигархии, вредящее бизнесу и пугающее его.

Вместе с тем данные третьего квартала вселяют надежду на перемены к лучшему. Чистый отток частного капитала снизился до 2,9 млрд. долларов с 4,1 млрд. в начале года. Это существенно меньше, чем год назад, когда из-за шока, вызванного делом ЮКОСа, отток составил 7,7 млрд. долларов. Еще одна хорошая новость – прекращение притока «черного» капитала (в третьем квартале – символические 0,1 млрд.). За счет этого резко вырос чистый вывоз капитала нефинансовыми предприятиями и гражданами (до 2,1 млрд. долларов).

Именно то обстоятельство, что «черные» деньги перестали притекать в Россию, сохранило общее сальдо движения капитала отрицательным. Вместе с тем тот факт, что по нелегальным операциям денег и утекает, и притекает меньше, безусловно, свидетельствует об определенном росте инвестиционной привлекательности страны – наиболее вероятно, в связи с ростом мировых цен на нефть. Да и несколько крупных инвестиционных проектов говорят о том же.

Главные причины замедления оттока капитала в третьем квартале кроются в том, что бизнес худо-бедно привык к давлению силовой олигархии, а экономическая конъюнктура тем временем улучшилась. Вызвано это тем, что под действием притока нефтедолларов увеличилась емкость внутреннего рынка. Рынок растет из-за того, что после июльского банковского кризиса активнее проявляет себя склонность к потреблению, сокращаются инвестиции в московскую недвижимость, более эффективно ищутся альтернативные источники вложения денег. При этом быстрее всех увеличивается сектор спроса наиболее высокодоходных слоев общества.

Инвестиционную привлекательность России повышают и продолжение модернизации среднего бизнеса, и реформа железнодорожного транспорта, которая открывает его для инвесторов. Все это создает новые коммерческие возможности и в целом компенсирует негативные последствия того, что давление на бизнес со стороны силовой олигархии увеличивается, а политическая неопределенность не рассеивается.

Хотя нельзя исключать, что оценка оттока капитала в третьем квартале была занижена по понятным политическим причинам. Во всяком случае, когда были уточнены данные по второму кварталу, оказалось, что «частный» отток составил не 1,1 млрд. долларов, как сообщили первоначально, а 3,9 млрд. Да и уточненный нелегальный приток денег вырос почти вдвое – с 1,4 до 2,7 млрд. долларов.

Автор – председатель президиума – научный руководитель Института проблем глобализации.


Пришли, но ненадолго