Выигрыш без риска

Как это часто бывает, к концу месяца фондовая судьба преподносит инвесторам подарки, и май в этом плане не стал исключением. В предпоследний день перед наступлением календарного лета весь мир содрогнулся от очередного китайского обвала. На этот раз министерство финансов КНР объявило о повышении налога на операции с ценными бумагами с 0,1 до 0,3%. Эти меры, по задумке чиновников, должны были охладить перегретый рынок Поднебесной, который с начала года вырос более чем на 50%. Идея оказалась успешной, поскольку пыл игроков заметно поубавился. Вот только за один день фондовые площадки Китая потеряли 6–7%.

Волна «негатива» прокатилась по европейским и американским биржам, не оставив равнодушными и российских игроков. Обрадовало, правда, то, что отечественные инвесторы стали менее эмоциональными. Когда в КНР был первый крупный обвал в феврале этого года, российские площадки отреагировали снижением ведущих индексов на 3–4%. На этот раз китайскую трагедию встретили прохладно, а индекс РТС упал всего лишь на 0,74%, да и то, как утверждают эксперты, благодаря снижению нефтяных цен на 3%.

Впрочем, в любом случае для управляющих паевыми фондами прошедший месяц оказался не самым лучшим. Акции ведущих компаний то незначительно подрастали, то вновь срывались в бездну. В итоге в двадцатке самых доходных ПИФов фондам акций досталась лишь одна строчка – первая, все остальные поделили между собой фонды облигаций. Стоит отметить, что облигационные фонды оккупировали не только двадцатку лучших, но и почти весь список ПИФов, завершивших месяц в плюсе. К примеру, из 304 открытых фондов лишь четверть по итогам месяца сумели показать положительную доходность. Среди «везунчиков» оказался только один фонд акций, пять денежных и два индексных. На остальных позициях установилось безоговорочное лидерство консервативных фондов. Что-то подобное наблюдалось и в апреле, но май по результатам превзошел в этом смысле все ожидания.

В лидеры, между тем, активно пробиваются ПИФы акций «вторичного» рынка. Именно такой фонд сделал почти всю игру на рынке, сумев принести инвесторам 6,29% дохода, что в условиях очевидной теперь уже стагнации почти сенсация. Участившиеся же неудачи рынка, как полагают эксперты, заключаются в его ограниченности. Ведь по факту деньги особенно вкладывать, за исключением 2–3 крепких бумаг в каждой отрасли, попросту некуда, а это для нормальной и полноценной биржевой торговли совсем не позитивный показатель.

Поэтому, отмечают эксперты, для управляющих компаний особенно важным становится правило «не класть все яйца в одну корзину». Стратегии многих ПИФов корректируются в сторону инвестирования в ценные бумаги эмитентов средней и малой капитализации. Для них характерны невысокие объемы торгов на бирже и более низкая по сравнению с «голубыми фишками» доля акций в свободном обращении. Риск у них, по оценкам специалистов, весьма высок, но и потенциал «внезапного» роста может быть огромен. Наряду с этими бумагами в портфель непременно включаются высоколиквидные акции из первого эшелона российского фондового рынка. Такое комбинирование, чаще называемое диверсификацией, дает сейчас неплохой результат: даже если не выходит хорошо заработать, потери в любом случае минимизируются.

Что касается перспектив, то, как отмечают эксперты, есть реальные надежды на улучшение ситуации. Дело в том, что рынок сегодня находится в так называемой зоне перепроданности, поэтому многие акции выглядят весьма заманчиво с инвестиционной точки зрения. Так что, возможно уже в июне, по прогнозу аналитиков, черная полоса наконец сменится белой, и ПИФы получат хороший шанс реабилитироваться в глазах пайщиков. Во всяком случае, отчаиваться из-за неудач двух последних месяцев и продавать паи никто из опрошенных «НИ» аналитиков решительно не советуют.