В ожидании чуда

С такими прогнозами согласны и западные аналитики. А российские эксперты отмечают, что самые большие потери могут понести не банки, а реальный сектор экономики, который ответит на это значительным подорожанием всех товаров.

Алан Гринспен констатировал, что «экономический рост в США прекратился, и любой негативный фактор может привести к рецессии». По мнению известного и авторитетного финансиста, нынешние финансовые проблемы США – самые серьезные за последние годы, поэтому спад может оказаться сильнее, чем предыдущие. Можно было бы сказать: «при чем тут мы?» Будем сидеть спокойно и переждем американский кризис. Однако «спрятаться и отсидеться» нам, скорее всего, не удастся.

Так, на днях бывший министр экономического развития и торговли, а ныне глава крупнейшего отечественного банка Герман Греф заявил, что последствия мирового финансового кризиса отразятся на России уже во втором квартале текущего года. В ответ банки будут вынуждены увеличивать ставки по кредитам, и в целом «денежное предложение реальному сектору будет сжато». Отметим, что речь идет не только о займах, которые мы привыкли уже брать на покупку холодильника или машины, а о кредитах для финансовых организаций и предприятий. Они будут обходиться дороже, и их будет сложнее получить. А это значит, что реальный сектор, производящий все товары, вступит в полосу проблем, которые он, как это водится, станет решать с помощью потребителя, а точнее – его кармана.

В главном г-н Греф, похоже, был прав, а вот в сроках ошибся. Нехватку рублевой ликвидности российский денежный рынок ощутил уже вчера, когда однодневные рублевые ставки по кредитованию пробили планку в 5%. По мнению некоторых экспертов, вину за это отчасти несет бывший глава МЭРТ. «Ни при каких обстоятельствах глава крупнейшего коммерческого банка не должен был делать подобных заявлений, – обрушился с критикой на экс-министра вице-президент Ассоциации региональных банков Александр Хандруев. – Ведь чаще всего кризис бывает спровоцирован именно такими выступлениями. Срабатывает так называемый эффект самореализуемых обещаний. Другие банки будут трактовать слова г-на Грефа следующим образом: крупнейший банк сократит денежное предложение для прочих банков, то есть ликвидности они не получат. А при дефиците среднесрочной и долгосрочной ликвидности вполне вероятен сценарий, когда ставки по кредитам пойдут вверх. Это крайне неблагоприятный вариант в особенности для мелких и средних банков, которые сильнее всего ощущают нехватку свободных средств». Как подчеркнул «НИ» эксперт, «именно слова Германа Грефа могут спровоцировать общее повышение процентных ставок». Впрочем, он признал, что подорожание кредитов в любом случае было ожидаемо участниками рынка.

Однако о приближающейся угрозе говорит не только экс-глава МЭРТ. Крупный американский инвестиционный банк Citi, исследовав ситуацию в РФ, отметил, что в марте российский банковский сектор должен будет выплатить по внешнему корпоративному долгу рекордную сумму в 10 млрд. долларов. Эти деньги пойдут на погашение займов, полученных ранее, и процентов по ним. Нет сомнений, что столь существенная сумма снизит объемы свободной ликвидности в финансовых организациях, что не прибавит нашим банкирам оптимизма, тем более что новые зарубежные кредиты становятся все дороже.

«Пока еще глубину рецессии экономики США оценить трудно, однако проблемы с ликвидностью в России ощущаются уже сейчас, – рассказал «НИ» первый проректор Высшей школы экономики Лев Якобсон. – Поэтому повышение ставок по кредитам более чем вероятно. Но я бы не стал драматизировать ситуацию. Да, 2008 год будет тяжеловат, он будет сложнее для нашей экономики, чем сверхуспешный 2007-й. Но повторения событий 1998 года не будет. В целом наша банковская система способна пережить последствия кризиса». Президент Московской международной валютной ассоциации Алексей Мамонтов заявил «НИ», что со всей силой мировой кризис по России ударить не сможет, потому что наша экономика пока еще недостаточно интегрирована в мировую.

Однако, как полагает и г-н Греф, и другие экономисты, угроза реальна не только для банков. Кризис скажется и на уровне инвестиций: приток денег в российскую экономику может сократиться. Эксперты оценивают такие перспективы по-разному. «В прошлом году мы были свидетелями инвестиционного перегрева: в страну шли огромные потоки дешевых денег. Но даже в нынешней ситуации, когда ликвидность дорожает, панического бегства инвесторов из страны ожидать не стоит. Россия по-прежнему остается достаточно привлекательной страной для инвестиций», – полагает Лев Якобсон. А вот Александр Хандруев считает, что вероятность массового оттока денег из страны высока. «Капитал пуглив, а сейчас особенно высок риск оттока краткосрочного, спекулятивного капитала. Инвесторы будут стремиться выводить свои средства с рискованных рынков», – прогнозирует он.

Наконец, возможна и третья ударная волна американского кризиса, которая грозит обрушиться на РФ: рецессия в США способна снизить темпы экономического роста в России. Ведь как ни крути, но наша экономика довольно сильно зависит от внешних рынков, поэтому любые передряги на западных торговых площадках неминуемо отражаются и на нашем состоянии. «Временного снижения темпов экономического роста исключать нельзя, поскольку кризис сильнее всего ударит не по банковской системе, а по реальному сектору экономики, – рассказал «НИ» заведующий лабораторией денежно-кредитной политики научного направления макроэкономики и финансов Института экономики переходного периода Сергей Дробышевский. – У предприятий могут возникнуть проблемы с получением кредитов. Отмечу, что снижения показателей производства не произойдет, но падение именно темпов роста вполне возможно».

Вместе с тем практически все эксперты отмечают, что нам на руку могут сыграть в сложившейся ситуации минусы нашей экономики. Большинство стран «второго эшелона» – таких, как Китай, Индия и Бразилия – являются потребителями сырья и производят готовую продукцию для рынков Америки и ЕС. Россия же производит сырье, а также служит рынком сбыта зарубежных товаров. Поэтому высокие цены на нефть и снижение потребления в западных странах намного болезненнее ударит не по России, а по тому же Китаю.

НА УКРАИНЕ ДАЖЕ НЕ ЗНАЮТ, ЧЕГО БОЯТЬСЯ
Мировой кризис ликвидности, безусловно, привнес элемент риска в банковскую систему Украины. Однако, по экспертным оценкам, дела у банкиров страны обстоят намного лучше, чем, скажем, у их казахских и российских коллег. «В целом наш прогноз по украинскому банковскому сектору положительный. Это достаточно редкая оценка в сегодняшней непростой ситуации на мировых финансовых рынках, – сообщила на днях журналистам заместитель директора группы «Финансовые институты» парижского офиса S&P Екатерина Трофимова. – И мы предполагаем продолжающуюся динамику роста рейтингов в средне- и даже краткосрочной перспективе, но это потребует серьезного усиления процедур риск-менеджмента». О положительных перспективах развития банковской системы страны говорят и специалисты агентства Fitch. Если рейтинги будут в самом деле повышены, у банкиров появится возможность вернуться к переговорам о привлечении внешних займов, но уже без повышения ставок для заемщиков.
По западным оценкам, «нестабильность на мировых финансовых рынках на банковской системе Украины отразилась в наименьшей степени, чем в многих странах мира». Впрочем, внутри страны даются более осторожные прогнозы. Так, по мнению председателя правления одного из крупных банков Игоря Францкевича, «мировой кризис ликвидности так или иначе уже ощущается украинскими банками, прежде всего крупными, и будет чувствоваться минимум до середины 2008 года».
Что касается населения, то оно уже запуталось в многочисленных кризисах: мировых экономических и внутренних политических. Даже в Нацбанке страны не могут толком спрогнозировать, что будет дальше: то ли девальвация, то ли ревальвация украинской валюты. От вектора этого движения зависит, как будет меняться ситуация с кредитными ставками для населения. Дело в том, что потребительские кредиты большинство банков Украины выдают исключительно в гривнах под достаточно высокий процент – от 25 до 30% годовых. Ипотечные займы можно получить в разных валютах, и ставки по ним существенно различаются: в гривнах – 16–17%, в долларах – 12–14%, в евро – 11–12% годовых.

Яна СЕРГЕЕВА, Киев


ГЛАВНЫЙ СТРАХ ПОЛЯКОВ – РОСТ ИНФЛЯЦИИ
Польские экономисты успокаивают население: экономике страны кризис, всколыхнувший мировые рынки, в краткосрочной перспективе не грозит. Ожидается, что в 2008 году экономический рост составит около 5%, что более чем вдвое превысит общеевропейский показатель. И пока этих прогнозов никто менять не собирается. Рост доходов среднестатистического гражданина, по расчетам аналитиков, в нынешнем году превысит 6%. При этом львиная доля этих «лишних денег» уйдет в потребление. Местная статистика утверждает: в прошедшем месяце поляки уже потратили примерно на 7% больше, нежели в январе 2007 года.
В минувшем году граждане страны взяли в банках потребительских и ипотечных кредитов на 50 млрд. долларов. В году текущем этот показатель вырастет по прогнозам еще процентов на шесть-семь. Займы в общем-то доступны: по потребкредитам, максимальный срок погашения которых составляет шесть лет, ставки колеблются от 6,5 до 20% годовых, по ипотечным (до 30 лет) – от 4,09 до 6,6% в год.
Единственное, чего всерьез боятся местные аналитики, так это того, что столь мощный впрыск денег в потребление может негативно сказаться на уровне инфляции. По итогам года, она ожидается на уровне 4,5%, в то время как по регламенту ЕС рост цен не должен превышать 3%. Успокаивает поляков то, что они, как ожидается, наверняка не станут в этом деле «выскочками», по крайней мере, в половине стран Евросоюза регламентированная инфляционная планка может быть значительно превышена.

Виктор ШАНЬКОВ, Варшава


В ЯПОНСКИХ МАГАЗИНАХ СТАЛО МЕНЬШЕ ПОКУПАТЕЛЕЙ
В деловом мире Японии – второй по масштабам экономике мира – особенно внимательно следят за всем, что происходит в экономической и финансовой сферах США. Ведь объем торговли между этими странами составил в 2007 году 252 млрд. долларов. К тому же есть и общие «слабые места» – внушительный внутренний долг. В Японии хорошо знают, что такое проблема американского рынка ипотечного кредитования, ведь эпидемия кризиса докатилась до архипелага еще осенью прошлого года. Потери тогда оказались «скромными» – от 6 до 10 млрд. долларов. С учетом масштабов финансовой мощи страны это действительно немного.
Однако тревога не уходит, ее усиливает рост цен на мировых рынках нефти, газа, других сырьевых ресурсов, которые японцы закупают за рубежом из-за отсутствия своих источников. С конца 2007 года власти и бизнес постоянно предупреждают о грядущем повышении цен. Дорожают продукты питания, бензин и керосин, электроэнергия, проезд на всех видах транспорта, и изменения в процентах выражаются двузначными числами. Но это все цветочки, предупреждают японские экономисты. Ягодки будут, если из-за замедления темпов роста экономики США и грозящей рецессии Америка сократит импорт японских товаров, и придется искать другие рынки.
Японский фондовый индекс Nikkey с начала года потерял не менее 500 пунктов. Правда, иена пока держится, оставаясь достаточно надежной валютой. Ее хорошо берут, избавляясь от слабеющего доллара. Этот хрупкий баланс и позволяет экономике страны держаться на плаву. Внешне в Токио все пока выглядит спокойно, но в магазинах стало меньше покупателей, нет очередей и на бензоколонках. Японцы стали реже менять автомашины и ездить на отдых за границу. На вопрос, как идут дела, они уже вполне откровенно отвечают: «Не очень».

Валерий АГАРКОВ, корреспондент ИТАР-ТАСС в Токио, специально для «НИ»


В ГЕРМАНИИ КРИЗИСА ПОКА НЕ ОПАСАЮТСЯ
Уже и завзятые немецкие оптимисты вынуждены признать наличие связи между обвалом фондовых рынков США и лихорадкой на Франкфуртской бирже. Когда за один день основной индекс DAX падает сразу на 7%, есть о чем задуматься. Но такие известные здесь эксперты, как, например, Фолькер Трайер из Объединения торгово-промышленных палат Германии, продолжают успокаивать: замаячивший было призрак кризиса еще не говорит о том, что в Западную Европу придет сам кризис. В том же духе высказывается и сама бундесканцлерин ФРГ Ангела Меркель: «Мы делаем все, чтобы внести некоторую стабильность в ситуацию. Не все в мире зависит от нашей воли, но в настоящий момент нет причин опасаться рецессии в Европе или в Германии». Заметим, что в пользу немцев играет тот факт, что подавляющее большинство предприятий страны вовсе не являются акционерными обществами и потому от скачков стоимости ценных бумаг на биржах зависят мало. К тому же в Германии, где действуют свыше 2 тыс. государственных, частных, общественных и кооперативных банков с балансом 7231 млрд. евро, прочно утвердилась двойная система страхования вкладов. И, если, к примеру, какое-либо финансовое учреждение обанкротится, и государство, и частники гарантируют вкладчику достойную компенсацию вложений. Несколько лет подряд цены на недвижимость в ФРГ оставались стабильными, сейчас они постепенно пошли в рост. На этом фоне остается привлекательной ипотека, чему в немалой степени способствуют ставки по кредитам – 3–5% годовых. Словом, за тем, что происходит в США, немцы следят с интересом и некоторой тревогой, но на себя американские проблемы пока не примеряют.

Сергей ЗОЛОВКИН, Берлин