Горькая правда или сладкий обман? Как сбывается пророчество банковского аналитика

Напомним, что в той самой записке речь шла о ФК «Открытие», «Бинбанке», Московском кредитном банке (МКБ) и Промсвязьбанке.

«Есть большая вероятность, что ситуация вокруг них (упомянутых банков) может быть окончательно решена уже этой осенью, а не после выборов президента России в 2018 г., как думают многие»,— пояснялось в письме аналитика «Альфа капитала» Сергея Гаврилова.

"Бомбой" для клиентов и партнеров названной четверки назывались выпуски субординированных облигаций, «которые в случае санации (банка-эмитента), скорее всего, будут списаны полностью». Именно поэтому «Альфа капитал» добавляет, что закрыл лимиты на облигации перечисленных банков и рекомендует своим клиентам «дистанцироваться от риска, переведя активы к более надёжным участникам банковской системы России».

По данным «Ведомостей», у Промсвязьбанка было четыре выпуска субординированных евробондов на $1,1 млрд и один на 5 млрд руб. У «ФК Открытие» — три выпуска еврооблигаций на $1 млрд, у МКБ — четыре выпуска на $1,8 млрд и 5 млрд руб., а у Бинбанка таких бумаг не было...

Что же произошло дальше ? Как регуляторы и сами банкиры отреагировали на "аналитика-плохиша", вынесшего сор из избы?

Одним из первых, кто отреагировал на рассылку «Альфа-капитала», стал «Альфа банк». В компании заявили, что продолжают работать в обычном режиме со всеми перечисленными в докладе банками, а отчёт назвали "личным мнением одного из аналитиков", в отношении которого банковская группа начнёт собственное расследование. Центробанк заявил, что не приветствует распространение «такого рода аналитики, которая может быть использована для искажения конкуренции».

Предправления МКБ Владимир Чубарь сказал Ъ, что банк не согласен с рекомендациями «Альфа капитала». В Бинбанке заявили, что предупреждение «Альфа капитала» напоминает «либо безответственные и необоснованные заявления аналитиков, либо попытку вести недобросовестную конкуренцию».

Однако не всё так просто и предупреждение Гаврилова возникло не на пустом месте, а на фоне сразу нескольких новостей, касающихся перечисленных банков. Например, в июне 2017 г. агентство Finch снизило рейтинг МКБ до ВВ-, объяснив это высокой долговой нагрузкой. В июле 2017 г. Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) понизило рейтинг «ФК Открытие» до ВВВ-, что лишает банк возможности привлекать средства бюджета и пенсионных фондов. Кроме того, в июне 2017 г. несколько компаний (большинство из них государственные) забрали из «Открытия» 105,8 млрд руб. После решения АКРА отток средств усилился. С 3 июля по 24 августа частные лица вывели из банка 139 млрд рублей, юридические лица — 389 млрд рублей. В итоге банк "Открытие" оказался под управлением ЦБ, сменил руководство и сегодня находится в стадии санации. И если бы помощь не пришла вовремя, то сегодня крупнейшее кредитное учреждение России оказалось бы банкротом. В прежнем режиме работают не только "Открытие", но и все его структуры, в том числе банк "Траст", компания "Росгосстрах", а также сервисы "Точка" и Рокетбанк.

"Нельзя не принимать в расчёт излишне рискованную, даже без признаков какого-либо нарушения закона, бизнес-стратегию некоторых предпринимателей, которые сочли, что время кризиса идеально подходит для быстрой экспансии. Банковская группа «Открытие» все последние годы развивалась за счёт неуемного поглощения конкурентов: Щит-банк, РБР, «Свердловский губернский», Новосибирский муниципальный — то была «мелочь». Потом пошли «Траст», Номос-банк, «Петрокоммерц» и Ханты-Мансийский банк. Всего за неделю до фактического банкротства «Открытие» отправило в ФАС заявку на приобретение одного из крупнейших негосударственных пенсионных фондов — «ЛУКОЙЛ-Гарант», так что владельцы бизнеса не собирались менять свой стиль поведения на рынке." - пишет в РБК директор центра исследований постиндустриального общества Владислав Иноземцев.

Следом за "Открытием" под управление ЦБ отправился в конце сентября и еще один фигурант из "списка Гаврилова" - Бин-банк, занимающий 12 место в России по размеру активов. 4 октября СМИ сообщили, что Бинбанк спишет обязательства перед акционерами на 226,6 млн долларов (это, к слову, те самые субординированные евробонды, о которых говорилось в письме Гаврилова). 2 октября зампред ЦБ РФ Дмитрий Тулин заявил, что "с большой степенью вероятности Бинбанк будет в перспективе присоединен к "ФК Открытие".

Иными словами, платой за ошибки в частном бизнесе банкиров станет национализация банков. Огрехи их владельцев будут оплачены печатным станком России.

Но мы идём дальше. Третьим в злополучном списке числится Московский Кредитный банк.

Судя по открытым источникам, средства кредитных организаций на счетах МКБ в августе снизились на 30,8 миллиарда рублей (6,2%) – до 465,7 миллиарда рублей. Цены номинированных в долларах субординированных еврооблигаций Московского кредитного банка обрушились 25 сентября. Евробонды МКБ, выпущенные 10.05.17, с уровня закрытия 85,8% 22 сентября снижались 25 сентября до уровня 71,5%.

Резкое снижение цен на субординированные облигации глава МКБ Владимир Чубарь связал "с общей нервозной ситуацией на рынке из-за санаций двух крупных банков" ("Открытия" и Бина - ред).

«Просто есть часть инвесторов, которые всегда предпочитают скинуть риск, чем разбираться в нём. Чем они руководствуются, мне сложно сказать…», — сказал Чубарь в своем интервью РИА Новости.

Правда, аналитики рынка видят иные причины проблем в МКБ. «Бизнес МКБ в существенной степени сходен с бизнесом банка «Югра» из-за вовлеченности в девелоперский бизнес собственника», — указывает, например, Максим Осадчий, имея в виду то, что МКБ активно кредитует крупнейшие строительные концерны в Москве и Подмосковье (напомним, что банк "Югра" оказался банкротом в 2017 году).

Впрочем, окажется ли МКБ под управлением ЦБ - большой вопрос. Как писал Банкир.ру, одна из крупнейших российских нефтяных компаний проявила интерес к покупке Московского Кредитного Банка.

Остается четвертый номер в "списке Гаврилова" - Промсвязьбанк, информационный фон вокруг которого сгущается в эти дни.

Буквально вчера Международное агентство Moody`s снизило базовую оценку кредитоспособности (BCA) и рейтинга субординированного долга Промсвязьбанка до уровня «в высокой степени спекулятивного». В Moody`s объясняют свои действия тем, что показатели платежеспособности Промсвязьбанка останутся слабыми в течение как минимум года, а также высоким уровнем проблемных активов банка, пишет Ъ.

Долгосрочные рейтинги эмитента в национальной и иностранной валютах зарегистрированной в Нидерландах холдинговой компании Promsvyaz Capital B.V. были ухудшены до B3 с B2. Снижение базовой оценки кредитоспособности до B2 с B1 обусловлено ожиданиями Moody`s, что показатели платежеспособности Промсвязьбанка будут оставаться слабыми в течение следующих 12–18 месяцев, отмечается в сообщении агентства.

"В 16.30 мск еврооблигации Промсвязьбанка с погашением в июле 2021 г. стоили 82,5% от номинала — еще в начале дня их цена превышала 110%. Доходность бумаги увеличилась за день с 7,2 до 16,8%. Весь последний год цены на этот выпуск евробондов Промсвязьбанка держались на отметке около 110% от номинала. Однако в последнюю неделю их цена несколько раз опускалась до 100% от номинала, а 2 октября — до 92,5%." - отмечают 4 октября "Ведомости", напоминая, что инвесторы избавляется от евробондов не просто так, а потому что "выпуски субординированных облигаций нового образца регулируются правилами «Базель III» и подлежат списанию в случае наступления определенных триггеров — санации или снижения достаточности капитала банка ниже определенного уровня".

"Глава блока "розничный бизнес" "Промсвязьбанка" Вячеслав Грицаенко похвастался, что в сентябре банк нарастил объём средств населения на сумму более 500 млн рублей. Он отметил, что 30% прироста средств обеспечили новые клиенты. "Я уверен, что мы хорошо завершим год и выдержим среднерыночные темпы прироста", – отметил Вячеслав Грицаенко. Ещё недавно банки не хвастались такими незначительными успехами. Ещё недавно журналисты не интересовались такими незначительными успехами. Незначительными, потому что, по подсчётам журналистов, объём средств физических лиц в сентябре вырос примерно на 0,15%. В относительном размере прирост мизерный. Это вообще ни о чём." - пишет главный редактор FinNews.ru Владимир Шевченко.

Другое дело - кредитование. Каким отраслям ПСБ выдавал кредиты? На первом месте идёт недвижимость (176,932 млрд рублей, или 20,8% от всех кредитов до вычета резервов), на втором месте – торговля (124,41 млрд рублей, или 14,6%), на третьем месте – нефтегазовая промышленность (54,936 млрд рублей, или 6,5%), на четвёртом месте – финансы (29,07 млрд рублей, или 3,4%). Суммарно, это 385,348 млрд рублей, или 45,3% от всех кредитов. А вот это уже плохо. Все четыре отрасли крайне зависимы от конъюнктуры. Особенно недвижимость. Она, как правило, "ложится" первой, а "встаёт" последней. Теперь понятно, почему качество кредитов у банка хуже, чем в среднем по рынку. В случае дальнейшего ухудшения конъюнктуры, ситуация в "Промсвязьбанке" начнёт стремительно ухудшаться, уверены эксперты рынка.

Самое рискованные вложения в ПСБ и его собственников - братьев Ананьевых - в строительной бизнес. В августе власти Москвы разрешили группе ПСН построить еще почти 600 тыс. кв. м недвижимости в промзоне «Грайвороново» на юго-востоке столицы: здесь девелопер уже реализует проект по строительству жилого комплекса Sreda в общей сложности на 2 млн кв метров жилья. Однако не факт, что проект окажется выгодным. Дело в том, что после начала реновации в Москве строительство в бывших промзонах становится крайне рискованным предприятием, - частные девелоперы изначально проигрывают и в цене, и затратах тем, кто намерен строить под крылом мэрии, которой земля под сносимыми "хрущевками" достаётся бесплатно, затраты на инфраструктуру в разы меньше.

Таким образом, можно предположить, что часть квалифицированных игроков рынка предполагает вариант, при котором ПСБ разделит судьбу "Открытия" и Бин-банка.

Между тем в самом ПСБ срочно меняется команда менеджеров.

Основные владельцы Промсвязьбанка и «Возрождения» братья Алексей и Дмитрий Ананьевы, несмотря на нервозность на рынке, меняют команду ключевых менеджеров. На часть ключевых позиций могут вернуться ушедшие недавно руководители, пишут «Ведомости» со ссылкой на источники, близкие к обоим банкам.

По информации издания, «Возрождение» покидает предправления Константин Басманов. Он возглавил «Возрождение» два года назад, после покупки банка Ананьевыми. Его обязанности исполняет зампред Марк Нахманович, говорится на сайте банка, кроме него в составе правления указаны три человека. В конце сентября «Возрождение» сообщило, что совет директоров банка одобрил выдвижение Нахмановича на должность предправления и ещё четырех человек — в правление, включая трёх региональных управляющих, сообщает портал Банки.ру, ссылаясь на «Ведомости».

На прошлой неделе Промсвязьбанк покинул зампред правления Владимир Мамакин, курировавший финансовый блок. Может уйти и зампред правления Владимир Шаталов, руководящий блоком среднего и малого бизнеса в Промсвязьбанке. Представитель Промсвязьбанка сказал лишь, что Шаталов продолжает работу в банке...

Характерно, что с каждым днём разрыв в тональности и оценках деловой прессы и, скажем, каналов Телеграмм усиливается. Вот, например, пост с канала Мысли-НеМысли:

С ПСБ ситуация складывается запутанная, и от того она еще менее приятна для всех. С одной стороны, если судить по официальным данным, у ПСБ все не так уж плохо (хотя запас по капиталу небольшой), причин для паники нет, с другой – слухи и инсайды относительно приближающейся санации весьма активные. Поэтому хочется верит @kbrvdvkr (ну вот вообще никому не нужна буря в банковском секторе), но сведения@boilerroomchannel о санации в ближайшие полгода косвенно подтверждают люди из сектора, в том числе с источниками в ЦБ. Судя по всему, сейчас оставшиеся банки из «расстрельного» списка Гаврилова из Альфы подгоняют оценку активов к той базе, которая бы устроила регулятора. Схемы-то у всех одинаковые, и с очень большой вероятностью то, что вскрылось в «Бинбанке» и «ФК Открытие», можно найти в других. У ПСБ есть «Автовазбанк», которому также выдавались кредиты на сумму, которая вдвое превышала капитал. Да и все прекрасно понимают, что банк тесно связан с другими активами, прежде всего в недвижимости. Ситуация почти как под копирку. Поэтому все, что касается сейчас резервов и т.п. вполне может оказаться фикцией, или кто-то забыл, как внезапно увеличиваются дыры в балансах банков после проверки и тщательной оценки? Ровный банк с зависимостью от сотрудников правительства? Пффф… А «ФК Открытие» и «Бинбанк» с неба упали и связей не имели? Слишком много за последние дни подтверждений того, что акционеры ПСБ пытаются решить все относительно мирно. Отрицать будут до последнего, это понятно, но верить в светлое будущее получается все труднее. Кстати, возвращаясь к «списку Гаврилова» хочется отметить, что 50% банков из этого перечня уже в ФКБС. Каковы шансы, что их доля дойдет до 100%? Риторический вопрос. И если ПСБ повторит судьбу «ФК Открытие» и «Бинбанка», то МКБ придется очень нелегко. Тесная связь с «Роснефтью» - это, конечно, круто, но, допустим, «Роснефти» самой финансирование потребуется, например, для выплат по внешнему долгу (вспоминаем дыру в Открытии из-за кредита «Роснефти»)? Такое себе оправдание собственной стабильности. Потребуются очень большие усилия, чтобы убедить окружающих в том, что ситуация не повторится в очередной раз.

В свою очередь "НИ" опросили финансовых аналитиков с просьбой дать свой прогноз по развитию ситуации. Прямо скажем, что большинство из них были весьма осторожны в своих прогнозах.

Владимир Левченко, финансовый аналитик, ведущий программы «Рынки» Бизнес FM:

Рынок знает, что четыре банка – «Открытие», «Промсвязьбанк, БИН и МКБ находятся в связке некоторых взаимных обязательство. В связи с чем и проблемы у них могут возникнуть одинаковые…

Всеволод Лобов, руководитель аналитической службы Инвестиционной компании «Доходъ»

Есть страхи, слухи, повторение судьбы Открытия и Бина – вполне вероятный сценарий, в течение месяца мы это увидим. Рынок ждёт, смотрит список Альфа-банка... ЦБ сейчас лучше готов к этому, чтобы сбалансировать ситуацию, да и ПСБ в лучшем положении, чем вышеназванные банки. Если не будет большого оттока клиентов, положение нормализуется.

Павел Логинов, генеральный директор ООО "ОФК-ФИНАНС":

Я думаю, что ничего страшного не случится, поскольку по законодательству ЦБ занимается санацией банков, в крайнем случае – отзывом лицензии. Промсвязь – крупный банк, а слухи – они и есть слухи…

Максим Осадчий, член совета директоров, начальник аналитического управления Банка Корпоративного Финансирования:

Информация о планах по списанию субординированных обязательств банка «ФК Открытие» и Бинбанка оказывает негативное давление на субординированные евробонды двух других банков, входящих в список сэйлза «Альфа-Капитал» Сергея Гаврилова - Московского Кредитного Банка и Промсвязьбанка...