В ожидании чуда

Напомним, что пока инвестиционный рейтинг России присвоило только одно международное агентство – Moody’s, которое всегда отличалось дружелюбным отношением к нашему правительству и повышало рейтинг страны «на пять минут раньше» остальных. Однако мнения одной компании, пусть даже весьма солидной, недостаточно для того, чтобы радикально повлиять на ситуацию. Осторожные инвесторы всегда ожидают решения других агентств.

На этом фоне особо примечательными выглядят последние заявления высоких правительственных чиновников. Сначала об инвестиционном кредитном рейтинге как российской неизбежности поведал заместитель министра финансов Сергей Колотухин. Затем не менее решительное заявление на этот счет сделал в Лондоне на Российском экономическом форуме его непосредственный начальник Алексей Кудрин. Наконец, вчера на Международной конференции по проблемам перехода к рыночной экономике в Дублине своих подчиненных слово в слово повторил первый вице-премьер правительства Александр Жуков.

По мнению наблюдателей, правительство дружно пошло в атаку на международные рейтинговые агентства, чтобы подтолкнуть их к выгодному для нашей страны решению. Попробуем разобраться, почему это происходит именно сейчас.

Россия собирается в этом году занять на внешних рынках 3 млрд. долларов на срок от 5 до 30 лет. По крайней мере, такая возможность в бюджете этого года заложена, чего не отвергает и Минфин. Но одно дело занимать деньги, когда у страны нет полноценного инвестиционного рейтинга, и другое – когда есть. Разница в виде снижения процентных ставок по еврооблигациям может стоить бюджету десятков и сотен миллионов долларов: чем выше рейтинг, тем ниже проценты.

Начавший массированное наступление на Запад замминистра финансов утверждает, правда, что российские еврооблигации на внешних рынках и без того котируются на уровне бумаг других стран, которые уже обладают кредитным рейтингом инвестиционного уровня. Пусть так. Однако когда г-н Колотухин говорит, что нет необходимости дожидаться получения инвестиционного рейтинга для возможного размещения еврооблигаций РФ в текущем году, он, похоже, лукавит.

«Одно дело ожидать получения рейтинга, и совсем другое – уже получить его, – рассказала «Новым Известиям» эксперт по платежному балансу и внешнему долгу Экономической экспертной группы Оксана Дынникова. – Разумеется, с присвоением нового рейтинга наша страна сможет привлекать деньги на более выгодных условиях. И, по всей видимости, это произойдет скоро, но точную дату пока назвать сложно. Потому что рейтинговые агентства хотели бы дождаться падения цен на нефть, чтобы посмотреть реакцию бюджета на снижение нефтяных поступлений в казну. Но если высокие цены на нефть будут держаться довольно долго, то агентства могут присвоить рейтинг и авансом».

Вместе с тем эксперт убеждена, что не стоит торопить международные рейтинговые агентства с присвоением России «бонусов». «Лучше, чтобы повышение рейтинга было объективным. Если инвесторы разочаруются в российской экономике, то деньги как придут, так и уйдут», – подчеркивает она.

«Когда России будет присвоен инвестиционный рейтинг еще одним агентством, спрос на наши бумаги только вырастет. Это подтолкнет к снижению купонные доходы (процентные выплаты) по ценным бумагам», – утверждает аналитик компании «Атон» Алексей Воробьев. По его словам, от повышения рейтинга выиграет не столько государство, сколько частные компании, для которых займы на международных рынках станут еще дешевле.

А вот аналитик компании «Олма» Ольга Беленькая с этим утверждением согласна лишь частично. По ее словам, в этом году ожидается, что Федеральная резервная система США поднимет процентные ставки по кредитам. Поэтому кредитные деньги могут «уехать в Америку», и российские компании вряд ли смогут насладиться дешевыми долларами.