Взяли на испуг

При проведении стресс-тестов ЦБ рассматривал типовые изменения, в частности, последствия падения фондовых индексов в Европе до 20% в течение прошлого месяца. А поскольку российские биржи интегрированы в мировую финансовую систему, малейшие колебания на западных площадках сказываются и на наших индексах. «Падение на 10% индекса в Европе, скажем, в Британии или Испании, не менее чем на 8% отразится в России», – отметил г-н Моисеев.

Казалось бы, причем здесь банки? Они ведь на биржах не играют. Однако, как пояснил представитель ЦБ, в период снижения спроса на кредиты (а он, напомним, был весьма ощутим во время кризиса) банки активно наращивали портфели ценных бумаг на своих балансах. Иными словами, вместо того чтобы давать займы предприятиям и населению, банкиры увлеклись как раз биржевой игрой, в результате чего рыночный риск для них существенно вырос.

«Мы оцениваем месячный стресс для российского сектора по объему иностранного портфеля на уровне приблизительно 50 млрд. руб. А в целом по объему фондового портфеля, который коррелирует с европейскими индексами, на уровне 290 млрд. руб. – по облигациям и 61 млрд. руб. – по акциям», – сообщил г-н Моисеев. Итого – 351 млрд. Всего же, по данным ЦБ, российские банки на 1 июля имели на своих балансах облигаций на 4,270 трлн. руб. и акций на 700,3 млрд. В том числе портфель иностранных ценных бумаг включал в себя облигации на 452,3 млрд. и акции на 8,3 млрд. руб. Основная часть этих средств (71%) приходится на паи и доли инвестфондов-нерезидентов, 24% инвестированы в облигации банков-нерезидентов и лишь 3% – в суверенные облигации.

«Основной угрозой с внешних рынков нам представляются вовсе не США с их низким рейтингом, а угроза со стороны европейского рынка», – подчеркнул Сергей Моисеев. Независимые аналитики с такой оценкой в целом согласны, однако и об американской угрозе забывать не советуют. Так, в последнем докладе Центра экономических исследований Института глобализации и социальных движений (ИГСО) говорится, что рынки вновь ожидают изменения финансовой политики США. И если американские власти не окажут достаточной поддержки банкам, «черный август» повторится осенью. «Барак Обама делает попытки убедить игроков и общественность в невозможности нового спада. Но слабость рядовых потребителей в Северной Америке и Европе вынуждает рынки надеяться лишь на новые денежные вливания – запуск QE3, очередной программы «количественного смягчения», – подчеркивается в исследовании. Нынешнюю же относительно спокойную ситуацию авторы доклада оценивают как «перемирие банков-спекулянтов и американских политических элит».

Как бы то ни было, ЦБ РФ советует нашим банкирам: более оптимально иметь низкодоходные кредитные портфели, чем высокорисковые фондовые. «Предпочтительнее, чтобы банки несколько пересмотрели структуру активов. Это можно сделать за два-три квартала», – отметил г-н Моисеев. Начальник управления рынков акций крупной инвестиционной компании Илья Федотов полагает, что августовские потери банков – вина риск-менеджеров. «Инвесторы ведь не только держат средства в акциях, как правило, происходит диверсификация депозитов с большей или меньшей ликвидностью. А то, что потери оцениваются в 351 млрд. руб., – это уже ошибка риск-менеджеров этих банков. Хотя, с другой стороны, учитывая то, что сегодня трудно что-либо предсказать, потери все равно неизбежны», – рассказал он «НИ».

Директор Банковского института Василий Солодков подчеркивает: держать средства в акциях крайне рискованно, и это исторически доказано. «В США после Великой депрессии прошлого столетия существовал закон, который запрещал скупать акции. В 1990-х годах этот закон был отменен, плоды чего Европа и Америка пожинают сейчас», – сообщил «НИ» ученый. Он убежден: в России необходимо разделить все банки на коммерческие и инвестиционные. «Даже для развитых стран это настоящая проблема, когда один банк выполняет все операции, что уж говорить о нас», – отмечает г-н Солодков.

Пока же, по данным ЦБ РФ, тридцатка крупнейших российских банков в первом полугодии 2011 года содействовала вывозу из страны капитала на 20 млрд. долларов. В основном в форме межбанковских кредитов и кредитования нерезидентов. Лидировали в этом деле Сбербанк и Банк Москвы. Крупнейшие российские «дочки» иностранных банков тоже выводят капитал из РФ – на поддержку ликвидности материнских банковских групп. По мнению г-на Солодкова, тому есть две объективные причины. «Первая – угроза новой рецессии, что заставляет инвесторов выводить свои капиталы из рисковых активов в нерисковые. А вторая кроется в том, что российский рынок неконкурентоспособен, а инвестиции, в том числе и отечественные, подвержены коррупции», – отмечает эксперт. «Банки – это всего лишь инфрастуктура. Вопрос в другом: почему отечественные бизнесмены стремятся вывести свои капиталы из российских банков, – рассуждает г-н Федотов. – Очевидно, дело в приближении выборов – деловые круги России страхуются от неожиданностей».