Posted 14 января 2014,, 20:00

Published 14 января 2014,, 20:00

Modified 8 марта, 04:29

Updated 8 марта, 04:29

Нефтяной фонд помощи

14 января 2014, 20:00
Всю планету облетела новость, заставившая позеленеть от зависти министров финансов многих западных стран. Норвежский Нефтяной фонд, аккумулирующий доходы от продажи нефти и газа, добываемых на шельфе этой страны, достиг стоимости в 5,11 трлн. норвежских крон. Если поделить эти деньги на все население страны фиордов, со

Формула успеха, по мнению многих норвежских и зарубежных экспертов, заключается в том, что фонд «отдает» своей родине лишь 4% средств – это примерно годовая его прибыль. Остальное размещается в зарубежных ценных бумагах, дабы избежать перегрева экономики и сохранить ее конкурентоспособность. Однако даже 4% хватает, чтобы поддерживать высокий уровень жизни в стране. Несмотря на официальную безработицу всего в 3%, каждый пятый взрослый норвежец в реальности не трудится, обучаясь на курсах повышения квалификации, в вузах или просто сидя на длительном больничном. Средства к существованию этим людям дает Нефтяной фонд. Еще один крупный получатель дотаций из этой «кормушки» – сельское хозяйство. Фермеры Норвегии считаются самыми зависимыми от субсидий в западном мире: их продукция дотируется от 60 до 80%.

Бедная страна на окраине Европы вытащила свой «золотой» лотерейный билет в 1958 году, когда на международной конференции в Женеве был проведен раздел Северного моря на национальные сектора. Норвегии досталось 160 тыс. кв. километров водной поверхности к югу от 62 градуса северной широты. Как вскоре выяснилось, это была настоящая сокровищница, богатая нефтью и газом. Норвегию захлестнул поток шальных нефтедолларов, давших стране неофициальное название «Северный Кувейт». Нефть и газ дают сегодня четверть всего прироста ВВП. Прочая промышленность – всего 10%.

После первых лет нефтяной эйфории наступило отрезвление. Политики и экономисты заговорили о том, что страна может «захлебнуться» в нефти, которая уничтожит всю промышленность, а трудовую нацию превратит в рантье, не желающих и разучившихся работать. Итогом дискуссий стало создание специального Нефтяного фонда или, как он официально называется, «Государственный пенсионный фонд – Заграница», аккумулировавшего средства, получаемые от продажи углеводородов. В экономику страны поступала лишь их часть, после специального решения парламента. Прибыль от нефти и газа даже не учитывается в ВВП Норвегии. Центробанк, в структуру которого входит Фонд, установил правила управления им, нацеленные на максимальное снижение рисков. 60% средств следовало помещать в облигации, дающие невысокую фиксированную прибыль, но считающиеся самыми надежными ценными бумагами, а 40% – в акции зарубежных компаний, количество которых выбиралось в соответствии со специальным индексом, учитывающим «вес» той или иной компании на бирже. Центробанк определял даже географию покупок. 40–60% вложений следовало направлять в Европу, 20–40% – в США, 10–30% – в Азию и Океанию.

Несколько лет назад парламент, недовольный спадом доходности Фонда, пригласил оценить его деятельность трех ведущих мировых экономистов, профессоров Эндрю Энга из Columbia Business School, Уильяма Гоцмана из Yale School of Management и Стивена Шэфера из London Business School. Ревизоры пришли к выводу, что «гениальных» управляющих, которые, как они сами утверждали, вели самостоятельный поиск ценных бумаг, руководствуясь своими знаниями и опытом, с успехом можно заменить специально запрограммированным компьютером. Итогом проверки стало значительное снижение бонусов и зарплат сотрудников Фонда.

Однако эти меры не решили основную проблему главной сокровищницы страны: замедление темпов ее пополнения. На 2000 год пришелся пик добычи нефти на норвежском шельфе, со дна ежедневно выкачивалось 3,1 млн. баррелей. С тех пор шел неуклонный спад, достигший в прошлом году примерно 30%. Если в ближайшее время не будут найдены и разработаны новые залежи, в течение десяти лет, по оценке норвежского Директората нефти, добыча упадет в два раза. Последние большие открытия были сделаны в 1980-е годы. Надежды на разработку запасов углеводородов на севере, в Баренцевом море, пока иллюзорны. Нефтяное лобби встречает жесткое сопротивление со стороны рыбаков и владельцев ферм по разведению лосося, представляющих одну из важнейших экспортных отраслей страны, которой к тому же не грозит истощение ресурсов при условии бережного отношения к природе.

Газа, дающего сегодня примерно 40% прибыли от продажи углеводородов, хватит на несколько более длительный срок. В 2014 году, как полагает Директорат нефти, газ обойдет по прибыльности нефть, но и его добыча будет стремительно падать. К 2030 году она составит пятую часть «пиковой», которая придется на 2014 год. В ближайшие годы, по мнению некоторых экспертов, речь может пойти о коренной трансформации деятельности Фонда и даже о замораживании поступлений в него денег.

"